招商期货 侯书锋

　　周三股指期货主力IF1012合约未能收复3200点，当日成交量为30.6万手，较前一交易日增加59438手，持仓量为28980手，日成交量与持仓量比值为10.4倍。从会员持仓看，多空双方进入拉锯格局。

　　中金所公布的持仓数据显示，IF1012前20名持买单会员增持2941手至20138手，持卖单会员增持3776手至25433手，多空持仓比值为0.79。前20名会员净卖单为5295手，前10名会员净卖单达到7824手，净卖持仓超过11月15日的顶峰水平。

　　在IF1012的持买单会员中，南华期货分别在11月16、17日增持535、261手买单，净买单增至855手；浙江永安是在11月15日增持361手买单，于11月16日减持259手卖单，净买单增至847手；光大期货增持578手买单，净买单增至844手。持卖单会员中，中证期货日内增持829手卖单，净卖单增至5128手；国泰君安虽日内增持IF1012合约1126手卖单，净卖单增至1666手，但同日减持了510手IF1011卖单。此外,华泰长城、海通期货和招商期货分别持有IF1012合约1928、1311和832手净卖单。

　　从会员持仓看，尽管空头净卖单量保持增加的趋势，但多头净买单也保持增加，其中，南华期货和浙江永安重返多头行列，且买单增仓成本在3200点上方。而本周空头主力中证期货和国泰君安卖单增持成本在3200点下方。可以看出，多空双方进入拉锯格局，如果周四IF1012继续走低，多头减持将继续打压期指；反之，如果IF1012重返3200点，空单减持将帮助期指加速反弹。这就意味着期指无论选择何种方向，速度和幅度都会超预期。

　　周三，上证指数低开后反弹乏力，最终以阴线报收，成交量急剧萎缩。短期上证指数跌破2880点年线支撑位后，下方在2824点的60日均线位置有一定支撑，如继续失守该点位，上证指数恐回落至2700点。而在期指方面，期指短期仍将保持弱势格局。操作上，建议保持空头思路，在跌势未止之前，不要轻易抄底，同时目前点位也不宜追空。

　　从国际市场看，目前美元指数位置正处于2010年6月份的88.7点高点连接的下跌趋势线位置，如果美元指数成功向上突破，意味着美元指数将进入中期上涨格局；如果在目前点位受阻，表示美元指数中期下跌趋势不改，国际大宗商品将展开反弹，股指期货将逐步企稳。因此周三晚美元指数走势进入关键时期，投资者可借鉴美元指数走势来判断股指期货走向。