证券时报多媒体数字报

  （上接B7版）

  合并资产负债表（续）

  单位：元

  注：发行人２０１２年审计报告对２０１２年的期初数进行了重分类列报调整，将预付工程款、设备款从预付款项重分类到其他非流动资产，将增值税待抵扣金额和预交所得税税款从应交税费重分类到其他流动资产。合并资产负债表、母公司资产负债表中２０１０年、２０１１年的预付款项、其他非流动资产、应交税费、其他流动资产系重分类列报调整后的数据。

  ２、利润表

  合并利润表

  单位：元

  ３、现金流量表

  合并现金流量表

  单位：元

  （二）财务指标及非经常性损益明细表

  １、最近三年的每股收益和净资产收益率

  根据中国证监会《公开发行证券公司信息披露编报规则第９号——净资产收益率和每股收益的计算及披露（２０１０年修订）》（证监会公告［２０１０］２号）的规定，公司最近三年的净资产收益率和每股收益如下：

  ２、其他主要财务指标

  ３、非经常性损益明细表

  根据致同会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《北京燕京啤酒股份有限公司非经常性损益审核报告》（（２０１３）第１１０ＺＡ１０９９号），公司最近三年的非经常性损益明细如下：

  单位：万元

  五、管理层讨论与分析

  （一）资产

  截至２０１０年１２月３１日、２０１１年１２月３１日和２０１２年１２月３１日，公司总资产分别为１，４７８，５７８．５０万元、１，６８６，３６９．８７万元和１，８２２，３７０．９６万元，保持持续增长态势。公司总资产的持续增长主要源于固定资产、在建工程、存货等持续增长。公司通过持续扩大自身的啤酒产能、收购整合其他啤酒企业，以保持并扩大市场份额，推动业绩增长。下表列示了报告期内公司总资产的主要构成变动情况。

  单位：万元

  截至２０１０年１２月３１日、２０１１年１２月３１日和２０１２年１２月３１日，公司流动资产占总资产的比例分别为３３． ４７％、３６．２９％和３５． ０６％，非流动资产占总资产的比例分别为６６．５３％、６３．７１％和６４．９４％。报告期内，公司总体资产结构基本保持稳定，存货以及固定资产所占比重较大，符合啤酒行业的一般特点。

  １、流动资产

  截至２０１０年１２月３１日、２０１１年１２月３１日和２０１２年１２月３１日，公司流动资产分别为４９４，８８３．４８万元、６１１，９６７．０６万元和６３８，９８５．７５万元。２０１１年１２月３１日较２０１０年１２月３１日增长２３．６６％， ２０１２年１２月３１日较２０１１年１２月３１日增长４． ４２％，主要是由于预付款项和存货增长所致。下表列示了报告期内公司流动资产的构成变动情况。

  单位：万元

  ２、非流动资产

  截至２０１０年１２月３１日、２０１１年１２月３１日和２０１２年１２月３１日，公司非流动资产分别为９８３，６９５．０１万元、１，０７４，４０２．８０万元和１，１８３，３８５．２０万元。２０１１年１２月３１日较２０１０年１２月３１日增长９．２２％，主要是由于可供出售金额资产、固定资产增长所致；２０１２年１２月３１日较２０１１年１２月３１日增长１０．１４％，主要是由于固定资产、在建工程增长所致。下表列示了报告期内公司非流动资产的构成变动情况。

  单位：万元

  （二）负债

  截至２０１０年１２月３１日、２０１１年１２月３１日和２０１２年１２月３１日，公司总负债分别为５２７，６８０．４２万元、６７２，４８６．７０万元和７１９，６３２．６１万元。２０１１年１２月３１日较２０１０年１２月３１日增长２７．４４％，主要源于公司短期借款增加。２０１２年１２月３１日较２０１１年１２月３１日增长７．０１％，主要是由于短期借款、其他应付款增加所致。下表列示了报告期内公司总负债的主要构成变动情况。

  单位：万元

  截至２０１０年１２月３１日、２０１１年１２月３１日和２０１２年１２月３１日，公司流动负债占总负债的比例分别为８０．０６％、８３．５１％和９６．３１％。

  １、流动负债

  截至２０１０年１２月３１日、２０１１年１２月３１日和２０１２年１２月３１日，公司流动负债分别为４２２，４８５．２７万元、５６１，５７３．８８万元和６９３，１０８．３０万元，２０１１年１２月３１日较２０１０年１２月３１日增长３２．９０％，２０１２年１２月３１日较２０１１年１２月３１日上升２３．４０％，主要源于期末短期借款、其他应付款、应付账款的增加。下表列示了报告期内公司流动负债的构成变动情况。

  单位：万元

  报告期内，公司短期借款、应付账款、预收款项、其他应付款占流动负债比例较高。

  ２、非流动负债

  报告期内，公司长期借款和应付债券构成了非流动负债的主要部分。截至２０１０年１２月３１日、２０１１年１２月３１日和２０１２年１２月３１日，二者合计占比分别为９８．１７％，９７．６１％和８７．６９％。

  单位：万元

  （三）偿债能力分析

  下表列示了截至所示日期和所示期间，公司的主要偿债能力指标。

  计算公式：利息保障倍数＝（利润总额＋利息支出）／利息支出

  公司的负债整体水平不高，但报告期内呈上升趋势。从负债结构看，目前公司长期负债较少，主要以银行短期借款为主，公司严格控制流动负债规模，流动比率均维持在０．９之上。公司速动比率较低主要源于公司流动资产中大部分为存货，年末的集中采购进一步降低了速动比率。公司２０１１年、２０１２年的利息保障倍数有所下降，主要因为利润总额增长较为平稳，增加了短期借款及发行可转债，负债水平上升，利息支出增加。

  公司一向注重主营业务的经营和发展，因此常年保持充沛的经营活动现金流量，尤其是２０１０年度业绩快速提升推动了经营活动产生的现金流量的增长。由于２０１１年度公司购买商品、支付劳务发生的现金支出较多，同时保持较大规模的固定资产投资，因此当期的每股现金净流量为负数。

  报告期内，公司负债水平较低，现金流量充足，保持了良好的偿债能力。

  公司的流动比率约在１．０左右，与同行业上市公司平均水平接近，２０１２年流动比率有所降低，主要是因为公司大麦采购主要集中于年末，资金需求较大导致短期借款年末余额较高；速动比率较低，主要因为公司原材料为集中采购年末存货余额较大；资产负债率呈现上升趋势，但与行业上市公司相比，处于较低水平，未超过４０％。公司近年生产经营规模扩大，应付账款同步增长；同时公司加大了通过银行长短期借款和发行可转换债券融资的规模，因此资产负债率提高。

  （四）营运能力分析

  最近三年，公司应收账款的周转率分别为１１２．２２、１２３．１６和１０６．７８，与行业上市公司平均值基本相当，主要是在营业收入持续增长的同时，应收账款余额有所降低，显示出公司赊销政策科学合理，应收账款管理高效。公司除对重要客户有一定的授信额度，其他销售基本采用现销或者预收款的模式。对部分赊销客户，如大众品牌超市和便利店，应收账款的账龄基本在１个月以内。此外，由于啤酒属于低附加值产品，资金链的正常运行非常重要，保守的赊销政策是行业惯例，符合行业的一般特点。

  最近三年，公司的存货周转率有所下降，分别为２．２３、２．０６和１．９４，下降的原因主要是原材料储备、包装物价格和需求量上涨导致存货期末余额提高，而主营业务成本在加权平均法下原材料和包装物价格上涨对成本增速的影响小于存货增速。此外，由于公司原材料在年末采用集中采购模式，因此期末存货余额较大，致使存货周转率低于平均值。

  公司总资产周转率最近三年分别为０．７７、０．７７和０．７４，与行业上市公司平均水平相当。由于当期新增较多资本性支出，大部分为新建生产线，无累计折旧和减值，资产净额增大，而新建项目效益需要逐步显现，因此资产周转效率略有下降，基本保持平稳，显示了公司良好的营运能力。公司将加大对生产和销售的信息化管理，进一步提高资产管理水平，提高生产、销售和回款的工作效率，进一步提高公司的营运能力。目前，公司在总部、广西、广东和福建等子公司上线深度分销系统，通过研究终端客户来控制销售，以推广直销模式，减少流通环节成本，提升回款率，同时上线了生产制造系统进行生产过程控制，全面提高信息化和管理效率。燕京桂林漓泉公司已可以达到全程信息化管理，在同行业中走在前列。

  （五）盈利能力分析

  ２０１０年度和２０１１年度，公司归属于母公司股东的净利润分别为７６，９８７．３３万元、８１，７２１．７３万元， ２０１０年较２００９年、２０１１年较２０１０年分别增长２２．６９％和６．１５％，保持增长态势。２０１２年，公司归属于母公司股东的净利润为６１，６１９．８７万元，较去年同期下降２４．６０ ％，主要是啤酒行业受到国内经济增速放缓和异常天气的影响，消费受到一定抑制，原材料、人工、运输等成本上升给啤酒行业带来一定的经营压力，公司的毛利率有所下降、管理费用中的职工薪酬增加。２０１２年虽然公司的增长速度有所放缓，但公司的市场地位、品牌竞争力继续得到巩固和加强。下表列示了所示期间公司的经营业绩。

  单位：万元

  １、营业收入

  ２０１０年度、２０１１年度、２０１２年，公司营业收入分别为１，０２９，８３９．１４万元、１，２１３，６８３．６６万元和１，３０３，３３４．６５万元， ２０１１年度较２０１０年度、２０１２年度较２０１１年度分别增长１７．８５％和７．３９％，保持持续增长。下表列示所示期间公司营业收入的构成情况。

  单位：万元

  公司营业收入大部分为主营业务收入，主要是啤酒及其他食品饮料类产品的销售收入，２０１０年度、２０１１年度和２０１２年，公司主营业务收入占营业收入的比例分别为９６．９９％、９６．８２％和９６．７０％，保持稳定。公司其他业务收入主要来源于销售原材料和处置废料。

  （１）主营业务收入按产品的构成分析

  报告期内，公司主营业务的产品主要为啤酒，还包括矿泉水、茶饮料等食品饮料类产品。下表列示了所示期间公司主营业务收入按产品的构成情况。

  单位：万元

  公司主要经营啤酒产品，啤酒的销售收入是主营业务收入的重要组成部分。２０１０年度、２０１１年度和２０１２年度，公司啤酒销售收入分别为９７６，９８１．７７万元、１，１４９，７５９．６２万元和１，２２３，０３４．４７万元，占主营业务收入的比例分别为９７．８１％、９７．８５％和９７．０４％，报告期内保持稳定增长趋势。啤酒的生产和销售一直是公司的主营业务，经过多年的发展，公司已拥有丰富的啤酒行业经营管理经验，近年来公司持续秉承稳健的、可持续发展的战略，产能稳步提升，市场份额逐步扩大。２０１０年度、２０１１年度和２０１２年，公司啤酒销量（含受托经营企业）分别为５０３万千升、５５０．６万千升和５４０万千升，保持在５００万千升以上的较高水平。

  （２）主营业务收入按地区的构成分析

  根据公司的定期报告，下表列示了所示期间公司主营业务收入按地区的构成情况。

  单位：万元

  公司在华北地区、华南地区的主营业务收入占比较高，显示出公司在这两个地区拥有较大优势，２０１０年度、２０１１年度和２０１２年，公司华北地区主营业务收入占比分别为４４．６２％、４２．９５％和４４．２６％，华南地区主营业务收入占比分别为３９．０６％、３８．８８％和３８．５２％。

  北京地区一直是公司的优势地区，公司在北京的啤酒市场份额常年保持在８５％以上，并不断打破销量纪录。公司紧抓探月工程等契机，加大品牌宣传力度，在北京不断国际化的进程中持续提升公司的品牌价值，进一步巩固在北京的优势地位。

  公司在华南地区具有一定优势，燕京桂林漓泉公司生产的“漓泉”啤酒在广西省的市场份额已达到８５％，公司在广东市场的啤酒销量也一直保持高速增长。公司通过科学的市场整合和有效的管理制度，巩固了在华南地区的市场优势，同时利用发展经验不断扩大在华南地区的影响力。未来，公司将继续贯彻“巩固优势市场，扩大优势市场，培育优势市场”的发展战略，继续在全国推行市场整合，提升经营业绩。

  （３）主营业务收入的季节性波动分析

  根据公司的定期报告，下图为所示期间公司主营业务收入的季节性波动图。

  单位：万元

  ■

  啤酒作为清爽型饮品，适宜高温时饮用，因此具有较为明显的季节性特征，第二与第三季度为销售旺季，第一与第四季度为销售淡季。报告期内公司各季度业务收入的波动情况符合啤酒行业的一般特点。

  ２、营业成本

  ２０１０年度、２０１１年度和２０１２年度，公司营业成本分别为６０４，１７２．２０万元、７１７，６３７．２７万元和８０２，４８６．７３万元， ２０１１年较２０１０年、２０１２年较２０１１年分别增长１８．７８％和１１．８２％，主要是因为啤酒销量的增加导致营业成本扩大，与公司营业收入的增幅基本一致。下表列示所示期间公司营业成本的构成情况。

  单位：万元

  公司主营业务成本主要包括在生产啤酒和其他食品饮料类产品过程中使用的大麦、大米和啤酒花。其他业务成本主要包括分摊到酒糟等废料的设备折旧等成本项目。报告期内，公司主营业务成本的构成保持稳定。

  六、本次募集资金运用

  经公司第六届董事会第二次会议、２０１２年度第三次临时股东大会、第六届董事会第四次会议、第六届董事会第七次会议审议通过，本次募集资金在扣除发行费用后的净额将用于以下项目：

  单位 ：万元

  如果募集资金不足或募集资金到位时间与项目进度不一致，公司可根据实际情况暂以自有资金或其他方式筹集的资金先行投入，募集资金到位后予以置换。若募集资金净额和项目存在缺口，公司将根据实际需要通过其他途径解决。

  七、备查文件

  投资者于本次发行承销期间，可在指定信息披露网站查阅，也可到本公司及保荐机构（主承销商）住所查阅招股意向书及其他备查文件。

  查阅网址为：ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ

  书面文件查阅时间：工作日上午９：００—１２：００，下午１：３０—５：００。

  书面文件查阅地点：

  １、北京燕京啤酒股份有限公司

  地 址： 北京市顺义区双河路９号

  电 话： ０１０－８９４９０７２９

  传 真： ０１０－８９４９５５６９

  联系人： 徐月香

  ２、保荐机构（主承销商）： 中信建投证券股份有限公司

  地 址： 北京市东城区朝内大街１８８号

  电 话： ０１０－８５１３０５８８

  传 真： ０１０－６５１８５２２７

  联系人： 郭瑛英、贺星强、闫明庆、曾琨杰、于洋

  北京燕京啤酒股份有限公司

  2013年5月21日