方正期货研究所 王 飞

　　昨日期指市场跟随现指市场呈现高开震荡走势，总体上表现为近弱远强的格局，基于IF1011本周交割的影响，IF1011、IF1012两个近月合约的基差进一步回归。相对而言，现指市场较强于期指走势，目前金融股有企稳迹象，尾盘权重股工商银行大幅度拉升6.84%，这对于期现市场暴跌后的修复行情较为有益。

　　从合约的换月情况来看，IF1012已提前晋升为主力合约。总体上IF1011多头和空头分别处于减仓的状态，其中前20名主力会员中空头减仓较多为1451手，多头减仓776手。主要席位方面，国泰君安仍然遥遥领先，把持空单2754手，占全部空单的一半以上，预期未来这些空单也会逐步移仓至IF1012。

　　而从IF1012的具体持仓情况来看，昨日前20名主力会员增加总持卖单2840手，而总持买单增加略少，仅为1900手。从目前IF1012的布局来看，仍然是持卖单大于持买单的状态，空头持仓要比多头持仓多出5000余手。另外，昨日主力会员无明显异动持仓变化，大部分呈现小幅加仓空单的情况，但此行为并不能充分说明主力看空IF1012的未来走势。

　　短期策略方面，笔者认为由于经历了11月12日单边大跌的走势，目前较好的上行趋势和多头氛围有所重创。从技术层面来看，经过9月末开始的大幅度拉升行情后，市场需要大幅度的调整来夯实市场底部，而后再逐渐上行，预计短期多空双方在30日均线会有所争夺和反复，而不能轻言调整结束。

　　总体而言，依据目前正在修复走势的调整行情而言，预计中线多头在3200点区域的60日均线入场较为安全，短线可以尝试轻仓逢高沽空IF1012、测试30日均线的支撑力，一旦有进一步紧缩政策落地，便可反手做多。近期投资者仍需关注金融权重股的表现，对及时发现期现市场企稳时机有一定的帮助作用。此外，近期无论趋势怎么判断，风险控制仍是第一位，期指经历了上市以来的单日最大跌幅，期现市场近期波动性也大幅度提高，要注意仓位和止盈止损点位的设置。