迎来高速发展期

　　证券时报记者 张 哲

　　本报讯 日前，由华安基金联合上海证券交易所组织的“趋势与机遇——2010中国ETF发展高端论坛”在上海召开。论坛上来自上交所、华安基金、中证指数公司、证券公司等机构专家纵论ETF发展与趋势，国内ETF无论从资产管理规模还是市场覆盖来看都还处在起步阶段，发展空间很大，未来将迎来高速发展期。

　　据统计，全球目前约有2300多只ETF，约为全球基金数目的一半，其中大部分为股票ETF，新兴国家ETF达到401只。截至2010年第三季度，国内上市的ETF共12只（上交所9只），累计净资产超过730亿元（不含联接）。

　　道富资产管理公司产品开发董事Ken Wong表示，未来全球ETF可能继续高速发展。“1993年标普ETF问世时ETF并不为人所知，1993年到1998年ETF几乎没有增长，但在2003年2007年增长非常快，至今ETF唯一一年增长下降的是2008年金融危机。2009到2010年ETF继续高速发展，未来三年增长依然会很快。在亚太区中，中国A股50ETF每天的交易量排名第一，已经是亚太最大的。”

　　国信证券经济研究所常务副所长葛新元表示认同：“国内ETF产品从最初的50ETF问世到目前ETF数量越来越多，今年已经发行和准备发行的ETF有8只，估计今年新增ETF至少有10只，明年可能达到20只，甚至30只。目前这个阶段，国内ETF市场已经进入迅速发展阶段。”

　　展望未来，葛新元表示，未来国内ETF发展趋势会朝着两个大方向发展：第一，策略指数、主题指数，或是量化投资的策略模型，在指数化之后形成ETF产品，这是今后几年ETF发展的大趋势；第二，基于现有大指数的ETF进一步深化，在此基础上发展一些衍生产品，比如说做期权类的、连接票据类等。

　　股指连续大涨

　　指数化投资再现优势

　　证券时报记者 荣 篱

　　本报讯 十一长假之后，股指连续大涨，但就在上涨行情中，部分投资者却“笑不出来”——指数涨了，手里的基金却亏了。以10月11日为例，上证指数涨2.5%，但当日竟有超过1/3的基金下跌，平均跌幅0.9%！

　　统计数据显示，11日当天下跌的全部为主动管理型基金，正是由于管理者主观看好的医药类股票领跌，让这些基金全都踏空行情；涨幅居前的全部是指数型基金，以不变应万变策略的反而踏准了节奏。

　　不可否认，在不同的时期都有主动管理型基金比指数基金表现更好，但能持续战胜指数基金的却少之又少。统计所有成立满3年的主动股票型基金，55%的基金跑不赢沪深300指数，71%的基金跑不赢深证成分指数。

　　融通基金理财师认为，随着股市有效性逐步提升，希望通过主动选股来超越市场的努力可能徒劳无功。因此，普通投资者更好的选择是将获得市场平均收益水平作为期望目标。正如司机宁愿选择一辆在任何路况下都能跑到平均水平以上的汽车，也不会选择一辆适合泥泞地面却不适合高速公路的奇怪汽车。指数基金虽然“缺乏激情”，但中长期收益率可靠，正是实现上述期望的理想工具。

　　据悉，融通旗下第三只指数化产品融通深成指基金正在发行。融通基金理财师表示，通过一些主动的投资策略对实现投资目标大有裨益，如坚持定期定额投资，控制风险、实行目标收益锁定等。

　　国泰沪深300

　　净申购量大增

　　证券时报记者 张 哲

　　本报讯 记者日前从国泰基金网上交易平台获悉，自国庆之后的几个交易日里，随着市场行情的持续升温，公司旗下国泰沪深300指数基金获得网上交易投资者的普遍青睐，净申购量大增。

　　Wind统计显示，在10月8日至10月15日短短6个交易日时间内，18只成立时间超过3个月的沪深300指数基金净值增长率均超过12%，指数基金助涨助跌的优势在国泰沪深300指数基金上得到显著体现。

　　刘翔认为，此次大盘蓝筹股反弹属于估值回归行情，虽然不能就此断定大盘蓝筹股大幅上涨行情已经来临，但考虑到沪深300成分股估值水平较低和良好的高成长性，投资者介入风险较低。

　　刘翔建议尚在观望的投资者可以利用指数基金积极把握交易型投资机会，“指数基金的一大特性是被动投资跟踪标的指数，在市场处于中长期牛市或底部反弹时，指数型基金能够及时准确地跟上市场上涨步伐”。