基金管理人：银华基金管理有限公司

　　基金托管人：中国建设银行股份有限公司

　　报告送出日期：２０１０年１０月２７日

　　§１ 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１０年１０月２６日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。　　

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。　　

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自２０１０年７月１日起至９月３０日止。

　　§２ 基金产品概况

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　　§３主要财务指标和基金净值表现

　　３．１主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　２、上述本基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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　　注：１、根据《银华核心价值优选股票型证券投资基金基金合同》的规定：

　　（１）本基金股票投资比例浮动范围：６０％－９５％；除股票资产以外的其他资产投资比例浮动范围为５％－４０％，其中现金及到期日在一年以内的政府债券不低于５％。

　　（２）基金管理人应当自基金合同生效之日起６个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。

　　２、本基金按规定在合同生效后６个月内已达到上述规定的投资比例。

　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　注：１、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。

　　２、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华核心价值优选股票型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。

　　４．３ 公平交易专项说明

　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　　根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，本基金管理人制定并执行了公平交易制度。公平交易制度的范围包括所有投资品种，以及一级市场申购、二级市场交易等所有投资管理活动。公平交易的执行情况包括：公平对待不同投资组合，严禁直接或者通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送；在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，确保其在获得投资信息、投资建议和投资决策方面享有公平的机会；实行集中交易制度和公平的交易分配制度；加强对投资交易行为的监察稽核力度等。综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　本报告期内，本基金与基金管理人管理的投资风格相似的银华优质增长股票型证券投资基金的业绩表现差异未超过５％。

　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　　本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

　　４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

　　４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

　　２０１０年第三季度，国内宏观经济数据呈现走低态势；政策面上，对于地产的调控已经严厉到了前所未有的程度；银行业的风险监管也已经严格到前所未有的程度。虽然经济数据低迷，但二季度股市的大幅下跌已经较为充分的反应了投资者的悲观预期，所以在７月份市场走出了一波估值修复行情，超跌的金融地产率先反弹，随后所有因为地产投资下降的预期而超跌的周期性行业相继反弹，在此期间，中小市值成长股持续活跃，市场单边上涨。但在随后的两个月里，由于权重行业调控政策不断，尽管估值便宜，大部分投资者还是选择了避开金融、地产行业，选择了业绩超预期的低估值周期股、中小盘成长股作为投资标的。从而出现了大盘震荡盘整，个股精彩纷呈的走势。

　　本基金自年初以来一直坚持高成长＋低估值的哑铃型的配置策略，三季度的操作主要是增持了我们认为估值水平偏低的金融、地产、商用车行业，对持仓的高成长中小盘成长股进行了优化和集中，在中小盘股票暴涨的过程中，减持了我们认为价格已经远远超出其合理价值的个股，同时增持我们长期看好的个股。

　　４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为１．４８０１元，本报告期份额净值增长率为２０．６６％，同期业绩比较基准收益率为１０．８１％。

　　４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望四季度，国内经济下滑趋势已经放缓，地产调控政策进一步严厉的空间也不大，这将减缓投资者对周期性板块的忧虑。海外市场方面，各国争相数量化放松的背景下，高成长的亚洲市场再度受到海外热钱的关注，而房地产市场的投资渠道目前并不畅通，这将引导海外资金流向中国股市，尤其是代表未来中国成长动力的低估值支柱性产业。因此，我们对市场的整体走势较为乐观，前期受到压制的强周期板块，仍然具备估值修复的要求。从中长期看，我们的目光依然集中在以下三个方面：优秀制造业和相关产业群的配套服务企业；受益于城镇化和中国劳动力报酬提高的消费品；以及在经济转型过程中崛起的新兴产业。本基金四季度的操作策略是，保持较高的仓位，基本保持目前的持仓结构，同时对近期调整比较剧烈的稳定成长类和新兴产业类的股票保持高度关注，对其中质地好，股价合理的个股择机增持。

　　§５投资组合报告

　　５．１报告期末基金资产组合情况

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　　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　　５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　　５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　本基金本报告期末未持有债券投资。

　　５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　本基金本报告期末未持有债券投资。

　　５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证投资。

　　５．８ 投资组合报告附注

　　５．８．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　　５．８．２ 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。

　　５．８．３ 其他资产构成

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　　５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　本报告期末本基金前十名股票中不存在流通受限的情况。

　　５．８．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分

　　由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。

　　§６ 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　§７ 影响投资者决策的其他重要信息

　　无。

　　§８ 备查文件目录

　　８．１ 备查文件目录

　　８．１．１ 中国证监会批准银华核心价值优选股票型证券投资基金设立的文件

　　８．１．２《银华核心价值优选股票型证券投资基金招募说明书》

　　８．１．３《银华核心价值优选股票型证券投资基金基金合同》

　　８．１．４《银华核心价值优选股票型证券投资基金托管协议》

　　８．１．５《银华基金管理有限公司开放式基金业务规则》

　　８．１．６银华基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程

　　８．１．７基金托管人业务资格批件和营业执照

　　８．２ 存放地点

　　上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。

　　８．３ 查阅方式

　　投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（ｗｗｗ．ｙｈｆｕｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ）查阅。

　　银华基金管理有限公司

　　２０１０年１０月２７日