证券时报多媒体数字报

  数据来源：大智慧投票箱

  本周五是新股发行体制改革征求意见截止日，本周市场出现大幅下跌，而近日创业板强势也时有反复。为此，联合调查分别从“您如何看待IPO重启之前的市场走势？”、“您如何看待IPO重启之后的市场走势？”、“您认为IPO重启之前上证指数的低点是多少？”、“您认为创业板相对主板市场的强势能够延续吗？”和“未来3个月您更看好以下哪个板块的投资机会?”5个方面展开，调查合计收到1134张有效投票。

  IPO重启担忧未解

  从以往A股历史上7次暂停新股发行（IPO）前后的市场走势来看，4次暂停发行期间大盘出现上涨。而从最近两次的情况来看，2006年6月19日IPO重启前，上证指数短短一周跌幅超过10%，但IPO重启后股指延续牛市，直至2007年见历史大顶6124点后回调。而2009年6月18日恢复新股发行后，股指延续上涨走势，直至2008年8月，沪指摸高3478点后才出现调整。那么，此次IPO重启前后市场会如何运行呢？

  首先，关于“您如何看待IPO重启之前的市场走势？”的调查结果显示，选择“震荡上扬”、“区间整理”、“震荡下跌”和“说不清”的投票数分别为109票、187票、780票和58票，所占投票比例分别为9.61%、16.49%、68.78%和5.11%。从调查结果来看，认为股指将震荡上扬及区间整理的投资者比例仅占约1/4，而接近七成的投资者认为股指将下跌。

  同时，关于“您如何看待IPO重启之后的市场走势？”的调查结果显示，选择“震荡上扬”、“区间整理”、“震荡下跌”和“说不清”的投票数分别为183票、218票、651票和82票，所占投票比例分别为16.14%、19.22%、57.41%和7.23%。虽然该项调查中认为IPO重启后股指将上涨的比例超过一成，显示部分投资者认为IPO重启前，利空消息已经充分释放，有利于IPO重启后股指的稳定，但是看淡的投资者仍占多数。不难看出，投资者普遍认为IPO重启将给A股市场带来较为负面的影响。

  沪指或跌破2000点

  自6月4日以来，上证指数始终受5日均线压制，重心一路下移，2200点、2100点整数关口先后失守，上证指数最低下探至2042点，最大调整幅度超过10%。那么连续调整后，市场能否迎来转机呢？

  关于“您认为IPO重启之前上证指数的低点是多少？”的调查结果显示，选择“2100点”、“2050点”、“2000点”和“2000点以下”的投票数分别为125票、187票、152票和670票，所占投票比例分别为11.02%、16.49%、13.40%和59.08%。从该项调查结果上看，股指接连下行并未激发投资者的抄底热情，反倒使得悲观情绪有所上升——接近六成的投资者认为股指还有下行的空间，上证指数将运行至2000点以下。

  那么，在投资者看淡指数的情况下，择股标准是否会发生变化呢？

  关于“未来3个月您更看好以下哪个板块的投资机会?”的调查结果显示，选择“金融”、“地产”、“有色”、“科技”、“环保”和“消费”的投票数分别为140票、125票、66票、374票、242票和187票，所占投票比例分别为12.35%、11.02%、5.82%、32.98%、21.34%和16.49%。从该项调查结果来看，科技股和环保股依然是投资者最为青睐的两大板块，而消费股也获得不少投资者的关注，受国内外经济疲弱影响最大的有色股则最不被投资者看好。

  创业板强势难持续

  虽然上证指数和深成指近期从高位调整超过10%，但是，以创业板为代表的小盘题材股却不时有惊人的表现，创业板指数继6月13日盘中大跌但尾盘顽强收红后，6月21日再度出现低开高走的走势，尾盘仅微跌了0.39%。那么，创业板的强势能否延续呢？

  关于“您认为创业板相对主板市场的强势能够延续吗？”的调查结果显示，选择“能”、“不能”和“说不清”的投票数分别为323票、667票和144票，所占投票比例分别为28.48%、58.82%和12.70%。从该项调查结果上看，接近三成的投资者继续看好创业板，而接近六成的投资者则看淡创业板，显示多数投资者对于创业板的强势有所担忧。因为一旦创业板出现补跌，资金撤退所带来的杀伤力将会相当惊人。

  短线有反弹要求

  综合以上调查结果来看，随着近期股指持续调整，投资者做多信心缺乏，普遍认为无论是IPO重启前还是重启后股指重心都将进一步下移，上证指数不排除下穿2000点，并认为创业板的强势或难延续。从市场热点上看，虽然指数波动，但是科技股和环保股却依然受投资者青睐。

  我们认为，虽然汇金频繁出手增持蓝筹股，本周国务院常务会议也推出了八项政策措施支持经济的结构调整，但是，当前货币政策的着力点在于用好增量、盘活存量。这也意味着，前几年国内不断增加货币供给，刺激经济增长路径或将走到尽头。而从近期外汇占款下降，以及中国6月份汇丰采购经理人指数（PMI）初值创近9个月新低等数据显示，国内经济运行疲弱，巨额的地方债、影子银行以及房地产泡沫等问题难解。6月底，市场资金面的紧张局面预计也难以得到化解，这将导致股指中期技术形态处于弱势运行。

  不过，虽然目前股指尽显弱势，但是调整一步到位的可能性不大。股指在经历前期的调整后，短期预计会有所反复。而且，从KDJ、RSI以及布林线等指标看，股指短期已出现超卖迹象。为此，在股指连续下挫后，投资者可在控制仓位的前提下适量参与反弹。

  此外，随着股指的再度下挫，低估值蓝筹股的长线投资价值正逐步显现，对于部分投资者的长期闲置资金可从长线角度考虑逢低逐步布局。  （作者系大智慧分析师）