证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 付建利

  如果让你选择，你是愿意做一个口若悬河、头头是道的分析师？还是做一个冷峻内敛、严谨有余的交易员？

  分析师和交易员，他们到底有着怎样的角色定位？对于一般投资者来说，我们更多的是从各种媒体上看到分析师五花八门的观点。不过，坐在交易室里冷静看盘的交易员，通过点击鼠标，更深刻地影响着这个市场。

  这样的场景我们再熟悉不过：五星级的酒店里，偌大的背景墙，分析师在讲台上侃侃而谈，从宏观经济到货币政策、从海外市场到产业趋势，最后很多分析师还会给出十大金股。还有一种情况：每天打开电脑，你的软件系统里会有各大券商各种不同类型分析师的研究报告，让人感觉眼花缭乱。在行业研究报告里，好像每个行业都大有前景，都值得投资。周期性行业估值低，有些公司面临业绩拐点；新兴产业有政策扶持，估值高，但业绩增长会摊薄估值，股价还有上涨空间。看分析师的报告，总让人觉得股市前景一片大好。

  无论股市涨或者是跌，分析师总能找出一大堆理由，有时候还说得让人颇为信服。很多时候，投资者与其说是在看分析师的观点，倒不如说是在为自己糟糕的投资业绩寻找心理安慰。您瞅瞅，分析师都这么说了，怪不得我最近操作得不好！可事实是，前一段时间，股市上涨，分析师说是因为新兴产业一定是未来经济的主导，成长股业绩增长空间值得期待。可最近成长股也跌得稀里哗啦，分析师说是成长股估值太高了，而且很多中报业绩经过验证并不好，而且最近的宏观经济数据不行，投资者忧心经济继续下滑，大市不好，覆巢之下焉有完卵？

  无论股市怎么走，在分析师这里，都可以“打圆场”，都可以找出一大堆理由来，让你觉得这个分析师逻辑严密，水平确实还不错。而且很多时候，分析师预测未来走势时，都会过滤掉以前自己预测不准的时候，对于偶尔一星半点的“精准”预测，分析师会拿出来反复地说，反复地炫耀，让你知道，在这个世界上，分析师的价值真的是太大了！

  当分析师在办公室外口若悬河时，交易员可能正在分析盘面，他们所要寻找的答案是：市场到底发生了什么变化？为什么会出现这样的变化？下一步该怎么走？大资金在如何悄悄行动？我该如何制定下一步的操作计划？交易员基本上不会去预测未来，在他们的眼里，当下就是一切，重要的不是去预测，而是寻找更好的操作计划。一句话：怎么样才能更好地规避风险、掌控资金？怎么样才能在控制风险的基础上赚更多的钱？

  交易员更加重视自己过去错误的操作经历，他们会不断反思，从一千次交易失误中寻找一千零一次的成功之道。在他们眼里，过去做得再差，也没有什么掩饰的，更重要的是要制定更完善的交易系统，更严格的操作计划，更完善的交易规则。当市场急剧变化时，交易员不会惊慌失措，他们认为市场变化是再正常不过的事情。让交易系统和交易策略更加完善才是交易员孜孜以求的目标。

  好的分析师未必是好的交易员。分析师的角色，更像是理论家和预言家，交易员则是实战家。当你用崇拜的眼光看着台上侃侃而谈的分析师时，你更应该学习的，是坐在交易室一角冷静思考的交易员。