华泰长城期货 尹 波

　　昨日各期指合约呈现触底回升走势，主力合约IF1012收盘上涨47.4点，日内波动幅度为127.8点，成交量放大逾三成，持仓量增加175手为2.16万手，且日内走势较为强劲，基本上呈现“拉升-横盘-拉升”的态势。

　　根据华泰长城期货研究所的测算，本周二股指期货四个合约持仓保证金为105.1亿元，较周一增加4.1亿元。中金所盘后公布的数据显示，IF1012前10名和20名绝对净持仓分别为4182手和3417手空头，净持仓占比分别为0.19和0.16，绝对净空持仓和净空持仓占比均出现较大幅度反弹。

　　现货市场方面，两市股指出现探底回升走势，行业个股普涨，早盘受到煤炭有色金属石油石化等权重板块的拖累低开低走，沪综指和沪深300一度下跌逾50点，但随后领跌大盘的煤炭和有色金属等板块强势反弹，带动股指稳步反弹，沪综指和沪深300指数收盘分别上涨了18.7点和34.8点，不过成交量并没有出现显著的放大，沪市还出现了小幅萎缩。风格方面，中小盘股票和防御性品种在前期连续调整后周二表现领先大市，中小板指数和创业板指数分别上涨2.44%和2.41%。

　　美联储主席伯南克在一个访谈节目中说，美国失业率可能需要5年才能恢复到正常水平，第二轮量化宽松货币政策的实际规模可能高于6000亿美元，这对于海外市场以及国内流动性预期构成一定支撑。穆迪调降匈牙利主权债务评级，这一事件仍将阶段性地对市场形成负面影响。从周二的市场表现来看，两市尽管出现了触底回升的走势，且沪综指站上年线，但是市场成交量并没有有效放大，这表明在市场大幅回调时逢低买盘对底部存在支撑，但是追高意愿却也并不强烈。而且从早盘的板块表现来看，中央经济工作会议召开和经济数据公布前夕，对加息的担忧依然对市场情绪构成压制。不过另一方面，前期连续调整的品种出现企稳回升迹象，说明市场情绪在谨慎中保持稳定。总体而言，短期后市维持震荡走势的概率大。

　　基于对现货市场的判断，建议期指交易策略依然不变。投资者可以短线交易为主，短线把握能力不强的投资者在当前的运行态势下可尽量减少操作频率，等待形势的进一步明朗。而在震荡格局下，若市场并没有出现显著的超预期正面和负面因素，大幅冲高和大幅下挫往往带来了逢高卖出和逢低介入的机会。