昨日股指期货高位震荡，主力11月合约在3400点有较强支撑。该合约当日成交量为32.5万手，较前一交易日减少53386手，持仓量则升至25059手，日成交量与持仓量比值为13倍。

　　中金所公布的持仓数据显示，当日11月合约前20名持买单会员增持870手至21550手，持卖单会员增持1857手至24069手，多空持仓比值为0.895。前20名会员净卖单为2519手；前10名会员净卖单达到4756手。从净持仓看，空头占有明显优势。

　　持买单会员中，浙江永安日内减持了367手买单，共持有917手净买单，但较周初的1400净买单有所下降。另外两个主力多头是光大期货和银河期货，分别持有757手和714手净买单，华泰长城日内增持673手买单。持卖单会员中，中证期货、国泰君安和广发期货分别持有3341手、2323手和815手净卖单；广发期货日内增持1113手卖单。从各个会员的净持仓看，空头占有显著的优势。

　　空头持仓占优主要是套利盘所致。本周以来，期指走势强于现货指数，从而拉大了期现价差。本周期指11月合约与沪深300指数之间价差最高超过90点，出现了非常难得的买现货卖期货套利机会，套利资金的大量介入造成了当前空头持仓过高的状况。

　　然而，从本周期指表现看，即使周四股指一度走弱，期指仍表现出较强的抗跌性，因此当前不能单纯根据净持仓来分析市场，而应该从主力多头的持仓变化来预判，通常参照浙江永安的净持仓变化。本周浙江永安净买持仓呈现下降趋势，多头力量撤退是期指短期调整压力增大的信号。

　　分析期指主力合约的持仓变化对短期行情走势较为有效，但中长期仍需要研究宏观基本面和股市板块热点变换。对于投资者而言，要保持中线做多机会，但短期投资者需要警惕期指技术性回调风险，把握好投资节奏。 （招商期货 侯书锋）

中金所前１０名结算会员持仓排名

合约：ＩＦ１０１１交易日期：２０１０１０２１

持买单量排名 持卖单量排名

名次 会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 会员简称 持卖单量 比上交易日增减

１ ０００１－国泰君安 ２５０５ ９７ １ ００１８－中证期货 ５３３１ －１８８

２ ００１１－华泰长城 ２１８９ ６７３ ２ ０００１－国泰君安 ４８２８ ９５

３ ００１８－中证期货 １９９０ ９５ ３ ００１１－华泰长城 ２７７８ ２５９

４ ０００３－浙江永安 １７０３ －３６７ ４ ００１６－广发期货 ２０９７ １１１３

５ ０１２８－江苏弘业 １２９４ ３７１ ５ ０１１５－中信建投 １０５３ ４９３

６ ００１６－广发期货 １２８２ －４６ ６ ０１３３－海通期货 ８５３ ６９

７ ０００７－光大期货 １１６５ ８５ ７ ０００３－浙江永安 ７８６ ５６

８ ０１０９－银河期货 １１６５ １４６ ８ ００１０－中粮期货 ７２６ ６６

９ ０１５６－上海东证 ９７１ －６１ ９ ０００６－鲁证期货 ７１６ ５

１０ ０００６－鲁证期货 ８６３ ３６ １０ ０１３１－申银万国 ７１５ ８２

合计 １５１２７ １０２９ １９８８３ ２０５０