上海证券：积极参与三季报业绩行情
预计10月份市场难以出现趋势性机会，弱化择时、强调选证能力将是未来很长一段时间的基金投资策略；由于中盘蓝筹股和增长确定的消费板块将成为市场中的阶段性亮点，相应投资风格的基金未来表现或将更为突出。因此，10月份主动投资偏股型基金投资策略应当结合重仓股三季度业绩预报，参考基金选证能力，重点关注中盘蓝筹风格明显的绩优产品，积极参与三季报业绩行情。
具体来看，小盘股估值溢价的持续高企和10月份即将带来的解禁压力使得整体风险加大；在银行估值中枢下行以及市场缺乏大规模资金推动的背景下大盘股难以启动；中盘蓝筹既具有相对估值优势，同时也不缺乏高成长性，优势更为明显。
具有选证能力优势且侧重于中盘蓝筹风格基金下阶段或将更为出色。建议投资者重点关注景顺增长、银华优选、国富弹性等基金。
此外，截至2010年9月27日，已有746家上市公司披露三季报业绩预告，其中机械设备、电子信息、生物医药等板块表现突出。随着市场演绎，业绩增长稳定的板块或将持续获得市场青睐，掀起三季报行情，建议投资者积极参与三季报行情，关注重仓上述板块的中银中国、泰达精选等基金。
综合多方面因素，充分考虑资产配置、行业结构、投资风格分散化原则，推荐3只主动投资偏股型基金。
国富弹性：中盘蓝筹风格明显，基金经理张晓东具有独到的投资风格，选证能力突出，基金风险收益配置效果突出，历史业绩出色。
中银中国：选证能力突出，历史业绩优秀；投资总监孙庆瑞带队管理该基金，其投资风格积极，市场反应速度快，热点把握能力强。
景顺增长：选证能力突出，长期业绩明显优于短期业绩；基金经理王鹏辉市场触觉敏锐；行业结构适合当前消费升级大背景。
上海证券推荐基金
（截至２０１０年９月３０日）
| 积极组合 | 比例 | 类型 | 管理人 | 基金经理 | 上证综合评级 | 上证选证能力评级 |
| 国富弹性 | ４０％ | 股票型 | 国海富兰克林 | 张晓东 | ★★★ | ★★★★ |
| 中银中国 | ３０％ | 混合型 | 中银基金 | 孙庆瑞、吴域 | ★★★★★ | ★★★★★ |
| 景顺增长 | ３０％ | 股票型 | 景顺长城 | 王鹏辉 | ★★★★ | ★★★★★ |
上期推荐基金业绩及基金组合业绩回顾
（截至２０１０年９月３０日）
| 业绩回顾 | 2010年9月 | 2010年9月以来 |
| 景顺增长 | １．６０％ | —— |
| 中银中国 | ３．７９％ | —— |
| 兴业全球 | ４．２０％ | —— |
| 上证主动投资偏股型基金组合 | ３．３０％ | ３．３０％ |
| 主动投资偏股型基金 | ２．４５％ | ２．８２％ |
| 上证指数 | ０．６４％ | ０．６４％ |
数据来源:wind上海证券基金评价研究中心
国金证券：哑铃配置 积极防御
在内部经济增长平稳回落、通胀压力可以承受、企业盈利增长稳定的背景下，A股市场从中期看具备投资基础，但短期尚需化解政策调控、资金供给、估值分化三重压力。
尽管从中期看，在盈利增长支撑下市场大幅调整空间有限，但在政策调控预期、资金供给、估值分化加剧等三重压力下，股指波动或较三季度下半段有所加大。成长股阵营在估值压力下有望分化，对于选股精准度提出更高要求；蓝筹股受制于景气度以及流动性因素，难以承担进攻性重任，但可承担部分防御性工作。
对于选择股票及混合型基金的投资者而言，建议适当控制风险水平，通过结构搭配寻找超额收益，进行积极防御。
伴随着成长股分化升级以及解禁对估值体系冲击，选股重要性更加显著。因此，投资策略上依然将选股能力作为构建基金组合的重要依据，继续建议侧重“策略选股能力突出”管理人所管理的基金产品。
在基金组合风格搭配上，建议采取哑铃配置策略，精选高成长风格基金进行，并适当配置大盘/中盘风格等具备一定估值优势的基金。
从结构性/主题机会角度出发，进一步优选基金产品。继续关注传统行业中业绩增长确定、具备较强持续性的消费服务板块（包括农产品、食品饮料、医药医疗、商业贸易等）和水泥等投资品板块中受益落后产能淘汰的公司；关注政策推动下的区域板块、节能减排、智能电网等新兴产业内业绩成长确定性高的优秀公司以及具有并购重组预期的国资板块；在全球经济尤其是美国经济继续低迷的背景下，人民币升值压力犹在，航空等高负债类、进口类和有色、石油化工、造纸、农产品等资源类行业将一定程度收益。
参考基金产品设计定位和持仓偏好特征，并结合基金季报持仓情况以及国金基金研究，建议侧重关注兴业有机增长、嘉实增长、华宝兴业宝康消费品、广发聚瑞、易方达领先企业、富国天惠、国泰区位优势、中银优选、上投内需、华商盛世、长城双动力、华夏优增等与上述板块/主题关联度相对较高的基金产品。
国金证券推荐基金
进攻型组合
基金名称 基金类型 基金经理 基金公司 投资权重
兴业有机增长 混合－灵活配置型 陈扬帆 兴业全球 ２０％
华商盛世 股票型 孙建波 华商 ２０％
庄涛
梁永强
东吴进取策略 混合－灵活配置型 朱昆鹏 东吴 ２０％
王炯
上投内需 股票型 王孝德 上投摩根 ２０％
工银蓝筹 股票型 陈守红 工银瑞信 ２０％
防御型组合
基金名称 基金类型 基金经理 基金公司 投资权重
嘉实增长 混合－积极配置型 邵健 嘉实 ２０％
信诚蓝筹 股票型 张锋 信诚 ２０％
汇添富优势 混合－灵活配置型 苏竞 汇添富 ２０％
王栩
富国天利 债券－新股申购型 饶刚 富国 ２０％
杨贵宾
建信增利 债券－新股申购型 汪沛 建信 ２０％
钟敬棣
黎颖芳
灵活配置组合
基金名称 基金类型 基金经理 基金公司 投资权重
兴业可转债 混合－保守配置型 杨云 兴业全球 ３０％
大成债Ａ／Ｂ 债券－新股申购型 王立 大成 ３０％
富国优化Ａ／Ｂ 债券－普通债券型 钟智伦 富国 ４０％
绝对收益组合
基金名称 基金类型 基金经理 基金公司 投资权重
华富收益Ａ 债券－新股申购型 曾刚 华富 ５０％
中银增利 债券－新股申购型 李建 中银 ５０％
奚鹏洲
数据来源：国金证券研究所
