证券时报记者 唐 盛

　　本报讯 尽管农行A股走势疲弱，但受惠于瑞信、摩根大通等大行不断看好的支持，在港股市场上，农业银行(01288.HK)股价昨日延续了自8月12日以来的强势，以3.74港元的收盘价再次创出新高。

　　市场分析人士普遍对农行以及其他中资银行股的后市走势持乐观看法，但同时提醒投资者关注相关个股的衍生品变化，谨防短线波动风险。

　　短线或挑战4港元大关

　　瑞信日前发表研究报告称，由于农行可持续受惠于国家扶持农村的政策，使其贷款增长及营运效率提升，所以农行在内地农村的业务发展潜力可能被市场低估，并且预期其营运状况将进一步得到改善。报告还指出，农行的县级业务优势突出，对其今年上半年的盈利贡献率高达20%。基于对息率上升令净息差扩大、营运效益持续改善以及信贷成本下跌的判断，估计未来三年内农行有关业务的资产回报率可望倍增。综合上述因素，瑞信首次给予农行“优于大市”的投资评级，给予其H股的目标价为4.5港元。

　　此外，据香港联交所公开数据显示，农行上市保荐人之一摩根大通于9月2日，再次以每股平均价3.54港元增持了超过4697万股农行股份。至此，摩通的持股比例已达到5.12%。

　　受到上述利好的提振，农行H股并没有受到内地A股转涨为跌以及其A股仍死守2.68元人民币发行价的弱势影响，昨日全日呈现高开高走的态势，盘中最高曾见3.75港元的上市新高，并以接近全日高点的3.74港元报收，再次刷新上市以来的收盘价纪录。

　　有分析师表示，“目前农行H股走势稳健，昨天半日的成交量就已接近本周一全日的水平，这反映出其走势有价量齐增的特点，后市如果能有效突破3.8港元，下一步将有望挑战4港元大关。”

　　券商趁势狂推认购轮

　　农行H股屡创新高，也带动相关的衍生品异常活跃。仅在昨日，就有包括瑞信、瑞银、比联、荷银等大型窝轮发行商积极推介农行相关的窝轮产品，多以认购轮为主。例如：瑞银推荐农行认购轮23832、瑞信推荐农行认购轮23796、比联推荐贴价认购轮23787及价外轮23788等，品种之多令投资者眼花缭乱。这些窝轮发行商的推荐理由也是花样繁多，但核心内容则千篇一律地表示坚信农行H股有望继续创新高。

　　就在市场对农行H股屡试新高给予一片欢呼喝彩之声的同时，有分析师则提醒投资者要理性，警惕其短线风险。该分析师指出，农行昨日高居港股沽空榜的亚军，沽空金额高达2.64亿港元，涉及7106万股，每股沽空平均价为3.72港元。他表示，通常个股在屡创新高后，都会选择做短期回调和休整，为后市再度发力蓄势，因此不排除农行有短线调整的压力。此外，他建议投资者密切关注农行衍生品，尤其是其认购轮的成交量以及街货量的变化，谨防庄家趁势大举派货。