招商证券（香港）投行总经理 温天纳

　　在金融学上，有一种理论被称为“自我应验预言”，就是当大家都以为某些事情会发生，事情最终也会朝那个方向发展。笔者在香港长大，电视演员郑少秋是香港著名老牌男演员，家喻户晓，在华人圈子更享负盛名，别号“秋官”。不过，在证券市场中，“秋官”的出现却令人“闻风丧胆”。

　　事缘1992年10月，香港播放由郑少秋主演的电视剧《大时代》，他扮演的角色名为“丁蟹”，经常在熊市中藉着抛空恒生指数期货而获取暴利。播映期间，碰巧港股暴跌，投资者损失惨重。自此，“秋官效应”（又称为“丁蟹效应”）成为香港证券市场的一个奇特现象。

　　郑少秋自1992年开始，到近期主演的电视剧或亮相的节目，如《大时代》、《笑看风云》、《香帅传奇》、《男人四十一头家》、《天地男儿》、《新上海滩》、《江湖奇侠传》、《神剑万里追》、《世纪之战》、《桌球天王》、《望父成龙》及《书剑恩仇录》等，逢其首播，股市无一幸免下跌。更甚的是连郑少秋亮相的慈善节目、广告、娱乐节目，也产生了同样的巧合效果。

　　这情况实在难以解释，如果我们从金融角度去分析，这顶多是巧合中的巧合。不过，市场中，还是有不少人认为的确有“秋官效应”，欧美投资银行在数年前更特别撰写研究报告分析，导致“秋官效应”顿成国际金融新闻。

　　笔者认为“秋官效应”是属于“自我应验预言”的一种，由于部分投资者相信这种特殊股坛现象，深怕相关效应必定灵验，从而导致他们手中的证券投资将会下挫，于是部分投资者便进行非理性的减仓，使证券市场出现暴跌。

　　由于不少人认为“丁蟹效应”确有其事，或许就有一些投机分子利用市场弱点，在相关期间中以“秋官效应”作为引爆点而人为推倒大市。从科学分析，当今社会财经理论并没有客观的证据显示“秋官效应”能左右主流投资的选择或偏好。

　　不过，由于在某程度上“秋官效应”已经成为“自我应验预言”，人们也无法以科学数据来否定它。从理性分析，郑少秋是香港一位老资历的演员，虽已经不再是青春偶像，但还是有叫座力。他的剧集播放之时，每每是市场顶峰，风险自然较高。

　　此外，若干郑少秋主演的剧集播放之时也巧合碰上外围投资因素转坏。如1997年底的亚洲金融风暴，2000年底的科网股狂潮爆破，2007年中的美国危机等，加上不少剧集是在第四季度的交投淡季播放，众多的巧合就造就了“秋官效应”这异象，笔者认为读者并不需要认真待之，不过作为饭后闲话，其实也无不可。

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　　现年63岁的郑少秋重拍《书剑恩仇录》后，近日香港亚视购入该新片，在11月1日首播。香港市场一向有“丁蟹一出，股市就泻”的传言，不完全统计，郑少秋的电视剧、节目播出后股市有明显下挫的记录达到了32次。如1997年《江湖奇侠传》播出后，恒指一个多月内跌幅最高达26%；2000年9月，《世纪之战》播出后8个交易日，恒指急跌近15%；今年5月10日，由郑少秋主演的电视剧《神医大道公》在中央电视台八套首播，播出后的第二天，上证指数高开低走，从2751点跌至收盘时的2647点，随后更在短短1个多月内，跌至2319点。

　　针对拖累股市之说，郑少秋本人则“喊冤”：“子虚乌有！我好希望我可以左右股市，我自己也有买蓝筹的。如果我能有这呼风唤雨的本事，现在肯定会赚翻了！”（晓 甜）