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昂贵的空壳今年*ST股首季涨幅38.01%,高于ST非ST股的26.91%、9.42%,远超去年同期*ST股的6.40% 2013-03-27 来源:证券时报网 作者:王参合
头顶垃圾股骂名,却是典型的“贵族”。今年首季,ST股疯狂上涨,越“垃圾”越疯狂。 今年首季*ST股涨幅高达38.01%;去年前年首季*ST股仅涨6.40%和10.45%。那么,高价身后的业绩和重组故事如何呢?
ST股首季效应显示,连续三年中,ST股和*ST股在第一季度的平均涨幅均远超非ST股,并呈现一年贵过一年之势。 首季“贵族” 就ST股类型分析,戴星ST退市可能超过戴帽ST股,但危险指数和涨幅严重负相关。据同花顺统计,以算术平均涨幅计,今年一季度全部非ST股平均涨幅9.42%,但ST股平均涨幅26.91%,*ST股涨幅高达38.01%;去年一季度全部非ST股平均涨3.39%,ST股涨9.04%,*ST股涨6.40%;2011年一季度,全部非ST股平均涨1.78%,ST股平均涨9.38%,*ST股涨10.45%。连续三年中,ST和*ST在第一季度的平均涨幅均远超非ST股。 第一季度成ST股的“疯狂季”,这或与ST股冲关时点紧密联系。为避走退市路,大多ST公司都在年末忙自救,而自救的成果多在第一季度体现,如业绩提升、摘牌预期等,造成这批涅槃凤凰出现大涨。还有一些长期停牌的ST股也选择在首季恢复上市,形成首季ST股涨幅远超大盘的规律。今年以来,共有16只ST类个股涨幅超过100%,其中ST泰复、ST迈亚、ST科龙、*ST东碳、*ST石岘等属于重大资产重组成功的个股,而前期停牌数年今年复牌的个股多数涨幅也是超过100%,如ST宏盛、*ST恒立、*ST生化、*ST关铝等。当然,对于重组不力面临退市风险的个股,跌幅也较大,如*ST株冶、*ST韶钢等,今年以来出现断崖式下跌。 多数大涨股仍为空壳 一般来说,ST股无法以正常逻辑进行估值。然而,由于市场存在投机,ST股又往往有着各种各样的重组预期,重组之后重新估值往往增长可观,因此ST股的炒作司空见惯。不过从许多大涨过的ST股来看,虚胖的成分居多,虽然大涨仍为空壳的ST股俯拾皆是。 *ST国兴就是一个典型的“壳”。公司曾经的名字有西南化机、蓝星石化,但都经营不善,2007年就曾戴上过ST的帽子。目前公司主营业务为房地产,但近几年能为其带来盈利的项目,仅有重庆北岸江山这一个,难能可贵的是,这一项目使其2012年度净利润约2400万元至2800万元,从而可以摆脱连续三年亏损的局面。但资料显示,其第二大股东重庆财信持有的3600万股股权,耗资3.24亿,每股成本9元,高于公司最新股价7.71元,尽管如此,这一股价相比公司的估值来说,仍然显得昂贵。 *ST天成的重组更是一波三折。太工天成原是以智能化电子产品、应用软件及网络系统集成、能源化工为主业,由于经营不善连续亏损,股价由32元的高价一路下滑到9元以下,2012年1月20日开始停牌,之后8月1日复牌并戴上ST帽子,然而由于当时推出的收购盛和稀土的消息,股价连续11天涨停,但重组之路并不平坦,股价在一年多时间内重回10元以下,直至2012年12月4日,重组再次出现进展,股价从10元一路上涨到30多元,虽然公司今年1月8日完成了定向增发,但盛和稀土托管的汉鑫矿业目前仍未能如愿装入上市公司,汉鑫矿业的后续托管以及能否注入上市公司这两大问题,事关*ST天成的高估值能否兑现。就目前来说,股价高达21.19元,公司仍是个空壳。 (作者为天源证券投资顾问) 本版导读:
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