交银国际 李志武
日前，三大电信运营商公布6月份最新营运数据。其中，中国电信（00728.HK）的各项用户数据继续保持稳定发展；中国联通（00762.HK）的iphone降价效应仍在延续；中国移动（00941.HK）的TD用户增长速度有加快迹象。
由此可见，电信运营商的移动用户新增结构出现明显的分化：2010年6月，三大移动运营商的移动用户合计增加975.5万户，净增量比2010年5月的957.5万户增加18万，月度环比上升1.88％；三大运营商的月度用户增量出现分化，中国联通的新增用户总数环比下滑，中国电信的新增用户数不变，中国移动的新增用户数环比上升。我们认为，新增用户总数及结构在未来仍将出现明显的上下波动，仍维持行业“同步”的投资评级。
