证券时报记者 岩 雪

　　国家统计局将于11月11日公布10月份的CPI。虽然9月份CPI再度“冲顶”，同比上涨3.6%，年内第4次突破3%的警戒线，但多位专家预测，10月CPI可能继续攀升，同比涨幅将达4%，再创新高。随后将出现回落，预料年底将放缓至3%。

　　今年年初，中金公司预测今年年中CPI有望达到4%以上，信者寥寥。不过，在9月份CPI数据出炉后，机构之间的观点开始趋于一致。兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委认为，10月份CPI同比增幅将落入4.0－4.4%的区间内，中值4.2%，较9月上涨0.6%，全年CPI涨幅预计在3.0－3.2%之间。中信证券宏观分析师诸建芳表示，10月CPI仍将上行，或爬升至3.8%-4%。

　　北京大学中国经济研究中心教授宋国青也认为，实际的物价环比增速仍在加快，预计10月份的物价环比增速折算成年率将达到4%。申银万国国内宏观经济分析师李慧勇则认为，从目前来看，10月份的可能比9月份再高一些，大概在3.8%左右。

　　国家统计局总经济师姚景源也表示，我国10月CPI涨幅将高于9月，因翘尾因素，12月份以后会逐步下降。今年全年CPI同比增长能控制在3%以内，GDP增速能保持在10%左右。

　　目前，由于全球新一轮量化宽松政策的预期，使得流动性宽松将成为明年推高中国通胀的主要外因。而国内收入分配制度改革，资源价格改革等一系列措施亦相继展开，与食品价格、天气因素等叠加，都将成为加剧通胀的潜在因素。无论未来货币政策走向如何，必须承认的一点是，通胀问题远未见顶，未来压力有增无减。

　　中国人民银行日前发布的《三季度中国宏观经济形势分析》也指出，从未来情况看，虽然经济增速趋缓，货币信贷增长的逐步正常化也将有利于稳定物价预期，但由于粮食价格上涨和收入分配及资源价格进一步改革的影响，再考虑到国际大宗商品价格的不确定性，物价上涨压力不容忽视。

　　此前，央行突然宣布近三年来首次加息，为达到“抗通胀”的目标，央行是否会继续加息引人猜测。鲁政委表示，如果10月份CPI突破4%，那么，央行很可能会再度加息。第四季度预计还可能发生1－2次准备金率的全面调整。在管理部门清楚意识到“外部调整明显增加”的当下，汇率也可能推出新的政策，如扩大人民币兑美元波动幅度。

　　徳银大中华区首席经济学家马骏认为，明后两年，CPI涨幅都可能在3%左右，如果一年期的利率不再上调，负利率仍将成为宏观经济的长期困扰。如果明年的CPI目标定在3%，就意味着决策层应该接受明年继续加息50个基点的现实要求，否则CPI目标与利率政策和地产调控目标之间就会出现自相矛盾。

　　李慧勇则认为，加息是最有效的治理过热型通胀的方式，但是目前的通胀情况并不是过热型，而是属于结构型通胀，因此加息并不能直接抑制通胀。但是他强调，加息可以稳定大家的通胀预期。