２００９年9月３０日

　　基金管理人：天治基金管理有限公司

　　基金托管人：中国建设银行股份有限公司

　　报告送出日期： 二〇〇九年十月二十七日

　　§１ 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２００９年１０月２３日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自２００９年７月１５日（基金合同生效日）起至９月３０日止。

　　§２ 基金产品概况

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　　§３ 主要财务指标和基金净值表现

　　３．１ 主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注１：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　注２：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　注３：本基金合同自２００９年７月１５日起生效，本报告期为２００９年７月１５日至２００９年９月３０日。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　３．２．２自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金

　　累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　（２００９年７月１５日至２００９年９月３０日）

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　　注１：按照本基金合同规定，本基金股票资产投资比例为基金资产的３０％－８０％，其中，股票资产的８０％以上投资于受益于人口趋势的优势行业中的领先企业；债券、现金、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具占基金资产的２０％－７０％，其中现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的５％。本基金应自２００９年７月１５日基金合同生效日起六个月内，达到本基金合同第１２条规定的投资比例限制。截至本报告期末，本基金运作时间尚未满六个月。

　　注２：自基金合同生效日至本报告期末，本基金运作时间未满一年。

　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　注１：表内的任职日期和离任日期为公司作出决定之日。

　　注２：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　在本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》、《天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》的约定，本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产，为基金份额持有人谋求利益。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度，加强内部管理，规范基金运作。本报告期内，基金运作合法合规，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。

　　４．３ 公平交易专项说明

　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　　报告期内本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司《公平交易制度》、《异常交易监控与报告制度》。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　本基金管理人旗下没有与本基金投资风格相似的封闭式基金、开放式基金、社保组合、企业年金、特定客户资产管理组合。

　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　　报告期内本基金管理人未发现本基金有涉嫌内幕交易、涉嫌市场操纵和涉嫌利益输送的异常交易行为。

　　４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　第三季度中国经济继续稳步复苏，９月份经济先行指标持续改善，中国制造业采购经理人ＰＭＩ指数继续上升至５４．３％，已经连续７个月处于５０％收缩线以上，显示经济环比向好的趋势依旧明显；８月和９月份的发电量同比增速也都超过９％，比７月份提高近５个百分点，经济先行指标的持续改善显示中国经济持续复苏的势头不减。

　　企业利润方面，１—８月份，全国规模以上工业企业实现利润１６７４７亿元，同比下降１０．６％，降幅比１至５月收窄１２．３个百分点。从单月同比数据来分析，７月份全国２２个地区的工业利润同比增长了３．３％，是０９年首次出现的单月正增长，８月份同比增幅继续扩大，由此我们可以对上市公司第三季度业绩充满期待。

　　在经济持续复苏和企业利润趋向好转的同时，第三季度国内信贷数据和房地产销售量却出现了明显的回落，而流动性充裕和房地产销售情况火爆是支持第二季度市场持续活跃的主要因素，因此Ａ股市场也相应地从前期的单边上升行情转入调整阶段。本基金７月１５日成立后，正逢Ａ股市场冲顶阶段，我们也没有急于建仓，而是根据之前的建仓计划，等待市场回落至３２００点区域后，逐步完成建仓。根据本基金优选受益于重大人口趋势的优势行业中的领先企业的选股策略，同时出于对今年下半年和明年房地产销售和出口复苏的乐观预期，基金对银行、房地产、交通运输、电脑软硬件、工程机械行业和医药、食品饮料等消费品行业重点配置。虽然组合中有部分品种在本轮调整中，有效地抵御了市场风险，甚至创出年内新高，但是由于对市场投资情绪转变导致的悲观程度依然估计不足，整体建仓的点位仍然偏高，导致报告期内基金净值增长率为－１１．９％，同期业绩比较基准收益率为－７．３３％，在此向各位投资者表示深深的歉意。

　　我们预计Ａ股上市公司０９年第三季度和全年的业绩将超出市场预期，同时房地产销售情况也将在第四季度有明显的改观，在今年国内信贷超常规增长的基础上，明年新增信贷继续维持在较高水平，因此流动性仍将保持宽裕。在流动性宽裕的同时，热钱流入速度正在加剧，人民币升值的预期也在进一步加强，如果再考虑明年上半年中国开始进入加息周期等因素，这种趋势进一步加强是可以预期的，热钱的加速流入必将催生国内资产价格的上升。因此我们依然看好６个月内Ａ股市场的表现，所以目前的投资策略应是考虑如何在下一轮上升行情来临之前合理布局，布局些什么，而不是担心经济可能会二次探底的风险而盲目退出，这样反而会错过未来又一轮上升行情。

　　§５ 投资组合报告

　　５．１ 报告期末基金资产组合情况

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　　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　　５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　　５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　　５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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　　５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　５．８ 投资组合报告附注

　　５．８．１ 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体中除中兴通讯（股票代码：００００６３）外，其余的没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

　　根据中兴通讯股份有限公司董事会２００８年１０月７日《关于财政部驻深圳市财政监察专员办事处２００７年度会计信息质量检查结论和处理决定的公告》，中兴通讯在２００７ 年度会计信息质量例行检查中受到１６万元的行政罚款并被要求补缴企业所得税３８０万元。

　　中兴通讯受益于国内运营商３Ｇ网络建设，ＴＤ－ＳＣＤＭＡ、ＷＣＤＭＡ、ＣＤＭＡ２０００在三大运营商无线系统产品中占比都较高，光传输等产品销售旺盛，国内业务增长超过１００％；同时国际业务触底反弹。经过二季度的股价盘整，已经具备投资价值。该股票是本基金备选股票库内投资标的。因此三季度本基金经理在授权范围内逐步买入该股票。

　　５．８．２ 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

　　５．８．３ 其他资产构成

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　　５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

　　§６ 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　注：本报告期处于封闭期，无申购、赎回等业务。

　　§７ 备查文件目录

　　７．１ 备查文件目录

　　１、天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金设立等相关批准文件

　　２、天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同

　　３、天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金招募说明书

　　４、天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金托管协议

　　５、本报告期内按照规定披露的各项公告

　　７．２ 存放地点

　　天治基金管理有限公司办公地点—上海市复兴西路１５９号。

　　７．３ 查阅方式

　　网址：ｗｗｗ．ｃｈｉｎａｎａｔｕｒｅ．ｃｏｍ．ｃｎ

　　天治基金管理有限公司

　　二〇〇九年十月二十七日