证券时报多媒体数字报

  基金管理人：鹏华基金管理有限公司

  基金托管人：中国建设银行股份有限公司

  报告送出日期：2013年4月20日

  §1 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2013年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自2013年1月1日起至3月31日止。

  §2 基金产品概况

  2.1 基金基本情况

  ■

  §3 主要财务指标和基金净值表现

  3.1 主要财务指标

  单位：人民币元

  ■

  注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3.2 基金净值表现

  3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

  ■

  注：业绩比较基准=人民币计价的MSCI美国REIT净总收益指数（MSCI US REIT Net Daily Total Return Index）

  3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  ■

  注：1、本基金合同于2011年11月25日生效；

  2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。

  §4 管理人报告

  4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

  ■

  注：1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的，任职日期为基金合同生效日。

  2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。

  4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介

  无

  4.3 报告期内本基金运作遵规守信情况说明

  报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。

  4.4 公平交易专项说明

  4.4.1 公平交易制度的执行情况

  报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。

  4.4.2 异常交易行为的专项说明

  报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为，未存在同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的异常交易行为。

  4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  4.5.1 报告期内基金投资策略和运作分析

  美国政府财政悬崖谈判确定了2350亿美元的2013年减赤目标，主要通过增加税收实现；三月份自动减赤机制再度削减80亿美元的年度开支。受政府财政开支减少和个人税收增加的影响，美国四季度GDP年化增长率仅为0.4%，但2012年全年GDP增长了2.2%，高于2011年1.8%的增长率。私营部门就业的好转，消费开支和企业投资的增长以及住宅市场的转暖支持美国经济的复苏。通胀水平低于警戒线使美联储能够继续执行资产购买计划，保障了市场流动性。尽管四季度企业收入同比增长有所放缓，但盈利仍然保持了健康增速，这也带动美国股指创下历史新高。

  商业地产交易量继续走高，而交易价格上涨的趋势有所放缓，但不同区域和物业类别间，主要市场和非主要市场间分化较为明显。三月份公布的穆迪RCA商业地产价格指数显示，截至2013年1月，过去12个月全美指数价格同比增幅上涨了6.5%，其中公寓价格同比增幅为9.6%，写字楼价格同比增幅为7.4%，零售物业价格同比增幅为4.0%，工业地产价格同比增幅为1.7%。以该指数为准，美国全国商业地产价格从2010年1月见底以来已上涨了26.2%，但仍低于2007年12月的水平25.1%，其中CBD写字楼和公寓的交易价格已收复前次跌幅的82.9%和79.4%，而郊区写字楼、工业和零售的交易价格仅收复前次跌幅的17.3%，24.1%和29.0%。包括了波士顿、芝加哥、洛杉矶、纽约市、旧金山和华盛顿特区在内的主要市场指数的累计涨幅是其他城市的两倍多。

  住宅市场活跃程度继续增加，交易呈现出量价齐升的态势。随着经济和就业的复苏，经济危机后被压抑的购房需求得到释放，投资者也不断利用低利率的抵押贷款投资住宅。二月份新屋销售达到年化41万套，同比上涨12.3%，仍低于67万套的历史平均水平；二手房销售达到年化498万套，同比上涨10.2%，略低于530万套的历史平均水平；新屋开工数为年化92万套，同比上升27.7%，达到2009年以来第二高，目前仍低于146万套的历史平均水平；同期开工申请也大幅增加。相比需求的大幅增加，市场中在售房屋的数量则相对有限。美国全国房地产经纪人协会公布的数据显示，二月份共有15万套新房和194万套二手房在售，待售库存分别相当于4.4个月和4.7个月的销售量。这一比例相比6个月的平均值明显偏低，因此房价出现了不同程度的上涨。三月份公布的Case Shiller全美20个城市单家庭住宅价格指数同比增长8.1%，创下了2007年以来最大涨幅。房价的上涨带动了家庭财富和消费者信心的增长，房地产有望再次成为美国经济复苏的引擎之一。

  从公布的2012年四季度季报情况看，REITs继续受益于低廉的融资和再融资成本、具增值效果的收购活动以及核心物业的营业利润增长，约三分之二的公司收入和盈利情况超过市场预期，其中四季度销售额和每股盈利同比增幅分别为14%和16%，过去四个季度的销售额和每股盈利同比增幅分别为8%和22%，反映了REITs行业在商业地产复苏大环境中稳健的经营表现。

  美元计价的明晟美国REIT净总收益指数在此期间上涨7.79%，分别落后标普500指数和罗素2000指数2.82%和4.60%。从富时美国REITs子行业指数表现看，林业板块上涨15.47%，医疗保健板块上涨14.67%，酒店度假板块上涨13.71%，工业板块上涨11.59%，综合类板块上涨8.78%，写字楼板块上涨7.83%，零售板块上涨6.86%，自助仓储板块上涨6.50%，公寓板块上涨0.11%。

  本基金季度末权益类资产仓位为83%左右。行业配置方面超配了工业、酒店、公寓和林场，低配了写字楼、自助仓储和零售。基金还部分投资了加拿大REITs和房地产行业相关股票。个股选择上结合了盈利增长、利润水平、股本收益、资产负债、估值区间等定量指标及实地调研取得的定性评估，投资了一批具有行业内比较优势和长期投资价值的个股。基金将依据法律法规和基金合同规定，在符合有关基金分红条件的前提下考虑分红。

  4.5.2 报告期内基金的业绩表现

  本报告期间，各主要指数原币表现（含分红收益）如下：明晟美国REIT净总收益指数上涨7.79%，美国标准普尔500指数上涨10.61%，加拿大标准普尔多伦多交易所REIT指数下跌0.36%，加拿大标准普尔多伦多综合指数上涨3.34%，上证综合指数下跌1.42%。美元兑人民币下跌0.26%，加元对人民币下跌2.33%。本基金期末单位净值为1.090元，累计净值为1.110元，较期初上涨5.01%。

  4.6 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  房地产是2013年美国复苏行情中最重要的题材，高可见度的业绩表现、平稳的估值水平以及宏观风险的逐步释放将有利于REITs继续创造良好的投资回报。一方面，持续宽松的货币政策将继续支撑风险资产价格；另一方面，商业地产的需求仍将继续增加，而主要地区的供应量仍较为有限。低廉的融资成本将促使REITs进一步优化资本结构和加快项目开发和收购；物业租金和企业盈利能力仍有健康的提升空间。和美国以往的房地产危机比较，目前美国房地产市场在时间上和复苏过程上均处于中期，我们预期未来数年美国房地产市场仍将有良好的表现。

  §5 投资组合报告

  5.1 报告期末基金资产组合情况

  ■

  5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布

  ■

  5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

  ■

  注：本基金对以上行业分类采用全球行业分类标准（GICS）

  5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

  ■

  注：本基金对以上证券代码采用当地市场代码

  5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合

  本基金本报告期末未持有债券。

  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

  本基金本报告期末未持有债券。

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细

  ■

  注：上述金融衍生品投资明细为本基金本报告期末持有的全部金融衍生品投资。

  5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

  ■

  注：上述基金投资明细为本基金本报告期末持有的全部基金投资。

  5.10 投资组合报告附注

  5.10.1

  本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券

  5.10.2

  本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

  5.10.3 其他资产构成

  ■

  5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

  5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

  5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

  由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。

  §6 开放式基金份额变动

  单位：份

  ■

  §7 备查文件目录

  7.1 备查文件目录

  （一）《鹏华美国房地产证券投资基金基金合同》；

  （二）《鹏华美国房地产证券投资基金托管协议》；

  （三）《鹏华美国房地产证券投资基金2013年第1季度报告》（原文）。

  7.2 存放地点

  深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心43层鹏华基金管理有限公司。

  北京市西城区闹市口大街1号院1号楼中国建设银行股份有限公司。

  7.3 查阅方式

  投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http：//www.phfund.com.cn）查阅。

  投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。

  鹏华基金管理有限公司

  2013年4月20日