证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 颜金成

  如果文章标题叫《被遗弃的股票K线》，我担心很多人就没兴趣再读了。

  现在我们经常看到的K线图，又叫蜡烛图，最早源自日本米市。这个东方智慧的结晶现在被世界金融界广泛运用，但在中国的投资者眼里，它却成了“不靠谱”、“低学历者专用”的代名词。以至于笔者的文章标题都要尽量避讳提到“K线”、“蜡烛图”这种上不了台面的东西。

  在中国的股票市场，如果一个基金经理去路演，让投资者花钱买他的产品，那他多半会说：“我们基于公司价值的分析进行买入，选择那些有护城河的，估值安全的，行业前景符合社会发展趋势的公司。”如果这位基金经理说：“我对于股票蜡烛图有深入的研究，对于各种K线形态非常了解，多空之道，谙熟于心。”结果不会有什么意外，他多半找不到投资人。人们会说，这个家伙不专业，净说些小学生都懂的东西。

  毫无疑问，现在主流的投资工具是价值投资。公募基金、私募基金、证券公司都花重金培养基于基本面的研究力量。那些被媒体关注的证券论坛、活动，谈的多半是宏观的经济形势、行业的发展前途及公司的经营情况。

  谈价值投资的，谈基本面分析的多是公司高管、名牌大学毕业的高才生，地点多在五星级酒店的大宴会厅，上市公司的高档会议室，格调极高。

  在这种情况下，记录股票本身走势的K线，成为了边缘的证券咨询公司、民间高手们更多谈到的东西。基本上不了报纸杂志的主要版面，多流于博客、微博及股吧等“不入流”的地方。

  东方瑰宝的失落，一个很大的原因还在于它过于简单了，没什么门槛。也许具备小学文化就能掌握，这让人们产生一种感觉：这些投资工具的门槛太低了，也不够高深，功效要打个大大的问号。

  在实际的交易过程中，蜡烛图的确会让投资者们失望，他们看了“高手们”写的类似于《通过K线捕捉黑马》这样的书，按照书里的技巧去抓黑马，发现不是经常抓到黑马，而是经常抓不到黑马，甚至基本抓不到黑马。

  或者呢，有一部分人就被蜡烛图的亲戚——指数指标所伤害。这些由价格走势衍生出来的分析工具给了投资者很多幻想，以至于很多人花大量时间去编写自己的“神秘指标”，希望能够发现一个能够战胜市场的“宝贝”。

  发现蜡烛图“失灵”的人多会觉得是这种工具本身不靠谱。而因为基本面分析而亏损的投资者多会总结，是价值投资过于博大精深，自己学艺不精。

  蜡烛图不会神秘和高明到百发百中，也不会无效到如同扔硬币。实际上，蜡烛图与基于基本面分析的价值投资，只是两种不同风格罢了。蜡烛图会告诉你，这种股票这种走法，上涨的概率大；基本面的分析会告诉你，这家公司是家好公司，股票可能会涨得好。二者殊途同归，没有优劣之分。

  如果说蜡烛图有什么致命缺陷的话，那就是，它的确不太适用于故作深沉、假装复杂。