数据来源:大智慧投票箱

　　本周上证指数在上攻2700点后再度出现冲高回落的走势，并回落至2600点下方，创出近一个月来的新低。从市场的成交金额看，虽然周五沪市成交回落到1000亿元之下，但周三及周四仍保持在1300亿元之上，市场的交易活跃度仍处于近期以来的较高水平。

　　随着时间的推移，下周将面临着中秋休市以及紧随其后的国庆长假，市场的假日氛围有所加重，部分商业、酿酒食品等个股走强。长假将至，投资者究竟是选择持股还是持币呢？本周，证券时报与大智慧联合举行的专题调查以《持股还是持币过节》为主题，分别从“目前您的股票仓位如何？”、“中秋及国庆长假将至，你会持股过节还是持币过节？”、“今年7至9月份股指回升过程中您的收益状况如何？”、“您对国内A股今年四季度的走势有何判断？”和“您认为国庆长假之后哪个板块机会最大？”五个方面展开调查，调查合计收到1064张有效投票。

　　只有两成空仓

　　观察沪深两市股指近日表现，上证指数、深圳成指均从阶段高点出现较大幅度的调整，前期表现强劲的中小板和创业板也跟随快速回调。除部分题材性品种外，多数个股跟随股指出现调整；面对突如其来的调整，投资者的仓位有何变化呢？

　　“目前您的股票仓位如何？”的调查显示，其中选择“20%以内”、“20%至40%”、“40%至60%”、“60%至80%”和“80%以上”的投票票数分别为213票、109票、119票、129票和494票，所占投票比例分别为20.02%、10.24%、11.18%、12.12%和46.43%。从调查结果看，在市场短期出现调整后，不少投资者依然采取了高仓位的操作策略，超过四成五的投资者仓位在八成之上，而空仓的比例只有两成，各项投票比例与前期本栏目类似的调查结果比较接近，显示股指的回落对投资者的仓位影响不大。

　　多数不因长假改变操作策略

　　“中秋及国庆长假将至，你会持股过节还是持币过节？”的调查结果显示，选择“以持股为主”、“以持币为主”和“持股持币比重相当”的投票票数分别为627票、283票和154票；所占投票比例分别为58.93%、26.60%和14.47%。从得票的比例看，选择以持股为主的比例合计近六成，与上一项投票中“60%至80%”和“80%以上”的合计比例58.55%接近，持币为主的比例与前一项“20%以内”和“20%至40%”的合计得票接近，投资者维持当前的仓位策略，显然长假因素对投资者的操作影响较小，并不因长假来临而采取减仓或加仓的操作。

　　收益普遍不理想

　　简单统计7月份沪深两市主要股指探底回升以来的表现，上证指数阶段性最大涨幅达到16.66%；而深成指、中小板综指以及创业板指数期间最大涨幅分别达到31.45%、42.84%和25.64%。但是根据“今年7至9月份股指回升过程中您的收益状况如何？”的调查结果，选择“亏损”、“略有盈利”、“盈利10%至20%”、“盈利20%至30%”和“盈利30%以上”的投票票数分别为447票、387票、117票、50票和63票；所占投票比例分别为42.01%、36.37%、11.00%、4.7%和5.92%。调查显示收益率超过30%的投资者比例不足一成。即使考虑到盈利在20%至30%的比例，合计也只有一成。这一比例与两周前的调查相比出现大幅滑落，亏损的投资者比例也进一步上升到四成之上。不难看出，近期股指基本上保持着震荡整理的格局，但是投资者近两周来的收益普遍不理想，不排除部分投资者参与新股炒作而将前期盈利抹掉的可能性。近期如圣莱达、双环传动股价自上市首日以来短短数个交易日调整幅度在30%以上。题材热炒之后的风险不容忽视。

　　新能源和蓝筹受宠

　　虽然近期股指的回落使得投资者的收益普遍缩水，但并不影响投资者看好后市的信心。关于“您对国内A股今年四季度的走势有何判断？”的调查结果显示，选择“震荡上行”、“冲高回落”、“区间震荡”和“难以判断”的投票票数分别为429票、146票、322票和167票；所占投票比例分别为40.32%、13.72%、30.26%和15.7%。调查中绝大多数选择股指在今年四季度将继续震荡上行以及区间震荡，认为回调的不到一成五，显示投资者对于后市有比较好的预期，投资者信心的稳定在很大程度上也是近日股指股指调整中部分资金仍敢于不断拉高股价的原因。

　　“您认为国庆长假之后哪个板块机会最大？”的调查结果显示，选择“新能源新材料”、“生物医药”、“节能环保”、“信息技术”、“大消费”、“重组股”和“蓝筹股”的人数比例分别为27.63%、9.21%、9.77%、6.2%、13.53%、15.7%和17.95%。投资者仍青睐新能源新材料股，而在市场调整后部分投资者将眼光转向了具有估值优势的蓝筹股。

　　仍看好后市

　　以上调查结果显示，虽然近期沪深两市主要股指出现回落，对投资者的收益影响较大，超过四成的投资者在市场反弹中出现亏损，但是这并不影响投资者看好四季度股市；多数投资者仍采取了高仓位的操作策略，并表示不会因为长假的因素而进行持仓比例的调整；而在后市看好的板块中，最为青睐新能源新材料股，同时蓝筹股和重组股也拥有较高的人气。不过我们从近日的市场调整看，题材性品种连续上扬所带来的赚钱效应激发资金的参与热情，持仓账户数和交易账户数均处于较高水平，故利空的传闻实际上对盘面的影响甚微，市场的调整动因主要来源于其自身。在中小企业板指、深成指持续走高的同时，上证指数维持窄幅整理的格局，背后是中小盘股估值达到历史高峰区域，大资金通过不断拉高中小市值股，改变着中小投资者的操作思路以跟随其转变，以抬高普通投资者的持股成本并实现顺利捡取低廉的低估值筹码，同时在股指震荡中降低持仓成本，为下一轮行情做准备。随着股指在15日及16日连续两个交易日的调整，股指在60日均线暂时获得支撑，但是短期股指见顶回调的概率较大。2650点将由前期的支撑转为阻力，股指将进一步震荡下穿至2500点，建议投资者短期操作上谨慎为上，减少操作频率以及避免追涨强势品种。 （万国测评 谢祖平）