证券时报多媒体数字报

  一、重要提示

  １．１ 本年度报告摘要摘自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。

  １．２ 公司简介

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  二、主要财务数据和股东变化

  ２．１ 主要财务数据

  单位：元 币种：人民币

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  备注：

  ①２０１１年调整的原因是因２０１１年度子公司银川隆基、通鑫公司及隆基（香港）企业所得税适用税率及其他税收优惠的调整，在编制２０１２年度财务报告时，公司对２０１１年度进行追溯调整，调整了可比报表的期初数和２０１１年度比较利润表有关项目和相关指标。

  ②公司将２０１１年末应交税费各明细项目中负数部分余额共计２０５，６４０，６５３．８５元重分类转入其他流动资产列示，对可比数据进行了重新列示。

  ③在２０１１年调整前项目中每股收益变动的原因在于公司２０１２年３月首次公开发行新股７５００万股，并于２０１２年６月以资本公积按１０：８转增股本，在计算每股收益时对上期可比数据进行了追溯调整。

  ２．２ 前１０名股东持股情况表

  单位：股

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  ２．３ 以方框图描述公司与实际控制人之间的产权及控制关系

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  三、管理层讨论与分析

  ３．１ 董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析

  中国光伏产业经历了“十一五”末期的高速发展之后，开始步入调整期。２０１２年美国、欧盟等国家相继宣布对中国的光伏产品进行反倾销反补贴调查。国际市场需求增速放缓，国内大规模需求尚未形成，加上前期投资的产能集中快速释放形成的行业产能阶段性过剩，报告期内，光伏产品自一季度以来持续下降，第四季度下降到谷底，２０１２年产品（折标准片计算）均价为８．１７元／片，与去年同期相比销售价格下降了４８．２％。

  面对经济形势剧烈变化与行业发展的巨大挑战，公司在坚持稳健经营的基础上力求突破、创新，在迎接市场挑战中不断提高应对能力。报告期内，公司在生产管理、市场开发、技术研发、财务管理等方面取得了显著的成绩。

  １、２０１２年公司生产管理围绕“降本增产、提高人、机单产”为主线，通过完善内部收益核算体系，整合供应链资源，提升计划与物控能力、技术工艺管理系统化、标准等方面工作，在确保产品品质，提高人员效率的同时，持续降低运营成本。报告期内单晶硅片的非硅单位平均成本为５．１２元／片，较２０１１年度下降了１９．７５％。

  ２、公司通过不断调整市场策略及客户结构、努力争取新的客户资源等措施，市场份额得到有效提高，市场影响力大大增强。报告期内，公司实现硅片销量（含受托加工）１８，３５７万片，较２０１１年同比增长了３８％。其中，海外销售数量为５２３１万片，占全年总销量的２８％。

  ３、公司研发工作进展明显，在多个项目上取得重大突破。报告期内，公司新增专利及专利申请权４９项。全年承接上年度延续项目４４项，新增项目１２４项，研发结题３３项，完成导入１７项，技术储备１１项。在降低氧、碳含量、提高拉速、金刚线切割设备改造及工艺研究等研发课题上成效显著，在单晶炉控制系统、金刚线切薄片研究等研发课题也取得了重大进展。

  ４、公司财务管理围绕公司资金统筹和强化经营分析等方面，根据母子公司资金日报对母子公司的日常现金流量进行统筹安排、回款和付款按日动态控制，保证了公司经营安全；配合公司对生产单元的管控要求，优化了内部收益核算报表体系，为公司成本控制提供数据支持，保证了公司稳健经营。

  报告期内，公司总体经营情况正常。２０１２ 年全年公司实现营业收入１，７０８，３２５，０５２．７４元，较上年同期减少了１５．３５％，实现营业利润 －１１０，７２０，３０７．６１ 元，利润总额 －７５，１８１，３２４．４１ 元。由于受下游客户无锡尚德太阳能电力公司破产重整的影响，公司以个别计提法加大计提了对该公司的坏账准备，此因素导致公司出现亏损。

  ３．２ 主营业务分析

  ３．２．１ 利润表及现金流量表相关科目变动分析表

  单位：元 币种：人民币

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  ３．２．２ 收入

  ３．２．２．１驱动业务收入变化的因素分析

  报告期内，公司主要产品的销量（含受托加工）同比增长了３８％，但由于受到行业波动影响，自销硅片（折标准片）均价同比下跌了４８．２％，公司本年度实现营业收入１，７０８，３２５，０５２．７４元，比上年度减少１５．３５％。

  ３．２．２．２ 主要销售客户的情况

  单位：元 币种：人民币

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  说明：公司前五名客户销售金额合计为８２６，８１４，９６８．５２元，占公司年度总营业收入的比例为４８．４１％。报告期内，公司大力开拓新兴市场，海外销售收入占全年营业务收入的２５．７７％。

  ３．２．３ 成本

  ３．２．３．１ 成本分析表

  单位：元／片

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  ３．２．３．２ 主要供应商情况

  单位：元 币种：人民币

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  说明：公司向前五名供应商采购金额合计为８２７，９４１，３７１．１４元，占年度采购总额的比例为６２．９２％。

  ３．２．４ 费用

  单位：元 币种：人民币

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  １、销售费用２０１２年度发生数为２１，８５１，１６７．５６元，比上年度增加３３．２２％，其主要原因是：销量增长导致物流费用、职工薪酬、差旅费增加。

  ２、管理费用２０１２年度发生数为１３０，６１０，９１４．４６元，比上年度增加３５．１７％，其主要原因是：由于研发支出的增加，生产规模扩大导致职工薪酬有所增加。

  ３、财务费用２０１２年度发生数为８８，８６２，４９９．６２元，比上年度增加５２．１２％，其主要原因是：票据和信用证贴现增加导致利息费用增加。|

  ４、所得税费用２０１２年度发生数为－２２，４８５，０１１．８２元，比上年度减少１６８．１２％，其主要原因是：本年可抵扣亏损及资产减值准备增加导致确认的递延所得税费用为负数增大。

  ３．２．５ 研发支出

  １、研发支出情况表

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  ２、情况说明

  报告期内，公司以提升单晶硅产品品质、降低非硅成本、满足客户需求为指导，加大研发相关资源投入。截止２０１２年底，公司正式取得国家专利局专利证书的的专利有４３项，获得专利授权１２项，受理在审２７项。公司的研发支出与２０１１年相比增长了３５．６９％。

  报告期内，公司基于对高效单晶未来广阔市场的战略判断，主要开展了“完美晶格太阳能单晶硅生长工艺研究”、“太阳能及多晶硅料清洗工艺研究”以及国家火炬项目“高效晶硅材料的生产关键技术及成套工艺”研究并取得了显著进展。以上重点研究项目分别在生长高效率高品质单晶、降低生产成本、原生多晶原料二次处理以及公司建设环保型多晶硅料清洗生产线方面提供了有力的技术支撑。

  报告期内，公司与俄罗斯ＳＴＲ公司展开科技合作，双方合作的“高效硅单晶材料制备关键技术研究与优化模拟”项目采用数值模拟技术完善单晶生产工艺，目前该项目正在研发过程中。

  报告期内，公司继续发挥卓越成本控制的核心竞争优势，在加大高效单晶研发力量的同时，积极研究推广新工艺、新技术的产业应用，在增加单晶拉制的投料量、提升拉制速度与成晶率、硅片切割薄片化等多个领域的工艺研究与应用取得了突破性的进展，有力地保障了报告期内硅片成本的持续降低的目标实现。

  报告期内，公司基本完成了“金刚石线切割工艺研究”实验，并在国内率先完成了１３０μｍ薄片切割工艺的研究，２０１３年将成为率先规模化推广应用金刚线切割技术的国内企业。金刚石线切割技术目前已成为硅晶体等硬脆材料切割技术的发展方向和换代技术。公司率先运用该项技术，将引领国内硅片切割技术的新浪潮。而同时，该项技术在提高设备切割产能、降低生产成本、高效环保方面的优越性，将有力保障公司成本控制优势的可持续性。

  报告期内，公司完成了生产过程中ＰＮ型单晶产品快速转化工艺研究与多次拉晶技术的研究，２０１３年，公司将加快各项技术成果在生产过程中的导入速度，全面提升公司竞争力。

  ３．２．６现金流

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  １、 经营活动产生的现金流量净额比上年度增加３３，８９８，８４９．７７元，其主要原因是：支付税费减少。

  ２、投资活动产生的现金流量净额比上年度增加３５９，５５８，９８４．５９元，其主要原因是：固定资产投资减少。

  ３、 筹资活动产生的现金流量净额２０１２年度发生数为１，１１８，５８９，５７３．１８元，比上年度增加２７１．３４％，其主要原因是：上市发行新股募集资金大幅增加。

  ３．３ 行业、产品或地区经营情况分析

  ３．３．１ 主营业务分行业、分产品情况

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  ３．３．２ 主营业务分地区情况

  单位：元 币种：人民币

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  ３．４ 资产、负债情况分析

  ３．４．１ 资产负债情况分析表

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  ３．４．２其他情况说明

  １、货币资金２０１２年末数为９９９，２５０，９０４．９９元，比年初数增加４３７．９３％，其主要原因是：本年增发新股，募集资金增加。

  ２、应收票据２０１２年末数为９５，１７４，８２２．７０元，比年初数减少７１．５５％，其主要原因是：收到票据减少。

  ３、应收账款２０１２年末数为３６９，５７８，７７５．９６元，比年初数增加９７．２８％，其主要原因是：客户欠款增加。

  ４、预付账款２０１２年末数为２４，６３１，４３０．４６元，比年初数减少５９．７１％，其主要原因是：本公司本年减少采购预付款。

  ５、存货２０１２年末数为７６４，８６３，１６７．７４元，比年初数增加８４．９１％，其主要原因是：采购增加及根据公司电站建设需要和及时抵减应收账款提前采购了无锡尚德太阳能电力有限公司的组件。

  ６、长期股权投资２０１２年末数为７７，２７９，１１５．９１元，比年初数增加１４２．９９％，其主要原因是：增加对ＳＩＬＥＶＯ，ＩＮＣ．及隆基天华新能源有限公司投资。

  ７、递延所得税资产２０１２年末数为５２，４６３，９１９．９８元，比年初数增加３３２．６９％，其主要原因是：本年计提资产减值准备和可抵扣亏损增加。

  ８、短期借款２０１２年末数为５２９，３８６，９６７．２元，比年初数增加６７．４２％，其主要原因是：借款增加。

  ９、应付票据２０１２年末数为２６０，１９６，００７．５４元，比年初数增加８３．９８％，其主要原因是：本年采用票据采购增加。

  １０、预收账款２０１２年末数为３２，３４４，３９４．１４元，比年初数减少６５．６４％，其主要原因是：销售预收款减少。

  １１、应付职工薪酬２０１２年末数为３８，４８３，１８４．６２元，比年初数增加４２．３７％，其主要原因是：人工成本增加。

  １２、其他非流动负债２０１２年末数为２９，２４１，０２４．０５元，比年初数减少７３．５４％，其主要原因是：本年收到与资产相关的政府补助增加。

  １３、实收资本（股本）２０１２年末数为５３８，５２４，０００．００元，比年初数增加１４０．２２％，其主要原因是：发行新股及送股。

  １４、资本公积２０１２年末数为１，４５９，５４８，３８４．８９元，比年初数增加４５９．７４％，其主要原因是：发行新股收到的溢价款。

  ３．５ 核心竞争力分析

  １、具有前瞻性的、持续稳定的发展战略

  隆基股份经过充分调研论证，于２００６年确立了专业化单晶厂商的战略定位，主要产品为太阳能单晶硅片，生产环节为单晶拉制和切片。隆基股份以“提供优质太阳能硅片，使人类尽享清洁能源”为企业使命，努力促进全球绿色清洁能源事业的发展。隆基股份七年多来坚持战略定位，经过持续积累和发展，现已成为全球最大的太阳能单晶硅厂商。

  （１）发展战略建立在充分的调研论证基础上

  在全球光伏产业发展初期，各种技术路线的发展前景充满不确定性，隆基股份对各种技术路线进行了缜密调研，深入对比分析了晶硅路线与薄膜路线、晶硅路线中的单晶路线与多晶路线，并研究了聚光电池技术路线发展前景、物理法多晶硅发展前景。经过充分地调研考察和分析，公司得出以下战略判断：晶硅路线是未来十年的主流光伏技术路线，相对薄膜路线具有投资成本低、产业基础稳定、产业化前景广阔等优势；单晶路线与多晶路线相比具备可持续发展优势，其生产工艺和技术门槛高，对区域布局要求高，高转化效率所带来的度电成本降低空间大；聚光电池技术路线和物理法多晶硅短期缺乏产业发展前景。在以上分析基础上，隆基股份将单晶路线作为长期发展的技术路线。

  同时，隆基股份对专业化与垂直一体化进行了比较，认为：光伏制造未来一定会迎来充分竞争时代，各环节的短缺现象不可持续，上下游的交易成本在成本中所占比重较低，多领域投资和垂直一体化模式对企业资源能力和风险承担能力要求偏高，鉴于这些分析基础，隆基股份在主要光伏企业进行垂直一体化扩张时仍坚持专业化战略定位，取得了单晶领域技术、成本等多方面的领先优势。

  （２）进行科学合理的产业布局规划

  布局对于单晶企业较为关键，隆基股份早期产业布局规划方面主要考虑两个因素：拉晶环节对电力消耗较高，因而需要在电力供应充足且用电成本较低的地区生产；切片产品直接面向客户，因而需要有便捷的交通物流条件。基于以上考虑，公司拉晶生产基地布局在宁夏中宁和银川，切片生产基地布局在陕西西安和江苏无锡。拉晶基地具有丰富和相对廉价的电力资源，保障了生产平稳运行，同时大幅降低了生产成本。无锡作为长三角经济圈重要的组成部分，周边３００公里范围内集聚了大批领先光伏企业，公司销售团队以无锡公司为据点快速响应客户需求，提供便捷高效的技术服务，同时降低了物流成本，提高整体营运效率。

  （３）科学决策多晶硅采购策略

  隆基股份通过对多晶硅行业进行深入调研，对多晶硅的制造成本有了基本评估，认为多晶硅的短缺是暂时的，多晶硅价格最终将回归市场化。因此，在２００７－２００８年多晶硅价格高涨、多数光伏企业与多晶硅供应商签订长期订单的情况下，隆基股份没有签订固定价格的多晶硅长期订单，在２００９－２０１２年多晶硅价格持续下跌的环境下，公司没有长期订单压力，避免了营运资金的大量占用，提高了运营效率。

  ２、保持领先的技术和研发优势

  （１）有稳定的技术人才团队

  单晶硅棒和切片制造是一个集物理学、化学、材料学、工学等多学科知识于一体的行业，对技术团队的综合性要求很高，目前国内还没有完全对口的专业学科，技术人才的培养需要很长时间。公司在多年发展过程中形成了一支高学历、实践经验丰富、稳定的核心专家团队，核心专家以博士、硕士为主，大多数拥有十年以上半导体材料研发、生产从业经历，对技术发展趋势有准确的把握，对于设备配置和工艺流程十分熟悉，为公司单晶和切片技术领域创造了丰硕的技术成果。

  （２）构建了架构合理、分工精细、运行规范的技术研发管理体系

  公司从提升硅片品质、降低生产成本、提高技术服务能力出发，组建了研发中心，目前研发团队共９３人，由硅材料研究室、单晶研究一室、单晶研究二室、硅片研究室、表面处理研究室、自动化与装备研究室６个专业研究部门构成。现有的６个研究室分别负责前瞻性材料研究、单晶工艺研究、单晶品质研究、切片工艺研究、硅料与硅片清洗研究、设备自动化研究。专业化分工使得公司研发得以深入至技术细节，有力地支撑了公司成本目标和质量目标的实现，及时满足了个性化、注重细节的客户需求。

  （３）取得了数十项技术专利，并参与多项行业标准起草工作

  公司在硅材料制造领域有较强的技术优势，截止２０１２年底正式取得国家专利局专利证书的专利有４３项，获得专利授权１２项，受理在审２７项。此外，公司还掌握１０项非专利技术（包括业内领先的横向磁场拉晶技术、单晶改性技术、单晶炉热屏技术、二次加料技术、金刚线切割技术等），负责起草了《再生硅料分类和技术要求》国家标准，参与了《太阳能电池用硅单晶》、《太阳能级多晶硅》、《太阳能电池用硅单晶切割片》、《太阳能级多晶硅片》等国家标准的起草工作。其中《太阳能电池用硅单晶切割片》获得“全国半导体材料技术标准化优秀奖”一等奖，《太阳能级多晶硅》获得“全国半导体材料技术标准化优秀奖”三等奖。

  （４）持续加大研发投入，开展前瞻性技术研发

  ２０１２年公司研发支出同比增长了３５．６９％，研发费用占收入的比重远高于行业平均水平，报告期内接近５％，公司基于对高效单晶未来广阔市场的战略判断，主要开展了“完美晶格太阳能单晶硅生长工艺研究”、“太阳能级多晶硅料清洗工艺研究”以及国家火炬项目“高效晶硅材料的生产关键技术及成套工艺”研究并取得了显著进展。以上重点研究项目分别在生长高效率高品质单晶、降低生产成本、原生多晶原料二次处理以及公司建设环保型多晶硅料清洗生产线方面提供了有力的技术支撑。同时，公司还与俄罗斯ＳＴＲ公司展开科技合作，双方合作的“高效硅单晶材料制备关键技术研究与优化模拟”项目采用数值模拟技术完善单晶生产工艺，目前该项目正在研发过程中，以上技术在行业内均处于领先水平。

  ２０１２年度公司还基本完成了“金刚石线切割工艺研究”实验，２０１３年将成为率先规模化推广应用的国内企业。金刚石线切割技术目前已为单晶硅片切割技术的发展方向，公司率先运用该项技术，将引领国内硅片切割技术的应用方向。同时，该项技术在提高设备切割产能、降低生产成本、高效环保方面的优越性，将有力保障公司成本控制优势和品质优势的可持续性。

  （５）优秀的设备集成与改造能力降低投资成本，延长了设备生命周期，提高了投资效率

  公司拉晶设备根据产品特点并结合各个厂家在不同模块单元的技术领先性，拆分采购模块单元，由公司专家队伍向主要模块生产厂家提出定制要求和技术改进意见，并签署排他性保密协议，最后设备部件到厂后进行组装调试。经过公司定制和集成的单晶炉比市场上通用的拉晶设备具有更好的产品适应性（适用６ 吋到１０ 吋硅棒）、更低的投资成本和生产成本、更好的自动化扩展功能（例如，炉体有预留二次加料口，预留中央控制数据线接口等），有利于保证公司设备具备长期适应性，延长了设备使用的生命周期，降低设备更新和技术改造的费用，从而提升盈利能力。

  在２００８－２００９年公司批量采购切片机时就已考虑到未来金刚石线切割技术普及趋势，所有切片设备均可快速改造为金刚石线切割工艺，目前已有１７台切片机完成了工艺改造，其中１３台已开始批量采用生产金刚石线切割硅片。

  ３、领先成本优势保障持续运营能力

  （１）供应充足的低成本电力资源优势

  在单晶拉制环节，除多晶硅料外，工业用电是主要的生产成本。公司单晶拉制环节位于宁夏中宁和银川，不仅电力供应充足，而且用电成本仅为中东部地区的７０％左右，从而单晶拉制的电耗成本远低于行业平均水平。

  （２）高效的供应链管理能力降低原料采购成本

  公司在多晶硅料采购方面主要坚持现货采购，与全球领先的供应商紧密合作，保障稳定、低成本的硅料供应；通过控股子公司配套砂浆回收项目，减少了辅材消耗，降低了切片成本；公司与主要辅料的上游供应商建立合作，例如与石英砂、等静压石墨材料供应商建立了稳定的战略合作关系，提高了低成本、高品质原料的供应保障能力。

  （３）投资成本较低

  公司在厂房、设备方面的投资成本低于行业平均水平。生产厂房设计和建造时充分兼顾了工程质量及实用性，比同行业竞争对手的厂房投入更为经济，无锡公司厂房采取融资租赁的方式，降低了企业资金风险；高效的生产设备集成与改造能力使公司能够以相对较低的设备采购价格获得较高的生产能力，从而单位折旧成本大大降低。

  （４）技术创新和工艺改进持续降低生产成本

  通过持续的技术创新和工艺改进，公司预计２０１３年底单晶硅片生产的非硅工艺成本比２０１２年底下降１５％左右。

  单晶方棒非硅工艺成本降低路径：

  ①使用连续拉晶技术，降低辅材和动力成本；

  ②通过提高单产，降低生产综合成本；

  ③优化热场设计，提高成品率，降低能耗。

  单晶切片非硅工艺成本降低路径：

  ①用更细的钢线以减少硅料切割损耗；

  ②大力推广金刚石线切割工艺。

  ４、具备市场营销优势

  （１）具有前瞻性的客户战略

  ２００７－２０１０年是光伏行业增长最快的时期，公司在产能有限的情况下制定了立足长远的客户战略，即将７０％的产品销售给全球前十名太阳能电池企业，３０％销售给未来有潜力进入全球前十名的太阳能电池企业。优质客户的选择保障了公司顺畅的资金周转，减少了订单需求波动风险。

  （２）根据外部环境变化及时优化客户结构

  公司持续加大海外客户开拓力度，并已取得显著进展：报告期内，公司单晶硅片出口量同比２０１１年增长１００％，２０１３年一季度公司销售收入的６０％以上来自海外市场，在国内光伏企业普遍面临资金紧张的情况下，国际客户信用状况相对良好，增加了公司海外销售比例，降低了风险，保证了公司的稳健经营。

  （３）成立专业的客户服务机构提供全面的技术支持

  为了增强客户服务能力，公司成立了专门的产品设计部门和客户支持部门，建立了售后服务信息管理系统，及时把握客户需求动态，向业务部门反馈技术与商务支持信息，同时为技术研发和生产制造提供及时的数据支持。

  ５、在精细化管理和信息化建设方面的投入，保障企业竞争力的持续提升

  公司与世界顶级的信息化咨询公司ＩＢＭ合作，实施信息化建设项目，ＥＲＰ于２０１２年１０月份成功上线。

  与国内知名的６Ｓ精益管理咨询机构慧泉公司合作，推进制造系统的精益化生产管理。

  与国内知名的咨询机构正略钧策合作，开展组织架构流程梳理和内控体系建设，提高内部管理效率，完善治理机制。

  以上项目的有效实施，提升了公司的管理水平，夯实了管理基础，保障了公司的可持续发展能力。

  ６、具备生产规模优势

  ２０１２年以来，单晶市场集中度进一步提高，前五大单晶厂商市场份额已超过５０％。市场正在逐步向具备规模优势的企业倾斜。

  截至２０１２年底，公司已具备１．４ＧＷ单晶硅棒和１ＧＷ单晶硅片生产加工能力，成为全球最大的单晶硅片供应商。规模化优势使公司获得了显著的规模经济效益，单位生产成本和单位产量费用率均较行业水平有优势，同时保障了公司的订单消纳能力和快速交货能力。另一方面，较大的产能规模提高了公司在原料和设备采购方面的议价能力，从而强化了成本竞争力。

  ７、公司财务和资金层面相对稳健

  ２０１２年末，公司资产负债率（母公司）为２９．７７％，长期偿债能力较高；流动比率和速动比率分别为１．８５和１．３１，具有较强的短期偿债能力，公司总体财务状况良好。

  ２０１２年国内光伏产业步入深度调整和行业整合期，部分企业的退出和行业的有效整合，有利于缓解目前产能阶段性过剩的矛盾和促进行业技术进步，稳健的财务状况有利于公司在本次行业整合过程中把握市场机遇，进一步巩固和提高在单晶硅片领域的行业地位和市场竞争力，为公司未来发展和盈利能力的提升奠定基础。

  ４． 募集资金使用情况

  ４．１募集资金总体使用情况

  单位：万元 币种：人民币

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  备注：募集资金总额为扣除发行费用的实际募集资金净额；本年度已使用募集资金总额和已累计使用募集资金总额中包含募投项目投入金额、偿还银行借款和临时性、永久性补充流动资金金额；尚未使用募集资金总额中包含扣减手续费后的募集资金利息收入净额。

  １、募集资金投资项目（以下简称“募投项目”）的资金使用情况

  募投项目的资金使用情况，参见“募集资金承诺项目使用情况”。

  ２、募投项目先期投入及置换情况

  募集资金到位之前，公司已用自筹资金预先投入该募投项目建设的资金，待公司募集资金到位后予以置换。在首次公开发行股票募集资金到位以前，公司为保障募集资金投资项目顺利进行，已使用自筹资金２，４５６万元年产５００ＭＷ单晶硅棒／片建设项目，上半年新使用募集资金新投入２，４９７．６８万元。

  中瑞岳华会计师事务所于２０１２年４月２３日出具了中瑞岳华专审字【２０１２】第１３９４号《西安隆基硅材料股份有限公司以自筹资金预先投入募集资金投资项目情况报告的鉴证报告》，对上述募集资金投资项目的预先投入情况进行了专项审核。

  ２０１２ 年５ 月２９ 日，公司２０１１年度股东大会审议通过了《隆基股份关于先期投入资金置换的议案》，同意公司以募集资金 ２４，５６４，０９３．７３ 元置换上述公司预先已投入募集资金投资项目的自筹资金。

  ３、用闲置募集资金暂时补充流动资金情况

  ２０１２年８月２９日，公司召开２０１２年第三次临时股东大会。会议通过了 《关于使用闲置募集资金３亿元暂时补充流动资金的议案》，决定： 公司拟使用闲置募集资金暂时用于补充流动资金３亿元，分别用于偿还民生银行短期流动资金借款２．３亿元，补充经营所需流动资金７０００万元，使用时间不超过６个月。２０１３年２月２２日，公司２０１３年第一次临时股东大会审议通过了《关于延期使用闲置募集资金３亿元暂时补充流动资金的议案》，同意将此笔募集资金延期使用６个月，总共使用期限不超过１２月。截止２０１２年１２月３１日，已用闲置募集资金暂时补充流动资金２８，９５０万元。

  ４．２募集资金承诺项目使用情况

  单位：万元 币种：人民币

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  说明：公司拟使用募集资金用于年产５００ＭＷ单晶硅棒／片项目。截至２０１２年１２月３１日，募集资金投资项目未达计划进度的原因：１、由于报告期内国内太阳能光伏行业市场环境发生较大变化，根据产销计划，公司适度放缓了项目实施进度，以控制投资风险和提高募集资金使用效率；２、根据公司２０１２年５月２９日通过的《关于募投项目实施主体和实施地点发生变动的议案》，公司调整了切片机的购置计划，由于新型切片机所采用的切割方式与传统方式具有较大差异，公司前期完成了大量的基础实验和设备选型工作，因此设备优化是导致募投项目中５００ＭＷ单晶硅片项目未达进展的重要原因。

  ４．３募集资金变更项目情况

  ２０１２ 年５月２９日，隆基股份２０１１ 年度股东大会审议通过了《关于募投项目实施主体和实施地点发生变动的议案》（详见５月３０日公告），对原募投项目的实施地点、实施主体及实施方式进行变更，但未改变募集资金的使用方向，募投项目仍为年产５００ＭＷ单晶硅棒／片建设项目，项目投资总额由１３７，０３２万元变更为１１６，６４６万元，减少项目投资总额２０，３８６ 万元计入超募资金，已在超募资金投向中披露。

  ５． 主要子公司、参股公司分析

  ５．１ 本企业的子公司情况

  单位：元 币种：人民币

  ■

  ５．２ 本企业的合营和联营企业的情况

  单位：元 币种：人民币

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  ６． 非募集资金项目情况

  □适用 √不适用

  ７． 董事会关于公司未来发展的讨论与分析

  ７．１ 行业竞争格局和发展趋势

  ７．１．１竞争格局

  １、光伏产业竞争格局分析

  光伏全产业链处于阶段性产能过剩导致的高强度竞争时期，这种竞争态势还将延续一段时间。竞争者的实力主要取决于成本控制能力、技术创新能力、品牌影响能力和资金保障能力。

  从规模上讲，即使较大规模的光伏企业若不具备上述四种能力，在目前的行业格局中也是难以生存和发展的，同时光伏制造行业具有明显的规模经济效应，企业产能规模小将难以分摊研发和投资成本，并且在采购、营销业务方面缺乏议价能力，因此小规模的光伏企业也因为不能获得竞争优势而难以为继。

  随着产业充分竞争时代的到来，专业化的公司更适应市场和技术变化，将凭借专业能力占据优势，扩大份额；垂直一体化企业将选择优势环节发展，逐渐转向专业化。

  行业经过两三年的调整期后，产能和市场份额将向优势企业集中，少数专业化公司规模将快速扩张。

  ２、硅片行业竞争分析

  （１）硅片企业竞争策略以成本、品质为核心

  硅片行业已进入完全竞争阶段，单一硅片企业对市场价格无主导权，有成本优势的企业将更具竞争力。

  太阳能电池的高转换效率趋势及硅片的买方市场特征使得客户对产品品质要求更加严格，在一些特定市场，客户甚至会提出定制化品质要求，企业必须具备良好的品质管理能力和柔性生产能力，因此完善且高效的质量管理体系是品质竞争成败的关键。

  （２）单晶技术有较高的进入壁垒，主要集中在运营经验、专利技术和品牌方面

  单晶产品规模化生产运营经验不易被复制，生产过程中对操作人员经验要求很高，初进入单晶制造行业的厂商在稳定生产、成本控制方面很难取得竞争优势，成熟厂商的产业运营经验带来的低成本优势在短时间难以复制。

  单晶制造从原料分选、晶体生长、再生原料处理、硅片切割，到设备改造升级、辅助材料应用工艺优化，都有较高的技术要求，成熟厂商积累了丰富的技术专利，后进入的竞争者获取相关技术的代价非常高昂。

  由于下游客户对单晶硅片品质的要求十分严格，单晶厂商在运营中需要注重品牌积累与技术服务能力的提升。成熟单晶厂商的市场渠道、客户信赖关系和品牌影响力对新进厂商构筑了难以逾越的进入壁垒。

  （３）海外市场成为硅片企业争夺焦点

  由于海外市场占据了光伏终端需求的８０％以上，同时因贸易摩擦促使海外电池的生产占比有进一步扩大的趋势。

  硅片企业扩大海外市场主要受到三个方面因素驱动：第一，与中国电池组件企业相比，海外企业更偏好专业化制造而非垂直一体化生产，其自给硅片产能较少，与硅片企业的合作关系更稳定；第二，海外市场对产品品质的高标准要求降低了价格敏感度，优质硅片在海外市场能获得比国内更高的销售溢价；第三，可最大限度规避单一市场区域的政策风险和账款回收风险。

  ７．１．２ 光伏产业趋势分析

  １、市场区域分散化趋势加强，更多新兴市场启动

  ２００８年以来，全球光伏市场在严峻的宏观经济形势下每年仍保持正向增长，而前十大市场占全球市场份额由２００８年的９６％下降到２０１２年的７９％（图１），这意味着光伏市场全球化范围在不断扩大，越来越多的新兴市场需求启动，中国、美国、日本迅速增长为世界主要光伏市场，需求规模已经达到甚至超越了德国、意大利、法国、捷克等欧洲市场，澳大利亚、印度、中东、南非市场也渐显规模。

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  随着市场区域分散化趋势延续，单一区域的国家政策和经济波动对光伏市场的影响逐渐减弱，市场波动风险降低，需求增长趋于稳定。

  ２、发电成本持续降低，平价上网渐趋渐近

  在过去５年，随着产业规模扩大和技术进步，光伏发电成本快速下降。以中国西部地区为例，２００８年光伏发电成本约４元／度，２０１２年已降至０．７－０．８元／度。从长期来看，化石能源短缺导致传统用电成本增长是大势所趋，而光伏发电成本仍有较大的下降空间。

  发电成本的持续降低将有利于平价上网的早日实现，图２是全球知名市场研究机构Ｓｏｌａｒｂｕｚｚ根据全球主要光伏市场的光伏发电成本和传统能源发电成本对比之后得出的平价上网趋势预测。从中可以看出，未来３年世界主要经济体都将实现平价上网。

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  ３、市场整合加速，多晶硅和硅片市场集中度提高，获利能力趋于稳定，电池组件厂商获利能力分化趋势加强

  ２０１１年至今，光伏行业全产业链竞争能力分化趋势越来越明显，工艺落后、成本高企、偿债能力较弱的企业面临整合风险，少数具有持续经营能力优势、能够获得较好经营现金流的企业在产业整合过程中脱颖而出。产业链各环节由于竞争特性不同，整合趋势也不尽一致。

  多晶硅产业竞争的关键在于生产成本，领先厂商凭借先进的设备和工艺可获得明显的成本优势。当前多晶硅买方市场行情将挤出一部分高成本产能，具备成本优势的前五大多晶硅厂商市场份额将从２０１２年的７５％提高到２０１５年的９０％，稳定的市场结构有利于减少价格波动，预计未来领先厂商的毛利率为２０％左右。

  硅片产品分为单晶硅片和多晶硅片两种类型，生产同一类型硅片的厂商所采用的设备和工艺流程没有明显差异，少数领先厂商通过产业区域布局优化和战略性供应链优化、持续加大研发投入等措施取得了品质和成本领先优势。预计未来３年内，领先硅片厂商将通过技术改造、横向并购等方式扩大市场份额，前五大厂商市场占有率将从２０１２年的２５％提高到２０１５年的４５％，平均毛利率预期为１５％左右。

  电池和组件产品贴近终端客户，其制备工艺和产品规格的高度差异性决定了其市场集中度有逐渐降低趋势，厂商获利能力分化趋势将会加强，预计到２０１５年能够持续生存的电池和组件厂商毛利率在５％－１５％之间。

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  ４、成本竞争的核心策略将从供应链和生产管控转向技术创新

  成本是光伏企业关键竞争要素之一，在过去两年全行业竞争加剧的背景下，企业主要采用五种策略控制运营成本，主要包括：以战略投资方式控制供应商的供货价格、自建原辅材料或设备生产项目以降低原辅料和折旧成本、通过票据融资降低资金成本、与上下游企业建立战略性产业联盟关系、实施精细化运营管理。通过供应链和生产管控降成本的空间越来越小。光伏企业普遍认识到，技术创新是未来解决成本瓶颈的唯一突破口。现阶段可能实现的技术创新方式有三种：一是在生产成本可控的前提下，通过工艺创新实现产品差异化，在保证产品寿命与发电性能的前提下降低了生产成本；二是使用更低成本的新型材料，例如硅片企业采用金刚线切割代替普通砂浆切割以提高单位设备产能和产品品质，电池企业采用铜电极代替银电极以降低材料成本，等；三是改造工艺设备，提高设备运行精度和自动化程度，甚至采用全智能自动化生产方式，大幅度提高生产效率，降低生产管控难度和人工成本。

  ５、晶硅电池转换效率仍有较大的提升空间，单晶电池市场份额将大幅提升

  根据ＳＥＭＩ光伏技术路线图，未来五年，晶硅电池转换效率将以每两年０．５个百分点的速度上升，预计到２０１７年，量产Ｎ型单晶和Ｐ型单晶电池转换效率分别达到２３．５％、２０％，高效多晶和普通多晶电池转换效率分别达到１９．５％、１８．５％。

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  单晶电池的转换效率优势主要体现在溢价能力方面。同样片数电池封装的组件具有更高的输出功率，从而有效节约了光伏系统可变成本，并且增加了单位投资的发电量，从硅片环节分析，每片单晶硅片比多晶硅片可额外贡献３．４－４元的溢价收益，远超过单多晶硅片的价格差（约２元）。

  单晶硅片比多晶硅片溢价能力分析

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  数据来源：Ｓｏｌａｒｂｕｚｚ，ｉＳｕｐｐｌｉ

  （备注：单多晶组件统一按照６０片１５６规格）

  由于单晶电池具有明显的转换效率优势，在下游环节具有明显的溢价能力优势，其市场份额将逐渐提高。根据ＳＥＭＩ光伏技术路线图，５年后单晶电池市场份额将由目前的４０％提高到４５％，首次超过多晶电池（见图５）。

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  （下转B143版）