证券时报记者 游 石

　　本报讯 日前在上海举行的“2010期货机构投资者峰会”上，瑞士信贷董事总经理兼亚洲区首席经济师陶冬表示，本轮通胀程度一定会超出目前市场及政府的想象，明年CPI可能达到6.3%，并引发货币政策进一步紧缩。

　　陶冬表示，2011年中国经济的关键词是“通货膨胀”，中国已经错过了控制通货膨胀的最佳时机，通胀预期已经大幅度上升，这将无可避免推动新一轮通货膨胀的上扬。除了供应、需求因素外，流动性和预期是影响物价的另外两大因素。现在大家对通胀预期出现了根本改变，农民开始囤积，消费者开始抢购，这反馈回来会拉动新的一轮通胀。

　　据他估计，中国今年、明年通货膨胀平均为5%，明年年中甚至可能达到6.3%，而之后再做通胀的判断要看明年夏粮收成情况，以及全球经济复苏和商品价格走势。但总体上，本轮通货膨胀程度一定会超出目前市场及政府的想象，并会带来一轮手忙脚乱的货币政策紧缩。

　　陶冬认为，近期央行准备金上调对实体经济的影响几乎可以忽略不计，相信在今后一年内，中国至少上调利率150个基点，上调存款准备金率150个基点。10月份储蓄大量搬家，表明货币环境正常化已到了不可不做的地步。