华泰长城期货研究所 尹 波

　　随着现指的强势拉升，股指期货各合约周一稳步收出长阳。主力合约IF1011收盘暴涨120.2点，涨幅为3.5%，并且突破10日均线和5日均线，但成交量较上一个交易日出现萎缩，持仓量则增加2607手至2.9万手。IF1011期现价差再次大幅扩大，盘中运行于100点之上的情况再次出现。

　　在期指合约价格大涨和期现价差大幅扩大的情况下，多空主力分歧加大和再现浓厚的谨慎心态。根据测算，股指期货四个合约持仓保证金为158.2亿元，较上一个交易日增加17.7亿元。中金所盘后公布的数据显示，IF1011前10名和20名净持仓分别为6075手和3607手空头。

　　现货市场方面，当日权重板块在经历了上周的调整后再度集体发力，沪指和沪深300指数放量拉出一根光头光脚的大阳线，有色金属、煤炭、机械等领涨大盘，且银行、保险、券商和钢铁等的稳定表现也利好大盘拉升，沪指再次站上3000点。

　　昨日公布的10月份PMI指数为54.7%，比上月上升0.9个百分点，高于市场预期的53.8%。PMI指数及其分项指数的运行情况表明我国经济触底回升的态势愈趋明朗，但另一方面，购进价格指数继续大幅攀升，未来一段时间通货膨胀压力愈加巨大，当前市场已预期10月份CPI可能达到或超过4%，因此预计未来市场所面临的政策调控压力增大。总体而言，在经济稳步增长和政策调控压力逐步加大的阶段初期，在市场趋势向上的情况下，调控压力对市场的负面压制可能比较有限，但中长期内市场运行所面临的政策压力无疑将越来越大。

　　基于对现货市场的判断，建议股指期货投资者在总体思路偏多的情况下采取短线操作策略，逢低可以择机介入，而在市场大幅冲高的情况下则可择机了结。

中金所前十名结算会员持仓排名

合约：ＩＦ１０１１交易日期：２０１０１０２９

持买单量排名 持卖单量排名

名次 会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 会员简称 持卖单量 比上交易日增减

１ ０００１－国泰君安 ２２０３ －２３ １ ００１８－中证期货 ５６１０ １３３６

２ ００１８－中证期货 １９９０ ８４７ ２ ０００１－国泰君安 ５４４３ ４１１

３ ００１１－华泰长城 １９２０ ６３８ ３ ００１１－华泰长城 ３４６４ ６８７

４ ０００３－浙江永安 １４１０ －４１７ ４ ００１６－广发期货 ２０５２ －３９

５ ０１２８－江苏弘业 １４００ ８３５ ５ ００１０－中粮期货 ９４９ １２５

６ ０００７－光大期货 １４００ ２６１ ６ ０１３３－海通期货 ８４７ －１７７

７ ００１６－广发期货 １３２７ １７１ ７ ０００８－东海期货 ７５８ １９０

８ ０１５６－上海东证 １２６７ ３２１ ８ ０００３－浙江永安 ７３７ ９８

９ ０１０９－银河期货 １０６２ ２１２ ９ ０１３１－申银万国 ６４８ １５０

１０ ０１３３－海通期货 １０３１ １２９ １０ ０００６－鲁证期货 ５７７ －８９

合计 １５０１０ ２９７４ ２１０８５ ２６９２

制表：林荣宗