华泰长城期货研究所 尹 波

　　上周五各期指合约大幅跳水，主力合约IF1011盘中一度下跌逾100点，收盘价跌破10日均线，成交量同比出小幅放大，持仓量则减少3604手至2.64万手。

　　根据华泰长城期货研究所的测算，股指期货四个合约持仓保证金为140.5亿元，较前一日大幅减少17.7亿元。

　　中金所盘后公布的数据显示，IF1011前10名和20名净持仓分别为6186手和3872手空头，多空双方均积极减仓。

　　现货市场方面，当日以银行、保险、券商、地产和钢铁等为代表的权重股表现疲弱，一度拖累股指盘中跳水，但是市场信心受到的负面影响显然较为有限，两市结构性行情此起彼伏，有色金属、军工和水泥机械等表现抢眼，而中小板和创业板继续强势表演，两市全天涨停个股接近40只。

　　总体来看，市场成交量和前一日相比变化不大，沪综指和沪深300指数均失守10日均线，而深成指则勉强在10日均线上方运行。尽管权重周期股疲弱，但是市场依然演绎结构性行情，这表明在市场不存在较大系统性风险的背景下，投资者心态依然稳定。参考各方因素，预计短期内股指依然有望延续震荡走势。

　　基于对现货市场的判断，目前短线交易是较为可取的策略，投资者可以适当控制操作频率，踏准节奏。而由于期现价差于上周五大幅收窄，建议投资者后市不要盲目杀跌，高抛低吸或为更好的操作策略。