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及高级管理人员与核心技术人员”之“（一）董事、监事及高级管理人员与核心技术人员简要情况”。

九、财务会计信息

（一）发行人报告期资产负债表、利润表和现金流量表

１、合并资产负债表主要数据

项 目	２０１０年１－６月		２００９年度		２００８年度		２００７年度
	金额 （万元）	比例 （％）	金额 （万元）	比例 （％）	金额 （万元）	比例 （％）	金额 （万元）	比例 （％）
主营业务收入	４４，２７８．３０	９７．１２	５１，６８０．７３	９７．６０	５２，６３５．５５	９８．０２	４３，０５１．８８	９９．２４
其他业务收入	１，３１２．６３	２．８８	１，２７２．６５	２．４０	１，０６３．２７	１．９８	３３０．２０	０．７６
合 计	４５，５９０．９３	１００．００	５２，９５３．３９	１００．００	５３，６９８．８２	１００．００	４３，３８２．０８	１００．００

２、合并利润表主要数据

项 目（万元）	２０１０年 ６月３０日	２００９年 １２月３１日	２００８年 １２月３１日	２００７年 １２月３１日
资产总计	１０１，２２３．８８	９３，８０９．３５	８０，６１１．６６	７４，２７０．６１
负债总计	６１，８８７．５４	６１，４５８．４４	５５，２７２．８５	５４，１５９．６６
所有者权益合计	３９，３３６．３３	３２，３５０．９１	２５，３３８．８１	２０，１１０．９６
其中：归属于母公司所有者权益	３９，３３６．３３	３２，３５０．９１	２５，３３８．８１	２０，１１０．９６
少数股东权益	－	－	－	－

３、合并现金流量表主要数据

项 目（万元）	２０１０年１－６月	２００９年	２００８年	２００７年
营业收入	４５，５９０．９３	５２，９５３．３９	５３，６９８．８２	４３，３８２．０８
营业成本	２９，４８０．７７	３３，９５３．８９	３５，６８６．９６	２９，１４２．７６
营业利润	８，４０８．８９	７，７９０．２１	７，２１２．４５	７，４５１．６１
利润总额	８，４６１．８２	８，３８６．９１	７，１９８．９０	７，３２１．７４
净利润	６，９８５．４２	７，０１２．１０	５，２２７．８６	６，９１０．７８
其中：归属于母公司所有者的净利润	６，９８５．４２	７，０１２．１０	５，２２７．８６	６，９１０．７８

（二）非经常性损益情况

（单位：元）

产 品	２０１０年１－６月		２００９年度		２００８年度		２００７年度
	销售占比（％）	毛利率（％）	销售占比（％）	毛利率（％）	销售占比（％）	毛利率（％）	销售占比（％）	毛利率（％）
乘用车齿轮	３２．７４	３４．７４	３６．４５	３５．５５	２３．２６	３１．９５	２０．９４	３９．３４
商用车齿轮	３６．４０	３４．０７	３１．４３	３６．０７	２９．５	３４．５３	３７．９３	３１．０３
摩托车齿轮	１３．６８	２５．７０	１７．８６	２７．１	２２．３５	２８．３１	２４．１２	２７．５１
电动工具齿轮	４．９６	３３．１０	４．９７	３０．５７	７．９４	２６．１６	７．２７	３７．０２
工程机械齿轮	１１．８２	４５．０１	９．０１	４２．５７	１６．７８	４１．１８	９．５１	４４．２２
其他	０．３９	３９．８９	０．２７	３２．１８	０．１７	２１．５４	０．２３	３２．８７
合 计	１００．００	３４．４１	１００．００	３４．５８	１００．００	３２．９７	１００．００	３３．６１

（三）发行人主要财务指标

项 目（万元）	２０１０年 １－６月	２００９年	２００８年	２００７年
经营活动产生的现金流量净额	１２，５７２．０３	５，３１４．１１	８，９０４．７８	－６８．５５
投资活动产生的现金流量净额	－６，０５７．６９	－７，３９７．５０	－１１，８５３．３２	－２９，３７２．４８
筹资活动产生的现金流量净额	－６，２８２．３７	１，６７４．５２	３，４４１．５８	２９，２３４．７６
汇率变动对现金及现金等价物的影响	－１３５．６２	－９．９７	－２６４．６５	－３３．６４
现金及现金等价物净增加额	９６．３５	－４１８．８３	２２８．３８	－２３９．９１

十、管理层讨论与分析

（一）财务状况分析

２００８年末和２００９年末公司资产总额分别较上年末增加６，３４１．０５万元、１３，１９７．６９万元，分别同比增长８．５４％和１６．３７％，２０１０年６月末，公司资产总额较２００９年末增加７，４１４．５２万元，增长７．９０％，随着公司经营积累和经营规模的进一步扩大，资产总额稳步增长。流动资产和非流动资产占资产总额的比例合理，符合一般加工制造业的特点。

报告期各期末，公司负债总额逐年增长，２００９年１２月３１日，公司负债总额为６１，４５８．４４万元，比２００８年末增加了６，１８５．５９万元，增幅为１１．１９％，主要为随着２００９年公司流动资产和固定资产的不断增加，公司短期借款增加所致。２０１０年６月３０日，公司负债总额为６１，８８７．５４万元，与２００９年末基本持平。

公司目前流动比率、速动比率偏低，但公司付息偿债能力较强，偿债风险较低，具备良好的商业信誉，从未发生过逾期未偿付的情况。

（二）经营成果分析

１、营业收入的分析

报告期内，公司主营业务收入占营业收入的比例均在９７％以上，主营业务突出。报告期内，公司营业收入情况如下：

项 目	２０１０年 １－６月	２００９年度	２００８年度	２００７年度
非流动资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分	－２７４，１３１．６０	－１９０，４１０．７４	２３９，２２２．３１	－８４６，３９８．２７
越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的的税收返还、减免				２１，７４２，１３６．７９
计入当期损益的政府补助	１，１５９，８００．００	６，９７６，２０１．００	１，２７９，６９９．００	３１，２００．００
计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费	１９０，０００．００			１，１６２，１０２．４３
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益				－１，４２１，４６８．８７
除上述各项之外的其他营业外收入和支出	１１０，７３２．６６	－２５９，８９１．５６	－１，０９７，３５７．５６	－９５，９３３．２０
小 计	１，１８６，４０１．０６	６，５２５，８９８．７０	４２１，５６３．７５	２０，５７１，６３８．８８
减：所得税费用（所得税费用减少以“－” 表示）	２６３，２５７．４３	１，０６７，４４４．０１	３６，３９９．０４	１０４，４０５．８９
少数股东损益
归属于母公司股东的非经常性损益净额	９２３，１４３．６３	５，４５８，４５４．６９	３８５，１６４．７１	２０，４６７，２３２．９９

报告期内公司齿轮产品分产品营业收入构成如下：

项 目	２０１０．３．３１	２００９．１２．３１	２００８．１２．３１	２００７．１２．３１
流动比率（倍）	１．２１	０．８１	０．８９	０．７３
速动比率（倍）	０．６６	０．４０	０．４９	０．３９
资产负债率（母公司％）	５９．４５	６２．７７	６６．９９	７０．３８
无形资产（扣除土地使用权）占净资产比率（％）	０．２７	０．３５	０．２７	０．２９
项 目	２０１０年１－６月	２００９年	２００８年	２００７年
基本每股收益（元／股）	０．７９	０．７９	０．５９	１．０２
基本每股收益（元／股） （扣除非经常性损益）	０．７８	０．７３	０．５８	０．７２
稀释每股收益（元／股）	０．７９	０．７９	０．５９	１．０２
稀释每股收益（元／股） （扣除非经常性损益）	０．７８	０．７３	０．５８	０．７２
每股净资产（元／股）	４．４３	３．６４	２．８５	２．２６
净资产收益率（摊薄％）	１９．４９	２４．３１	２０．６３	３４．３６
净资产收益率（摊薄％）（扣除非经常性损益）	１９．２３	２２．４２	２０．４８	２４．１９
应收账款周转率（次／年）	２．９３	４．２３	４．５２	４．４９
存货周转率（次／年）	１．３１	１．７２	２．１１	２．２０
息税折旧摊销前利润（万元）	１２，６８０．６２	１５，３７６．６９	１５，６４３．２８	１１，０６９．６０
利息保障倍数（倍）	５．７３	４．１６	２．７５	６．５７
每股经营活动产生的现金流量净额（元）	１．４２	０．６０	１．００	－０．０１
每股净现金流量（元）	０．０１	－０．０３	０．０３	－０．０３

报告期内，公司根据下游行业的发展趋势及产品结构升级，逐渐调整产品结构，乘用车、商用车齿轮实现收入不断增加，摩托车齿轮保持平稳态势，工程机械、电动工具齿轮受国际金融危机影响，２００９年有所下降，２０１０年１－６月已经回升。

２、综合毛利率分析

产 品	２０１０年１－６月		２００９年度		２００８年度		２００７年度
	金额 （万元）	比例 （％）	金额 （万元）	比例 （％）	金额 （万元）	比例 （％）	金额 （万元）	比例 （％）
乘用车齿轮	１４，４９５．４９	３２．７４	１８，８３５．６８	３６．４５	１２，２３９．９２	２３．２６	８，７７９．０７	２０．９４
商用车齿轮	１６，１１３．３１	３６．４０	１６，２４４．１８	３１．４３	１５，５２４．５５	２９．５０	１５，９０１．１０	３７．９３
摩托车齿轮	６，０５５．４６	１３．６８	９，２２９．１６	１７．８６	１１，７６３．０６	２２．３５	１０，１１４．０９	２４．１２
工程机械齿轮	５，２３３．５１	１１．８２	４，６５８．０４	９．０１	８，８３１．６８	１６．７８	３，９８５．３４	９．５１
电动工具齿轮	２，１９７．４８	４．９６	２，５７０．４２	４．９７	４，１７８．５７	７．９４	３，０４７．９９	７．２７
其他	１７３．９４	０．３９	１３９．５８	０．２７	８８．０１	０．１７	９６．２５	０．２３
合 计	４４，２６９．１９	１００．００	５１，６７７．０６	１００．００	５２，６２５．７８	１００．００	４１，９２３．８５	１００．００

２００８年在钢材价格上半年大幅上涨、下半年８月开始急剧下跌的情况下，公司齿轮产品综合毛利率仅略有下降，主要得益于毛利率较高的工程机械齿轮当年占齿轮销售收入比例提高、各齿轮产品均略有提价和提前采购降低原材料成本等三方面原因。２００９年２月以后，汽车市场复苏较快，国内汽车市场领先全球市场复苏，乘用车齿轮和商用车齿轮的毛利和毛利占比快速增长。

（三）现金流量情况

报告期内，公司现金流量表简要情况如下：

项 目（万元）	２０１０年１－６月	２００９年	２００８年	２００７年
经营活动产生的现金流量净额	１２，５７２．０３	５，３１４．１１	８，９０４．７８	－６８．５５
投资活动产生的现金流量净额	－６，０５７．６９	－７，３９７．５０	－１１，８５３．３２	－２９，３７２．４８
筹资活动产生的现金流量净额	－６，２８２．３７	１，６７４．５２	３，４４１．５８	２９，２３４．７６
汇率变动对现金及现金等价物的影响	－１３５．６２	－９．９７	－２６４．６５	－３３．６４
现金及现金等价物净增加额	９６．３５	－４１８．８３	２２８．３８	－２３９．９１

２００７年、２００８年、２００９年和２０１０年１－６月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为－６８．５５万元、８，９０４．７８万元、５，３１４．１１万元和１２，５７２．０３万元，经营性现金流量净额除２００７年为负以外均为正数，体现了公司经营性活动的良性循环。

２００７年、２００８年，公司投资活动产生的现金流出较大，主要是由于２００６年与双环集团进行重大资产重组的资本性支出。虽然该现金流出在短期内增加了发行人的现金流出，但长期来看，提高了公司综合竞争能力，为未来持续发展奠定了良好基础，并产生了良好的经济效益。

公司正处于业务扩张期，报告期内现金流状况正常。

（四）财务状况和盈利能力的未来趋势分析

公司主要生产经营活动紧紧围绕各类齿轮产品的生产销售开展，主营业务突出，主营业务盈利能力较强，报告期公司主营业务收入、利润呈现稳定增长趋势。公司凭借齿轮专业化生产经验，积累了深厚的技术和经验优势，在多年的市场拓展过程中搭建了全面有效的市场营销体系。在国内市场，公司在巩固现有客户的同时，从广度和深度上进一步加强市场营销，凭借稳定的产品质量和及时到位的产品服务，迅速积累了一批优质客户。同时，公司积极开拓国际市场，巩固并扩大市场优势。近年来，公司与众多大型整车（整机）生产厂商形成了长期的良好合作关系，具有了一定的市场知名度和影响力，未来盈利持续增长潜力较大。报告期内公司牢牢把握汽车、工程机械和电动工具等行业快速发展所形成的对齿轮需求增加这一有利形势，加大投入，扩大生产规模、改善工艺技术、增强市场竞争力并扩大市场占有率，使得自身盈利能力不断增强，财务状况不断改善。针对未来公司发展，管理层认为：

１、汽车行业的快速增长为公司的未来发展提供了有利保障

车辆齿轮是齿轮产品的第一大应用领域，约占齿轮市场总量的６２％，车辆齿轮当中的汽车齿轮约占齿轮市场总量的４０％，而车辆齿轮零件产品约占车辆齿轮市场总量的５０％。车辆齿轮是公司占比最大的产品，近几年公司业绩的持续增长也得益于汽车行业的持续稳定发展，总体来看，我国目前的汽车人均保有量还很低，我国汽车行业仍有较大的发展空间，汽车行业的快速发展将有利于包括本公司在内的齿轮生产企业良好快速发展。

２、募集资金投资项目将进一步提高公司的综合实力

随着本次募集资金的到位，公司乘用车齿轮、商用车齿轮、工程机械齿轮和电动工具齿轮产能得到有效提升，可进一步满足公司下游整车（整机）制造厂商对齿轮产品的需求，进一步扩大产品销售收入，提高公司整体竞争实力和盈利能力，进一步改善公司财务状况。

３、本次发行上市将进一步促进公司治理结构的优化，完善公司现代企业制度

本次发行完成后，公司将进一步加大经营管理改革力度，致力于不断提高公司治理水平，按照上市公司治理相关要求结合公司实际情况，完善股东大会、董事会、监事会、管理层分工合作、相互监督的公司治理结构和治理机制，强化自身约束，增加公司经营信息、财务信息等的透明度，建立科学、完善的现代企业管理制度，以接受广大投资者的监督和管理。良好的企业经营管理体制将为公司未来发展奠定坚实的基础。

总体而言，公司所处行业具有广阔的发展前景和市场容量，公司目前主营业务技术先进，经营业绩良好，预计公司财务状况和盈利能力将保持持续向好趋势；公司通过本次公开发行股票并上市，将获得更好的发展机遇，募集资金到位后使生产规模进一步扩大，产品的结构更加丰富。公司凭借雄厚的技术研发实力、知名的品牌影响力、扎实的业务基础和灵活的市场经营机制等竞争优势，在今后的经营中保持良好的财务状况和盈利能力，为公司总体发展目标的实现提供有力的保障。

十一、股利分配情况

（一）股利分配政策

本公司实行同股同利的股利分配政策，按股东持有的股份数额，采取现金或股票的形式派发红利（或同时采取两种形式）。

按照公司章程的规定，股利分配方案由本公司董事会根据公司经营业绩和业务发展计划提出，经公司股东大会审议批准后实施，公司董事会将在股东大会对利润分配方案作出决议后两个月内完成股利的派发事宜。

根据公司章程及相关法律法规，本公司在交纳企业所得税后的利润将按以下顺序分配：

１、弥补上一年度的亏损；

２、提取法定公积金百分之十；

３、提取任意公积金；

４、支付股东股利。

公司法定公积金累计额为公司注册资本的百分之五十以上的，可以不再提取。提取法定公积金后，是否提取任意公积金由股东大会决定。公司不得在弥补公司亏损、提取法定公积金和公益金之前向股东分配利润。

（二）近三年的股利分配情况

报告期内，经历次股东大会决议，公司未进行股利分配。

（三）滚存利润分配政策

本公司于２０１０年３月２８日召开２００９年度股东大会审议通过《公司２００９年度利润分配方案》，公司首次公开发行股票前的滚存利润由新老股东共享。

十二、发行人控股子公司的基本情况

截至本招股意向书摘要签署日，本公司拥有２家全资子公司。

（一）玉环县双环锻造有限公司

玉环锻造成立于２００３年１０月１３日，注册资本及实收资本均为５１８万元，为公司之全资子公司，法定代表人为叶春柳，注册地和主要生产经营地为：玉环县城关南大岙，经营范围为：钢材锻造。

经天健会计师审计，截至２００９年１２月３１日，玉环锻造总资产２，２９２．８２万元，净资产１，７１１．７５万元，２００９年实现净利润１０５．６４万元；截至２０１０年６月３０日，玉环锻造总资产２，３１９．２６万元，净资产１，７９２．１０万元，２０１０年１－６月实现净利润８０．３４万元。

（二）江苏双环齿轮有限公司

江苏双环成立于２００５年５月３０日，设立时注册资本２，０８８万元，２００９年９月２０日增加注册资本至５，０８８万元，为公司之全资子公司，法定代表人为李水土，注册地和主要生产经营地为：江苏省淮安市楚州区工业新区，经营范围为：齿轮、传动、驱动部件、锻件制造、销售；货物进出口、技术进出口（经营范围中涉及国家专项审批规定的需办理审批后方可经营）。

经天健会计师审计，截至２００９年１２月３１日，江苏双环总资产１４，７１１．９７万元，净资产５，１２２．０９万元，２００９年实现净利润４２７．０４万元；截至２０１０年６月３０日，江苏双环总资产１５，８００．９２万元，净资产５，５８１．０１万元，２０１０年１－６月实现净利润４５８．９３万元。

第四节 募集资金运用

一、本次募集资金使用计划

（一）本次募集资金总量

根据本公司２００９年第三次临时股东大会决议通过，公司本次发行股票募集资金将按轻重缓急顺序投资于以下两个项目：

单位：万元

序号	项目名称	投资总额	拟投入 募集资金	建设期	立项备案情况
１	浙江双环传动齿轮扩产项目	３２，１８３．５０	２５，０００．００	两年	玉经贸技备［２００９］３６号
２	江苏双环增资扩产齿轮项目	２１，００８．００	１５，０００．００	两年	楚发改备［２００９］３３号
	合 计	５３，１９１．５０	４０，０００．００

浙江双环传动齿轮扩产项目由公司本部负责实施；江苏双环增资扩产齿轮项目由本公司的控股子公司江苏双环负责实施，募集资金到位后，将以募集资金１５，０００万元对江苏双环进行增资。

上述两个项目的投资总额合计为５３，１９１．５０万元，其中，４０，０００万元由本次发行募集资金投入，１３，１９１．５０万元由公司自筹解决。

若本次发行实际募集资金净额小于拟投入的募集资金投资金额，缺口部分由公司通过自筹方式解决；若实际募集资金净额超过上述项目拟投入募集资金投资金额，超过部分将用于补充公司流动资金。

二、项目前景的分析

（一）浙江双环传动齿轮扩产项目经济效益

序号	主要经济指标	单位	数据	备注
１	年销售收入	万元	２３，６９５．７３	正常年
２	年利润总额	万元	４，８５２．７３	正常年
３	项目投资税后内部收益率	％	１３．４３	正常年
４	项目投资税后投资回收期	年	５．５８	不含建设期
５	盈亏平衡点	％	５９．３５	正常年
６	总投资净利率	％	１１．３１	正常年
７	销售净利率	％	１５．３６	正常年

（二）江苏双环增资扩产齿轮项目经济效益

序号	主要经济指标	单位	数据	备注
１	年销售收入	万元	１５，５８８．４５	正常年
２	年利润总额	万元	３，２１５．５５	正常年
３	项目投资税后内部收益率	％	１３．５４	正常年
４	项目投资税后投资回收期	年	５．９８	不含建设期
５	盈亏平衡点	％	５７．０８	正常年
６	总投资净利率	％	１１．４８	正常年
７	销售净利率	％	１５．４７	正常年

三、募股资金运用对主要财务状况及经营成果的影响

募集资金到位后，将大幅提高公司的净资产和每股净资产，净资产的增加将增强本公司的持续经营能力和抵御风险的能力。

由于募投项目无法在短期内产生收益，因此在本次募集资金到位初期，公司净资产收益率和每股收益在短期内将较大幅度的下降。但随着募投项目的逐步达产，盈利水平上升，净资产收益率将得到稳步提升。

募集资金到位后，资产负债率将下降至４１．８２％，下降１７．６３个百分点，资本结构趋于合理，财务风险降低。同时，公司净资产的增加将增强公司的债务融资能力，为公司提供多种渠道的融资方式。

公司本次募集资金的运用围绕公司主营业务来进行。项目的建设完成，将扩大公司的生产规模，丰富产品线，提高产品档次，巩固并进一步扩大公司的市场竞争优势。

本次募集资金投资项目将形成固定资产３９，５０３．７３万元，年新增折旧费用３，４７２．８０万元，但两个募投项目达产后预计新增的年销售收入将达到３９，２８４．１８万元，新增利润总额８，０６８．２８万元（该利润已考虑增加折旧费用的影响），因此完全能够消化折旧费用的上升，不会对公司未来盈利水平造成较大不利影响。

第五节 风险因素和其他重要事项

一、风险因素

除已在重大事项提示里提示的风险外，本公司提醒投资者关注以下主要风险：

（一）市场风险

齿轮行业市场竞争日趋激烈。公司作为行业内具有竞争力的企业，在国内市场拥有较高的行业地位，据中国齿轮专业协会统计，在国内齿轮零件专业生产企业中，公司的市场占有率２００７年排名第二，２００８年排名第一；在齿轮行业生产企业中，公司的市场占有率２００７年排名第二十位，２００８年排名第十五位。随着车辆齿轮和工业齿轮行业的快速发展，国内主要齿轮生产企业均在不断扩大产能，市场竞争日趋激烈。如果公司的业务发展速度不能跟上行业发展的步伐，公司在行业内的竞争优势将可能逐渐削弱，市场份额可能下降，同时激烈的市场竞争可能导致公司产品利润率下降。

（二）财务风险

１、应收款项回收风险

２００７年末、２００８年末、２００９年末和２０１０年６月末，公司应收账款账面价值分别为１２，５７４．９１万元、９，９７９．５１万元、１３，６４２．９５万元和１７，４５７．６６万元，占资产总额的比例分别为１６．９３％、１２．３８％、１４．５４％和１７．２５％，如果应收账款不能收回，将对公司资产质量以及财务状况产生不利影响。

２０１０年６月末，公司账龄在１年以内的应收账款占比为９４．９２％，账龄结构较为合理。公司应收账款的主要客户是汽车制造商及为汽车制造商配套的发动机、变速箱等齿轮总成生产厂商，其资本实力强、信誉度高。尽管如此，如果汽车行业和主要客户经营状况等发生重大不利变化，公司应收账款仍存在发生坏账的风险。

２、净资产收益率下降的风险

２００７年、２００８年、２００９年和２０１０年１－６月公司归属于公司普通股股东（扣除非经常性损益后）的加权平均净资产收益率分别为３９．４９％、２２．８４％、２２．４２％和１９．２３％。

本次发行完成后，本公司净资产将比报告期末有显著提升，本次募集资金到位后，本公司全面摊薄净资产收益率将有所下降，由于募集资金项目尚有一定的建设周期，因此本公司存在发行后净资产收益率下降的风险。

３、资产抵押（质押）风险

与公司自有资本规模相比，公司贷款规模较大，为获得正常生产经营和项目投资建设的需要，公司以部分资产向银行抵押借款，同时以应收账款向银行质押借款。截至２０１０年６月３０日，公司用于抵押的资产账面价值为３２，７６２．９２万元，占资产总额的３２．３７％，其中房屋及建筑物１０，２０３．８３万元，土地使用权３，９８２．７３万元，机器设备１８，５７６．３６万元；公司用于质押的应收账款３，３４４．２７万元，占资产总额的３．３０％。

公司银行资信状况良好，所有银行借款、票据均按期偿还，无任何不良信用记录。但若公司不能及时偿还上述借款或采取银行认同的其他债权保障措施，相关银行有权按照国家有关法律法规的规定对上述被抵押资产进行处置，从而影响公司生产经营活动的正常进行。

（三）财政税收风险

１、企业所得税政策变化的风险

２００７年本公司及其子公司玉环锻造适用所得税率为３３％，根据《关于企业所得税若干优惠政策的通知》（国家税务总局财税字（９４）００１号）“（十）乡镇企业可按应缴税款减征１０％，用于补助社会性开支的费用”之规定及《浙江省地方税务局关于印发＜税费基金减免管理办法（２００６年版）＞的通知》（浙地税发［２００６］１４１号）之相关规定，经玉环县地方税务局《关于浙江惟其信石油机械有限公司等１６６家乡镇企业要求２００６年度社会性开支减征所得税的批复》（玉地税政［２００７］２１号）和《关于浙江惟其信石油机械有限公司等２８８家乡镇企业要求２００７年度社会性开支减征所得税的批复》（玉地税政［２００７］２１号）文件审核确认，２００７年本公司及其子公司玉环锻造均按应纳所得税税额减征１０％，对２００７年应纳税税额影响为２９３．１２万元，占公司当期合并净利润比例为４．２４％。

２００８年度，本公司及其子公司玉环锻造适用所得税税率为２５％。２００９年度，根据浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、浙江省国家税务局、浙江省地方税务局《关于认定浙江德力西国际电工有限公司等２７３家企业为２００９年第二批高新技术企业的通知》（浙科发高〔２００９〕１６６号），本公司被认定为高新技术企业，２００９年度至２０１１年度减按１５％的税率征收企业所得税。２００９年度和２０１０年度，子公司玉环锻造适用所得税税率仍为２５％。

未来，如果本公司及子公司所得税政策发生调整，公司的所得税费用率可能上升，将对公司经营成果产生一定影响。

２、国产设备投资抵免企业所得税政策变化的风险

报告期本公司及子公司玉环锻造按照国家有关规定享受国产设备投资抵免企业所得税政策，具体如下表所示：

公司名称	２００７年
	金额（元）	比例（％）
双环传动	２１，６２３，５２３．２０	３１．２９
玉环锻造	１１８，６１３．５９	０．１７
合计	２１，７４２，１３６．７９	３１．４６

注：上表中的“比例”指标表示：当期享受的国产设备投资抵免企业所得税占当期合并报表净利润的比例。

扣除上述税收优惠后，在２００８年下半年经济形势整体下行的情况下，２００８年净利润仍较２００７年增长４９１．２９万元，２００９年达到７，０１２．２０ 万元，公司应对税收优惠政策调整的能力逐步增强。

根据《关于停止执行企业购买国产设备投资抵免企业所得税政策问题的通知》（国税发［２００８］５２号），自２００８年１月１日起，停止执行企业购买国产设备投资抵免企业所得税的政策。２００８年１月１日之后，本公司及子公司购买国产设备将不再享受购买国产设备投资抵免企业所得税的政策，之前所享受的抵免税收优惠也已计入非经常性损益，尽管公司应对税收优惠政策调整的能力不断增强，但仍将在一定程度给公司的未来盈利能力造成不利影响。

（四）人力资源风险

本公司目前正处于快速发展时期，尤其是本次发行后，随着企业资产和业务规模的扩张，对于高素质的人力资源管理、市场营销、企业管理、资本运营、财务管理、质量管理及技术研发人才需求将大幅增加。若公司不能培养或引进上述高素质人才以满足公司规模扩张需要，将直接影响到公司的长期经营和发展。

（五）汇率风险

自２００５年７月人民币汇率制度改革以来，人民币对美元等主要国际货币汇率呈现上升趋势。２００８年９月爆发的全球金融危机对包括我国在内的主要发达和发展中国家造成了严重的影响，危机时期人民币汇率盯住美元基本保持稳定。进入２００９年以来，伴随我国经济复苏和国际经济走出衰退，人民币对美元等主要国际货币汇率再度成为各国关注焦点，未来人民币汇率存在较大的不确定性，如波动较大，将会对公司生产经营产生不利影响。

一方面，公司本次募集资金主要用于购置机器设备，部分关键设备需要进口，人民币汇率大幅波动将直接影响本公司进口机器设备的成本。另一方面，公司部分产品用于出口，２００７年、２００８年、２００９年和２０１０年１－６月，公司出口占主营业务收入比例分别为８．１９％、１７．０９％、８．０１％和８．２１％。公司出口产品一般严格采取“以销定产”模式进行生产，并收取一定预付款项，由国外客户下达具体订单之后再组织原材料采购、生产、运输等，与内销产品相比整体周期较长。公司出口产品的销售价格均在下达订单时确定，在公司出口产品的交货周期内如人民币汇率大幅波动将给公司经营成果带来一定的影响。

（六）股市风险

股票市场收益机会与投资风险并存，股票价格不仅受公司盈利水平和发展前景的影响，还受到投资者心理预期、股票供求关系、国内外宏观经济状况以及政治、经济、金融政策等诸多因素影响。公司股票价格可能出现受上述因素影响背离其投资价值的情况，进而直接或间接给投资者带来损失。

二、其他重要事项

（一）重要合同

截至本招股意向书摘要签署之日，公司及控股子公司正在履行或将要履行重要商务合同主要有销售合同１３份，商业借款合同２０份，抵押合同１０份，承兑合同５份，融资租赁合同４份，保理及贴现合同２份。

（二）重大诉讼或仲裁事项

截至本招股意向书签署之日，本公司及全资子公司玉环锻造和江苏双环不涉及重大诉讼、仲裁及刑事诉讼等或有事项。

（三）关联人的重大诉讼或仲裁

截至本招股意向书摘要签署之日，本公司实际控制人及控股子公司，本公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员，均没有作为一方当事人的重大诉讼或仲裁事项。

第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

一、本次发行各方当事人

	名称	住所	联系电话	传真	经办人或联系人
发行人	浙江双环传动机械股份有限公司	浙江省玉环县机电工业园区１－１４号	１３９６７６４９８８９	０５７６－８７２３９８６５	杨学东
保荐机构（主承销商）	中国建银投资证券有限责任公司	深圳市福田区益田路６００３号荣超商务中心Ａ栋第１８层至第２１层	１８８０５７１２５９９ １３５０１５５８５６６	０７５５－８２０２６５６８	尤凌燕 杨德学
律师事务所	浙江天册律师事务所	浙江省杭州市杭大路１号黄龙世纪广场Ａ座１１楼	１３９０６５１４５５２ １３３７２５５９３３１	０５７１－８７９０２００８	傅羽韬 王鑫睿
会计师事务所	天健会计师事务所有限公司	杭州市西溪路１２８号金鼎广场西楼６－１０层	１３６０５７０７６００ １３６４６８１６１６２	０５７１－８８２１６９９９	朱大为 沈晓霞
资产评估机构	浙江勤信资产评估有限公司	杭州市西溪路１２８号金鼎广场西楼６楼	１３９５８１１７２８８ １３３５７１９５２５２	０５７１－８８２１６８６０	梁雪冰 王传军
股票登记机构	中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司	深圳市深南东路１０９３号中信大厦１８楼	０７５５－８２０８３３３３	０７５５－８２０８３１６４

二、本次发行上市重要日期

询价推介时间	２０１０年８月２３日－－－２０１０年８月２５日
定价公告刊登日期	２０１０年８月２７日
申购日期和缴款日期	２０１０年８月３０日
股票上市日期	本次股票发行结束后将尽快申请在深交所挂牌交易

第七节 备查文件

有关本次发行的招股意向书、审计报告、法律意见书和备查文件备置于本公司、保荐机构及深交所处。投资者可于发行期间到本公司住所、中国建银投资证券有限责任公司、ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ网站查阅。

浙江双环传动机械股份有限公司

２０１０年7月3０日