证券时报多媒体数字报

  资金和宏观双杀

  期指继续大挫  

  中证期货研究部：信息面利空形成叠加，首次公开发行重启的压力还没有消化殆尽，新公布的汇丰采购经理指数（PMI）再创10个月新低48.3，经济下行担忧有所增加，而汇丰也将中国的增长直接从8.3%下调到7.4%；而且盘中市场利率在流动性偏紧的推动下飙升创近几年新高，上海同业拆借利率1周大幅上涨到11%，资金紧张局面可见一斑，这也使得热钱退出导演的钱慌再度呈现；另外隔夜美股在美联储欲退出量化宽松的暗示下大跌形成拖累；综合多方因素，大盘再度遭遇杀跌；虽然国务院常务会议上释放了一些利好消息，但毕竟仍没有实质措施，因此这些利多完全被利空淹没。如果短期央行仍不加快市场投放，资金紧张局面延续则可能导致市场短期压力难以有效释放，继续向下寻找支撑就是大概率事件。

  期指相比现货略显抗跌，但在叠加的压力面前仍延续跌势，主力7月合约收盘贴水收缩至5点。不过总持仓在连续减持6个交易日后再度回升，下跌增仓对空头有利。

  持仓止跌回升

  空头套保可考虑加仓

  国泰君安期货研究所：期指当月合约由于面临交割基差大幅回升，新晋主力合约回复到无套利区间，两个季月合约依然在无套利区间下边界附近运行；跨期价差方面，4个股指期货合约间的价差波动剧烈，具有较丰富的交易机会，鉴于波动性具有集聚性的特点，建议价差交易者继续关注。当月合约1306与次月合约1307之间的价差重心继续大幅下移，并且成交分布大幅向下倾斜，这意味着价差进一步下降的可能性很大。

  期指继续缩量增仓，日内基差成交分布继续向下倾斜并且幅度也继续加大，基差高位与低位成交比为0.775，这意味着IF1307合约基差走弱的可能性比较大，考虑到主力合约的基差与合约价格的正相关关系，该指标指示股指期货短期内继续下行的概率较大。资金动向上，收盘后4个合约总持仓增加4316手至115579手。盘后中国金融期货交易所数据显示，前20位会员在IF1306合约上多头仓位减少9435手，空头仓位减少12408手，在IF1307合约上多头仓位增加13112手，空头仓位增加15299手，总体来看，多空双方开始加仓，但是空方加仓相对更加积极。

  日内基差分时数据分析和盘后持仓分析结果再次指向了空头方向，这意味着短期内股指期货继续下行的可能性比较大，空头套保可以尝试加仓操作。

  经济数据乏力

  期指短期维持弱势

  上海中期期货研究所：昨日市场利空不断，首先美联储在议息会议上表示可能在今年晚些时候缩减量化宽松QE的规模，令隔夜美股大幅下挫，从而导致国内期指早盘跳空低开。随后公布的6月汇丰PMI初值低于荣枯线，表明国内经济形势较为疲弱，制造业仍存在进一步恶化的风险，加剧了市场对于经济基本面的担忧情绪，从而进一步拖累了股指的表现。

  与此同时，市场对于央行释放流动性的希望落空，年中考核的压力更是令原本紧张的资金面再遭考验，资金的紧张局面给股指走势带来了极大的压力。

  期指盘面显示，日内随着期指持仓的上升，期指不断创出新低，空头势力的回归给期指走势带来了压力，同时收盘总持仓在连续多日回落之后，再度回升，目前市场空头氛围较浓，短期期指走势不容乐观。  （李辉 整理）