证券时报多媒体数字报

  中国上市公司舆情中心 刘宇琪

  近日一则“百名基金经理观新片”的新闻引发了舆论关注。文章称，3月24日某即将上映的电影在北京点映，除了众多影视明星出席，当日捧场的还有该影片投资方光线传媒的高管、近10家卖方研究员以及上百名基金经理。

  对此，中国上市公司舆情中心致电光线传媒证券事务部门。对于是否有组织基金经理观影一事，上市公司表示正在核实。谈及电影分账比例话题时，对方则表示不便透露，一切以公司公告为准。

  听说过学校公司包场看电影，难道券商基金大佬也能欢聚一堂，其乐融融地共赏大片？其实此事已有先例。据媒体报道，今年1月《西游》上映前，某卖方券商就包场请基金人士观看此片。而此后该片也不负众望地达到12亿票房，华谊兄弟、光线传媒等公司的股价也大幅上涨，相信当时参与观影的机构中也有收益颇丰的。

  忽如一夜春风来，我国电影票房从2003年突破10亿元，到2012年已经达到170亿元，发展迅猛。去年年底《泰囧》的热映，给投资方光线传媒带来4.65亿分账收入以及股价累计60%的上涨，这突然让大家意识到电影票房对资本市场撬动的能量巨大。一时间各券商分析师都要客串影评人，预估票房收入并以此来测算对公司业绩的影响，而中小投资者也乐此不疲。

  网友感慨，《泰囧》和《西游》之前，没有人会想象华语片票房可以到达12亿的高度，没有人觉得票房跟自己有什么实际关系，没有人会想到，抢一张《泰囧》的电影票不如抢一点光线传媒的股票。

  当然，投资电影并不是包赚不赔。去年被华谊兄弟公司寄予厚望的《一九四二》，集合了名导演名演员大制作等多个亮点，影片上映前的市场预期可以说远高于《泰囧》，没想到却表现平平，甚至被媒体质疑票房未能覆盖成本。

  由此，目前来看，某部电影的超预期票房可以作为对公司业绩锦上添花的元素，然而从影视公司的整体经营来说，正如海通证券对华谊兄弟的研报指出的那样——我们认为公司理想的投资状态应该是，电视剧、艺人经纪、影院和授权业务带来稳定的收入和现金流，在此基础上电影业务提供强大的爆发力。

  进一步说，电影投资方邀请资本市场人士看电影，不应该仅仅是一种“炒作”，也不应该被完全理解为“分析师基金经理也被娱乐化了”。它可以作为一种投资者关系管理的形式，成为资本市场和公众更多地了解行业逻辑、企业经营的有效途径。