证券时报多媒体数字报

  截至上周末，食品饮料行业PE（TTM）估值为17.18倍，较上周环比略有提升，相对全部A股（剔除银行和ST个股）的估值溢价为0.902倍，较上周有所回落。行业估值目前来看整体是处于底部波动，而且从趋势来看已经基本处于相对平稳的状态，估值溢价也已经基本结束了之前快速下滑的趋势，预计未来行业估值将与指数保持较高的一致性走势。

  分行业来看，估值水平基本环比出现上升。其中酒类板块延续前一周反弹走势，白酒、啤酒、葡萄酒、黄酒子板块估值环比均出现上升，分别为12倍、30.68倍、19.04倍和36.50倍。此外，大众品子行业估值继续上行，软饮料、乳制品、调味品以及食品综合板块估值则分别上涨至49.46倍、36.72倍、30.75倍和40.95倍；而上周仅肉制品板块估值出现下降，降至26.25倍。

  上周食品饮料行业小幅跑输指数，主要是白酒板块结束了前一周的反弹行情，但同时我们也看到黄酒板块上周表现较好，成为领涨板块；大众品方面，调味品、乳制品、软饮料等板块表现较为强势，延续了今年以来大众品“戴维斯双击”的市场表现。短期来看，这样的市场格局仍将维持。我们继续维持大众品不可轻易言高，酒类板块不可太悲观的策略观点。大众品未来将持续受益于城镇化、居民收入提升、食品安全、人口老龄化等因素，乳制品、肉制品、调味品等板块具备长期红利，特别是其中的龙头类个股，而酒类板块反弹空间还有待观察。  （唐立 整理）