本周的大宗交易的特征是新情况赋予新功能。本周，招商银行屡屡出现大宗交易减持的信息，卖出方在本周三为中信建投证券深圳振华路营业部，在本周四则是招商证券北京金融大街证券营业部，这也表明，卖出方可能并不是一个股东，“借道大宗交易平台招行国有股东拟抛1.7亿股”的传闻看来并非空穴来风。
而且，从成交价格来看，既有14.78元，也有13.33元，价格相差较多。不过，上述价格仍较业内人士预计的招商银行11左右的配股价有较大的溢价。如此就有观点认为，原始股东在解禁后，完全可以通过大宗交易平台以市价的10%左右折价卖出，然后再以11元的价格参与配股，这样既能保证继续持有招商银行的股权，还可以获得一定的差价收益。不过，也有观点认为，作为产业资本，可能并不会为上述差价而倒腾。更何况，配股申购难度也较大，也就是说，通过大宗交易卖出股份后，可能难以通过配股渠道再度买入相同数量的股份。
本周的大宗交易还显示出，大小非的专业户也存在着操作失手的可能性。比如大江股份在本周三出现三笔大宗交易，成交价格为7.16元，但在本周四该股的最低价格达到7元，收盘时随大盘有所企稳，报收7.28元。考虑到手续费等因素，周三的承接盘其实已处于浮亏之中。此外，该股在本周的大宗交易价格呈现向下三级跳的特征，其本周二的大宗交易价格为7.45元，周三为7.16元，而周四就迅速下降至6.74元。
重点个股点评
招商银行（600036）：公司在今年半年报的利润下滑主要是受降息政策和特殊资产负债结构的影响。由于招商银行的资产负债结构与其他银行不同，贷款以零售贷款和票据居多，存款则以活期居多。这种特定的负债结构拥有低成本优势，过去5年给招行带来了丰厚回报。但在本次降息周期中，由于活期存款利率下调幅度小于贷款和定期存款下降幅度，生息资产收益率降幅大，使得招行的负债成本下降幅度小于同行，公司的经营优势受到挑战。不过，我们认为，该公司目前估值水平较低，可继续跟踪。
亿阳信通（600289）：公司核心业务基本面逐渐好转。一是电信业务2008年底的签单逐步确认收入，且运营商的投资重点将转向网管网优；二是智能交通业务随土建完工，下半年到明年有望实现更多签单。三是公司新业务储备较多，形成潜在增长点。且公司处理大桥资产和后续资金如何使用也有望成为公司新的题材预期，如果用于收购优质项目，极有可能成为其二级市场涨升的契机，故建议投资者适当关注。
露天煤业（002128）：公司收购扎哈淖尔露天矿事宜目前正在进行之中。扎哈淖尔露天矿拟注入的可采储量4.62亿吨，产能1500万吨，计划于2010年达产，收购若成功，届时公司煤炭储量、产能将迅速增长。此外，蒙东能源集团拥有白音华二号、三号露天矿的采矿权，核准设计产能分别为500万吨和1400万吨。公司外延增长潜力巨大。也就是说，资产注入带来的外延式增长为公司提供了广阔发展空间，可跟踪。
（金百灵投资 秦 洪）
本周大宗交易一览表
沪市
交易日期 证券简称 成交价（元） 成交量（万股） 成交金额（万元） 买入营业部 卖出营业部
２００９－９－２５ 招商银行 （６０００３６） １４．８５ ３００ ４４５５ 中国国际金融有限公司上海淮海中路证券营业部 中国国际金融有限公司上海淮海中路证券营业部
２００９－９－２５ 招商银行 （６０００３６） １４．８５ １５００ ２２２７５ 国泰君安证券股份有限公司总部 招商证券股份有限公司广州天河北路证券营业部
２００９－９－２５ Ｎ龙盛转 （１１０００６） １０５ ０．１１ １１３．３ 中国国际金融有限公司固定收益部 中国国际金融有限公司上海淮海中路证券营业部
２００９－９－２５ Ｎ龙盛转 （１１０００６） １０５ ０．１１ １１３．３ 中国国际金融有限公司固定收益部 中国国际金融有限公司上海淮海中路证券营业部
２００９－９－２４ 招商银行 （６０００３６） １４．７８ ５０ ７３９ 中国国际金融有限公司上海淮海中路证券营业部 招商证券股份有限公司北京金融大街证券营业部
２００９－９－２４ 招商银行 （６０００３６） １４．７８ １００ １４７８ 中国国际金融有限公司北京建国门外大街证券营业部 招商证券股份有限公司北京金融大街证券营业部
２００９－９－２４ 招商银行 （６０００３６） １４．７８ ２００ ２９５６ 招商证券股份有限公司北京金融大街证券营业部 招商证券股份有限公司北京金融大街证券营业部
２００９－９－２４ 大江股份 （６００６９５） ６．７４ ５６６ ３８１４．８４ 海通证券股份有限公司上海江宁路证券营业部 海通证券股份有限公司上海江宁路证券营业部
２００９－９－２４ 亿阳信通 （６００２８９） １２．０５ ４５５．７９ ５４９２．２７ 大通证券股份有限公司北京建国路证券营业部 江海证券有限公司哈尔滨赣水路证券营业部
２００９－９－２４ 招商银行 （６０００３６） １４．７８ １０００ １４７８０ 中国人寿资产管理有限公司中国人寿资产管理有限公司 招商证券股份有限公司北京金融大街证券营业部
２００９－９－２４ 招商银行 （６０００３６） １４．７８ １０００ １４７８０ 中国人寿资产管理有限公司中国人寿资产管理有限公司 招商证券股份有限公司北京金融大街证券营业部
２００９－９－２４ 大江股份 （６００６９５） ６．７４ １００ ６７４ 海通证券股份有限公司上海江宁路证券营业部 海通证券股份有限公司上海江宁路证券营业部
２００９－９－２４ 招商银行 （６０００３６） １４．７８ ５００ ７３９０ 中国国际金融有限公司北京建国门外大街证券营业部 招商证券股份有限公司北京金融大街证券营业部
２００９－９－２４ 大江股份 （６００６９５） ６．７４ ６８７ ４６３０．３８ 海通证券股份有限公司上海江宁路证券营业部 海通证券股份有限公司上海江宁路证券营业部
２００９－９－２４ 招商银行 （６０００３６） １４．７８ ２００ ２９５６ 中国国际金融有限公司北京建国门外大街证券营业部 招商证券股份有限公司北京金融大街证券营业部
２００９－９－２４ 招商银行 （６０００３６） １４．７８ ２００ ２９５６ 中国国际金融有限公司北京建国门外大街证券营业部 招商证券股份有限公司北京金融大街证券营业部
２００９－９－２３ 大江股份 （６００６９５） ７．１６ ９３ ６６５．８８ 海通证券股份有限公司上海江宁路证券营业部 海通证券股份有限公司上海江宁路证券营业部
本周大宗交易一览表
２００９－９－２３ 招商银行 （６０００３６） １３．３３ １０９ １４５２．９７ 东方证券股份有限公司上海巨鹿路营业部 中信建投证券有限责任公司深圳市振华路证券营业部
２００９－９－２３ 大江股份 （６００６９５） ７．１６ ７３０ ５２２６．８ 海通证券股份有限公司上海江宁路证券营业部 海通证券股份有限公司上海江宁路证券营业部
２００９－９－２３ 大江股份 （６００６９５） ７．１６ ８２ ５８７．１２ 申银万国证券股份有限公司上海松江营业部 海通证券股份有限公司上海江宁路证券营业部
２００９－９－２３ 亿阳信通 （６００２８９） １２．５３ ６３０ ７８９３．９ 西部证券股份有限公司西安西五路证券营业部 江海证券有限公司哈尔滨赣水路证券营业部
２００９－９－２２ 亿阳信通 （６００２８９） １２．６９ ６２５ ７９３１．２５ 大通证券股份有限公司北京建国路证券营业部 江海证券有限公司哈尔滨赣水路证券营业部
２００９－９－２２ 大江股份 （６００６９５） ７．４５ ８５ ６３３．２５ 海通证券股份有限公司上海江宁路证券营业部 海通证券股份有限公司上海江宁路证券营业部
２００９－９－２２ 大江股份 （６００６９５） ７．４５ ３５０ ２６０７．５ 海通证券股份有限公司上海江宁路证券营业部 海通证券股份有限公司上海江宁路证券营业部
２００９－９－２１ 中国人寿 （６０１６２８） ２８．２４ ２１．９ ６１８．４６ 中信证券股份有限公司北京北三环中路证券营业部 中国国际金融有限公司上海淮海中路证券营业部
２００９－９－２１ ＊ＳＴ秦岭 （６００２１７） ５．８ ３００ １７４０ 联合证券有限责任公司深圳侨香路证券营业部 国泰君安证券股份有限公司总部
２００９－９－２１ ＊ＳＴ国药 （６００４２１） ７．５ ２５０ １８７５ 第一创业证券有限责任公司佛山同济路证券营业部 招商证券股份有限公司武汉中北路证券营业部
２００９－９－２１ ＊ＳＴ国药 （６００４２１） ７．５ ２５０ １８７５ 中国民族证券有限责任公司上海南丹东路证券营业部 招商证券股份有限公司武汉中北路证券营业部
２００９－９－２１ 兴业银行 （６０１１６６） ３０．６ １０．５ ３２１．３ 国泰君安证券股份有限公司总部 国泰君安证券股份有限公司总部
２００９－９－２１ ＊ＳＴ秦岭 （６００２１７） ５．８ ７０ ４０６ 国信证券股份有限公司西安友谊东路证券营业部 国泰君安证券股份有限公司总部
深市
交易日期 证券简称 成交价（元） 成交量（万股） 成交金额（万元） 买入营业部 卖出营业部
２００９－９－２４ 金路集团 ６．２６ ３００ １８７８ 中国银河证券股份有限公司成都双林路证券营业部 中国银河证券股份有限公司成都双林路证券营业部
２００９－９－２４ 金路集团 ６．２６ １５０ ９３９ 国海证券有限责任公司成都神仙树北路证券营业部 中国银河证券股份有限公司成都双林路证券营业部
２００９－９－２４ 四川美丰 ７．８１ ４２２．６９ ３３０１．２１ 华西证券交易单元（２３１１００） 中国建银投资证券有限责任公司绵阳临园路证券营业部
２００９－９－２４ 露天煤业 ２０．９ １５．６ ３２６．０４ 中信建投证券有限责任公司深圳市振华路证券营业部 中信建投证券有限责任公司深圳市振华路证券营业部
２００９－９－２３ 常山股份 ５．８８ ７１．５ ４２０．４２ 国盛证券交易单元（２２２５００） 国泰君安证券股份有限公司南京太平南路证券营业部
２００９－９－２３ 金路集团 ６．２６ １００ ６２６ 金元证券股份有限公司成都二环路证券营业部 中国银河证券股份有限公司成都双林路证券营业部
２００９－９－２３ 金路集团 ６．２６ ６５ ４０６．９ 国海证券有限责任公司成都神仙树北路证券营业部 中国银河证券股份有限公司成都双林路证券营业部
２００９－９－２３ 金路集团 ６．２６ ５０ ３１３ 华西证券交易单元（２３１１００） 中国银河证券股份有限公司成都双林路证券营业部
２００９－９－２３ 金路集团 ６．２６ ５０ ３１３ 金元证券股份有限公司成都二环路证券营业部 中国银河证券股份有限公司成都双林路证券营业部
２００９－９－２３ 荣信股份 ３２．５ １０ ３２５ 宏源证券股份有限公司北京东四环中路证券营业部 宏源证券股份有限公司北京东四环中路证券营业部
２００９－９－２１ 御银股份 １３．１５ ３５９．９ ４７３２．６８ 申银万国证券股份有限公司上海余姚路证券营业部 宏源证券股份有限公司上海康定路证券营业部
２００９－９－２１ 金风科技 ２６．４９ ４０ １０５９．６ 广发证券股份有限公司北京朝阳门北大街证券营业部 海通证券股份有限公司深圳分公司华富路证券营业部
２００９－９－２１ 金风科技 ２６．４９ ２７．９ ７３９．０７ 中国建银投资证券有限责任公司深圳爱国路证券营业部 海通证券股份有限公司深圳分公司华富路证券营业部
制表：万 鹏
