DBS首予

王朝酒业沽售评级

　　本报讯 DBS表示，王朝酒业(00828.HK)股价自2月开始上升超过60%，反映投资者看好分销改革，但由于业务短期发展欠积极，企业文化未见实质转变，但市场对于2009-2012年盈利复合年增长过分乐观。尽管长远前景依然正面，但现水平估值过高，首予评级“沽售”，目标价2.95港元。

　　瑞银降福和集团

　　评级至中性

　　本报讯 瑞银将福和集团（00923.HK）评级由“买入”降至“中性”，主要反映估值因素，对个人护理行业看法仍正面，目标价3.2港元不变。报告指出，福和自7月初公布中期业绩后股价累涨14%，过去三个月跑赢恒指25%，短期再升空间有限。瑞银也留意到木浆价格逐步回稳，即使可纾缓毛利率压力，但短期平均售价不可能进一步上涨。

　　高盛重申买入思捷环球

　　本报讯 高盛表示，尽管近期思捷环球（00330.HK）盈利逊于预期，该行仍认为是买入机会。该行就思捷过去数年的主要营运指标与其同业作比较，认为思捷面对的更多是宏观及库存问题，而不是品牌问题。该行表示，思捷现价相当于12个月预测市盈率12.4倍，低于2000年以来平均水平的15.2倍，而且有4厘的股息支持，维持目标价55港元，重申“买入”评级。（钟 恬）