周二国家将竞卖10万吨国储糖。在国储竞卖前夕，郑盘各月合约跳空高开，并一路上扬。昨日郑糖SR1101合约以4900元高开，短暂调整下探4892元见底后缓慢走高，尾市拉高至4996元，最终收盘于4980元。

　　近期外盘走强是带动国内糖市上涨的重要因素。受供给偏紧、印度雨水低于预期以及巴西产糖商不急于卖糖等因素的刺激，在投机基金买盘的推动下，上周五ICE糖市原糖期货价格冲击了2个多月来的最高点。当日纽约原糖10月合约大幅上涨2.6%，收于4月22日以来16.70美分/磅的最高点。虽然印度降雨偏少以及现货供应偏紧对糖价有刺激作用，但能否就此发动一轮新的涨势还需观察。毕竟，2010/11年度食糖供应将转为过剩已获得普遍共识，原油价格疲软对于糖价走势也有偏空的影响。技术上看，ICE原糖价格在18美分左右存在压力。

　　上周五国际糖价向上冲高，技术形态对多头非常有利。昨日郑糖也高开高走，成交和持仓都显著增加，底部形态似乎已经完成。如果近期走势证实5000元关口被有效突破，那么自年初以来的调整行情或许可以宣告结束了。

　　国内食糖库存偏紧，不过国储有能力满足市场正常需求，这一点早在年初就已经明朗。但是，部分游资还是利用近期高温天气会刺激食糖消费，以及前期广西等产区持续降雨引发洪涝灾害会对甘蔗生长造成不良影响等题材拉高食糖价格。自上周有关部门宣布将实施本年度第6批抛储以来，广西现货价格由5100元左右上调至5200元，郑州期糖价格则从4900元上涨到5000元附近。昨日糖价以加速上涨来迎接将于周二开始的抛储，目的可能是间接影响参与竞拍各方的心理价格，造成抛储成交价远高于底价的利多局面，反过来再刺激期、现货价格继续上涨。

　　虽然7月恢复抛储，但投放数量低于市场预期，不但没有起到平抑价格的作用，反而刺激了糖价的上涨。如果周二的竞卖成交价格高于5200元（上次4月抛储的最高价是5210元，成交平均价为4946元），那么后期再次抛储的可能性还会增大，留给糖价继续上涨的空间有限。如果成交价格低于5200元，则说明目前广西的报价虚高，有下调的必要。

　　综合来看，现在除技术形态利多之外，其他因素并不支持糖价大幅上涨。而且昨日郑糖增仓打破了自6月初以来缓慢攀升的行情节奏，这样的走势能否持续值得关注。 （北京中期 张向军）