基金管理人：泰达宏利基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：二零一零年四月二十一日
§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１０年４月１６日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告财务资料未经审计。
本报告期间为２０１０年１月１日至２０１０年３月３１日。
§２ 基金产品概况
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§３主要财务指标和基金净值表现
３．１主要财务指标
单位：人民币元
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注：１．本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
２．所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３、本基金合同于２００９年１２月３日生效。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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注：中信标普中国Ａ 股红利机会指数挑选在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的具有高红利特征、盈利能力和利润增长率稳定且具有一定规模及流动性的股票作为样本股，以股息率的最大化及覆盖个股与行业的多样化为标准，使用股息率作为加权指标构建的指数。它可以综合反映沪深证券市场中高股息股票的整体状况和走势，比较符合本基金的投资策略和投资方向。
上证国债指数是以上海证券交易所上市的所有固定利率国债为样本，按照国债发行量加权而成，具有良好的市场代表性。
３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：本基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的６０％－９５％，债券资产占基金资产的０％－４０％，权证占基金资产净值的０％－３％，并保持现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的５％。根据证券投资基金运作管理办法第三十二条的规定，基金建仓期为自合同生效之日起６ 个月。本基金合同于２００９ 年１２ 月３ 日生效，截至报告期末，本基金基金合同生效不满６个月，还处于建仓期。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基金运作整体合法合规。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
本基金管理人建立了公平交易制度和流程，并严格执行制度的规定。在投资管理活动中，本基金管理人公平对待不同投资组合，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策方面享有平等机会；严格执行投资管理职能和交易执行职能的隔离；在交易环节实行集中交易制度，并确保公平交易可操作、可评估、可稽核、可持续；交易部运用交易系统中设置的公平交易功能并按照时间优先、价格优先的原则严格执行所有指令，未发生任何利益输送的情况。
４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与公司管理的其他投资组合不具有相似的投资风格。
４．３．３ 异常交易行为的专项说明
本基金管理人亦建立了对异常交易的控制制度，在本报告期内未发生因异常交易而受到监管机构的处罚情况。
４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析
今年一季度是共同基金面临挑战的一个时期。市场整体呈现出弱势盘整格局，缺乏趋势性机会，而同时，市场延续了去年的风格分化特征，大盘股、低估值股票表现持续低迷，而小盘股、高估值股票不断创出新高。
从行业看，ＴＭＴ、医药、大消费表现领先，而银行、地产、资源表现落后。从主题看，区域概念、节能减排成为比较持续的概念板块。
上述市场表现是有其内在逻辑的：一、今年从经济周期来看是承上启下的一年，度过了２００８的危机和２００９的复苏，今年将是各项政策的延续与调整之年。二、从更深次理解，今年是经济转型的关键一年，大的背景概括为新的经济增长点还在孕育之中，旧的增长模式还在发挥作用，经济的复苏和长期增长模式还有不确定性。三、资本市场的投资主体出现了巨大变局，公募资金占比持续降低，其收益无法吸引大量的新增资金，资金更愿意追逐操作更加灵活、表观收益更高的专户、私募产品。
上述趋势是否还好延续，我们认为经济还会沿着复苏的轨道发展，但是其增长不会象２００９年那么没有悬念，而是在旧模式、新模式、政策这几个方面纠结。同时，对于投资力量的对比，共同基金与私募基金的竞争才刚刚开始，正如２０００年以来，共同基金也是用长期的业绩战胜了其他竞争的投资工具。现在又是一个新的起点，各类投资者都进步了，对收益的竞争将是市场永恒的主题。
本基金发行时间不长，基金的业绩处于中下游水平，更重要的是没有为投资者获得正的回报，在操作中确实有很多反思的地方。首先，本基金在年初对市场走势存在误判，认为市场还会在较为充裕的货币环境中演绎上升行情，所以增加配置了周期类股票，这一部分出现较大亏损。其次，本基金重仓股集中于低估值的行业中，如金融、重卡等，较少配置高估值的科技、医药等，尤其较少参与区域概念等主题。现在看，区域概念更多的是昙花一现，并未带来持续的正回报，但是短期收益还是很可观的。本基金及时意识到认识和操作中的失误，并进行了快速调整，所以自２月中，组合就有了一个超过平均水平的表现，亏损也大幅收窄。
４．４．２ 报告期内基金的业绩表现
截止报告期末，本基金份额净值为０．９７８元，本报告期份额净值增长率为－５．１４％，同期业绩比较基准增长率为１．８２％。
４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的展望
我们认为２０１０年将是中国经济的一个重要分水岭：之前是投资为王，之后是投资与消费、创新经济并举；之前是资本、劳动力密集的投入时期，之后可能面临传统行业投资回报持续降低和劳动力存在结构性瓶颈。作为投资者需要辨识这种长期趋势和机会，并落实到投资标的。我们持续看好的领域包括：节能减排、城镇化带来的低端消费升级、科技创新。
总理说过２０１０年是最复杂的一年，经济增长、结构调整和管理通胀预期是货币政策的精髓。我想这也是今年投资成功的精髓，这些因素的相互影响将是市场短期波动的主要推手，把握好上述因素将会为组合带来超额的收益。
§５投资组合报告
５．１报告期末基金资产组合情况
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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合
报告期末基金未持有债券。
５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
报告期末基金未持有债券。
５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
报告期末基金未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
报告期末基金未持有权证。
５．８ 投资组合报告附注
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５．８．３ 其他资产构成
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５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
报告期末基金未持有处于转股期的可转换债券。
５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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§６ 开放式基金份额变动
单位：份
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§７ 影响投资者决策的其他重要信息
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§８ 备查文件目录
８．１ 备查文件目录
１、中国证监会批准泰达宏利红利先锋股票型证券投资基金设立的文件；
２、《泰达荷银红利先锋股票型证券投资基金基金合同》；
３、《泰达荷银红利先锋股票型证券投资基金招募说明书》；
４、《泰达荷银红利先锋股票型证券投资基金托管协议》。
８．２ 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所。
８．３ 查阅方式
基金投资者可在营业时间免费查阅，或基金投资者也可通过指定信息披露报纸（《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》）或登陆本基金管理人互联网网址（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｍｆｃｔｅｄａ．ｃｏｍ）查阅。
