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债券市场:建设统一互联国际化市场
证券时报记者 高 璐

  根据国务院发布的建设上海“两个中心”《意见》,我国将按国际化、多元化方向大力发展债券市场。专家认为,在随后落实《意见》的细则中将包括:扩大企业债发行规模,加快发展资产支持债券,房屋抵押贷款债券,率先开展项目收益债券试点,包括促进国内银行业、金融机构和大型企业在上海发行外地债券,发展黄金债券等等;研究完善国债、企业债、公司债发行机制,支持上交所设立单独的债券交易系统;进一步推动银行进入交易所债券市场;债券市场引入QFII制度;研究完善汇率、基准价格和外汇现货价格形成机制,积极培育以上海银行间同业拆借利率为核心的多元化利率标的物。

  兴业银行资金运营中心首席经济学家鲁政委表示,从国务院的《意见》和有关方面的提议来看,债券市场的建设,其实包含着“人民币定价中心”和“国际货币亚洲离岸中心”两层含义。鲁政委认为,上海在未来人民币汇率形成中将有独一无二的特殊地位。在上海发行外币债券,着眼于逐步建立上海国际货币亚洲离岸金融中心;发行黄金债券,着眼于扩大中国对国际黄金市场的影响力——因为此前国际金融中心的更迭,始终伴随着黄金定价中心的迁徙。

  监管层引导上市商业银行进入交易所债券市场等举措,将有效缓解因目前市场投资主体较为单一的情况下,企业债券发行扩容压力较大的问题,同时也将一并解决发债主体担心因需求不足无法顺利完成融资的后顾之忧。

  从另一方面考虑,商业银行试点能够顺利进入交易所市场参与债券投资,也将为促进长期处于分类状态的交易所与银行间两个市场的协调发展,进而建设统一互联的债券市场奠定基础。交易所市场引入上市银行试点的积极尝试,无疑成为建设统一互联的债券市场迈出重要一步。

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