海通期货研究所 姚欣昊

　　昨日，股指期货市场谨慎情绪占据主导，尽管基差未显著扩大，但盘中仍存在不少期现套利机会。股市开盘时，IF1012合约的基差仍在10点以上，IF1101合约基差则超过50点。这表明，期指市场对大盘走势看法相对乐观，剔除不具可操作性的IF1012套利年化收益峰值，昨日上午9点31分IF1101夺得当日期现套利年化收益率峰值，达8.98%。

　　昨日上午，股市盘面缺乏明显热点，不少前期入场多头选择获利离场，各合约基差逐级走低，IF1012于10点35分首次触及贴水，但幅度不大。午后在能源板块带动下，大盘指数一度翻红，但期指多头追高意愿不强，各合约基差维持上午收盘时低位，而尾盘大盘小幅杀跌过程中，各合约基差反而有所扩大，显示期指市场对于下方的支撑位力度比较有信心。

　　昨日IF1101的期现套利年化收益率日内可维持在2%到6%之间，两个远月合约IF1103和IF1106的套利年化收益曲线走势稳定，分别维持在6%和4%，较前一交易日变化不大，亦显示中长线投资者对大盘趋势向好并未动摇。预计近期大盘和期指仍会维持震荡，出现单边行情的可能性不大，大基差机会将零星出现，套利者应时刻注意IF1101的基差走势，逢60点以上开仓。

　　另外，昨日各合约间跨期套利机会不多。IF1101与IF1012的价差日内在30点到40点之间波动，后几日有扩大的可能，不建议投资者介入此合约组。最远月合约IF1106与主力合约IF1101的价差站稳于120点以上，有继续走高的可能，可少量开卖IF1101买IF1106的仓位。

沪深Ａ股融资融券交易前五位数据一览（１２月１４日）

融资余额简称 融资余额（万元） 融资买入简称 融资买入额（万元）

中国平安 ７６４９０．１４ 西部矿业 ５５２５．３３

招商银行 ４１６３７．５７ 中国平安 ３９０３．７９

西部矿业 ４０７８６．０１ 中国联通 ３６９２．１

贵州茅台 ３５９３０．４４ 江西铜业 ３４２４．５６

潍柴动力 ３３０６０．６８ 山东黄金 ３１４８．３４

融券余额简称 融券余额（万元） 融券卖出简称 融券卖出额（万元）

中国联通 ３７９．７６ 中国联通 ３８３．３６

浦发银行 ３２５．４３ 中信证券 ２６３．６４

吉林敖东 ２７５．０８ 紫金矿业 ２５９．８

深发展Ａ ２１９．０６ 中国平安 １７６．１５

中国平安 １７０．０５ 金风科技 １６８．８８