金百灵投资 秦 洪

　　本周A股市场个股行情异常火爆，壹桥苗业、成飞集成等个股的强劲表现仿佛再现2007年上半年的疯牛行情。但本周末，壹桥苗业等强势股出现了震荡格局，创业板指、中小板指呈现冲高受阻态势，这也一度引发了大盘的快速回落。

　　两大因素引发震荡

　　本周末A股市场的震荡走势与壹桥苗业等小盘股的宽幅震荡有一定关联。一方面，近期市场主流资金的目光已被吸引到中小板、创业板等小盘股中，所以，小盘股的震荡其实就意味着主流资金对此类个股的未来走势产生了较为严重的分歧，进而使得主板市场的走势也出现了同向波动的态势。另一方面，小盘股代表着未来的产业发展方向，比如说动力电池等新能源概念，城市绿化、医药等等产业，所以，此类个股的震荡，其实也意味着主流资金对符合产业发展方向的相关龙头品种的估值产生了担忧。

　　不过，小盘强势股为何在本周末出现震荡呢？这可能与以下两个因素有关系。一是市场具有内在的调整要求。在最近一个月的时间内，壹桥苗业从不到40元跨上百元的大关，棕榈园林、成飞集成等个股同样连续飙升。而世上没有只涨不跌的股票，也没有只跌不涨的股票，所以，涨多了就要调整。

　　二是风险提示的效应开始显现。这里的风险提示其实有两层含义：一是类似于成飞集成的停牌自查，看是否有应披露而未披露的重大事项信息；另一层含义则是窗口指导，比如说通过营业部的通道向中小投资者发布风险提示性公告。同时，对部分账户进行重点监控，这些均有抑制炒作的作用。

　　大盘强势仍将延续

　　本周小盘股的震荡是否会影响大盘的震荡上行趋势呢？我们认为，其影响的程度不会太大。

　　首先，目前主板市场一直处于相对强势震荡的格局，这意味着蓝筹股的估值并未因为此轮小盘股的热炒而迅速提升。相反，小盘股与大盘股的估值溢价比还则创下新高，在此背景下，小盘股的回落显然不会对大盘产生较大冲击。更何况，目前银行、地产等品种的估值尚处于历史低位区域，下跌空间十分有限。

　　其次，小盘股的调整也可以逐步展开，分步完成。毕竟目前创业板、中小板新股的成长性是有目共睹，而且目前市场最为热门的锂电池等概念股也有着一定的产业基础。有信息显示，一块手机锂电池只有4至5克电解液，但如果是一辆客车，锂电解液则有望达到40公斤甚至更多，这就意味着在新能源动力汽车渐次产业化的背景下，锂电池相关个股存在着爆发式的增长机会。

　　而本周五市场的实际走势也表明，中小盘个股的震荡难以对大盘产生实质性的影响。盘面显示，小盘股在午市前后一度跳水，大盘随之跟随走低，但幅度相对有限。而在尾盘，创业板、中小板指再度企稳。这其实就说明了小盘股炒作的确有着较强的群众基础与产业基础，未来的调整将通过个股的结构分化来完成，对市场的杀伤力相对有限。如此来看，不排除下周初A股市场仍将延续着本周强势格局。

　　逢低吸纳高成长个股

　　我们认为，投资者在操作上需要做好两手准备：一是对持续炒作的热门个股保持谨慎，因为此类主线有随时出现大幅调整的可能；另一方面则对行业景气度较为乐观的相关个股保持密切关注，如风电、核电、高铁、医药、太阳能、精细化工等。另外，对尖峰集团、普利特、长源电力、华银电力、南京中北等基本面质地尚可，且存在着一定产业突破或整合预期的个股也可加以跟踪。