证券时报多媒体数字报

  从5月31日开始，A股市场出现持续下跌。从5月31日至6月20日，上证综指下跌10.06%，沪深300下跌11.88%，中小板指数下跌9.90%，创业板指数下跌4.10%。天治基金首席宏观策略分析师寇文红认为，导致本轮股市暴跌的原因主要有三个：

  一是境内银行间市场流动性紧张。今年前5个月，我国货币政策一直比较宽松，银行间市场资金充沛，利率较低。但是，在5月下旬，由于理财产品季节性回表、政府打击非法债券交易、6月5日存款准备金大额清算补缴、监管机构规范银行理财等表外业务等原因，流动性相对收紧。

  二是美国退出量化宽松（QE）的预期越来越强烈。6月20日凌晨，美联储主席伯南克讲话，再次称下半年将削减QE规模，美国国债利率、美元指数随之飙升，澳元、日元对美元大幅贬值、黄金白银价格暴跌。6月20日，全球股市暴跌。

  三是对中国经济增速的担忧。2012年底、2013年初，国内外金融机构对中国2013年经济增速预期乐观，但一季度的情况低于预期。二季度即将过去，市场对经济增速的预期越来越悲观，这打击了市场情绪。（吴昊）