虽然高杠杆基金自反弹以来表现强劲，成为市场明星，但高杠杆是一把双刃剑，如果行情得以延续，投资者仍可能借助杠杆基金博取超额收益；一旦行情逆转，再加上配对转换机制作用，杠杆基金的高溢价将不复存在，风险也将随之而来。由于配对转换机制的存在，以及行情发展的不确定性，投资者仍提防高杠杆基金的投资风险。

　　针对双禧B和银华锐进较高的溢价率，国信证券报告就认为，由于存在配对转换机制，一些投资者可能通过大幅申购基础份额转换成分级份额，在高溢价时卖出获得套利收益，随着套利资金的涌入，两只基金高溢价状况必将消失。溢价消失的过程本身就是风险。

　　此外，行情的发展也存在较大不确定性，本轮反弹中蓝筹股在短期内涨幅较大，获利盘丰厚，而且加上解套盘资金，在技术上存在调整可能。一旦行情发生逆转，高杠杆将使分级基金净值加速下跌，投资者须保持警惕。（朱景锋）