北京农村商业银行 吴 亮
周二上证国债指数报收于122.02，较前日下跌0.01，跌幅0.01%，成交量为2.98亿元，较前日减少2.6亿。截至目前，剩余期限为3.98年的08农发17、剩余期限为3.87年的08国开15、剩余期限为4.69年的09电网MTN2成交居前。
目前市场上央票、浮息债、短债需求较大，受机构欢迎。但这轮现券调整尚未结束，预计爬坡行情可能持续至周四宏观经济数据发布，数据符合预期或许能令现券走势稳定下来。
周二央行在公开市场操作中招标发行的450亿元1年期央票发行收益率持平于1.7605%，与前次发行的同期央票利率持平。显示央行继续稳定货币市场利率的意图，央票收益率短期持稳的可能性还是很大，由此年内加息的可能性较小。
最近市场资金面仍显宽裕，新股和新债的发行对资金面影响较小。短期回购利率小幅下跌。截止目前，1天期回购利率最新加权价报1.2300%，7天期回购利率最新加权价报1.5039%，14天期回购利率最新加权价报1.5774%。
近期债市多数券种走软，现券抛售压力进一步增大，中短期限收益率快速上行。对于后市，机构防御心态进一步增强，目前央票发行利率的持稳和政策面的平静暂时限制着收益率上行的节奏。但是经济走在复苏通道中，随着居民消费价格指数（CPI)的逐步转正，政策微调的可能性日益加大，现券收益率向上的大势不可逆转，无论利率类产品还是信用类产品的投资均面临风险。
在当前疲弱市况下,继续观察宏观经济数据预期对市场的影响进程，现券继续盘整中显弱的可能性大，建议采取谨慎策略，保持短久期，增持浮息债券、高收益信用债及短期债券。
