证券时报多媒体数字报

  本报评论员

  在连续数日下跌之后，昨日A股市场再现抛售潮，沪深两市股指大幅下跌，上证指数跌破2000点关口。因“钱荒”引起的货币市场利率罕见上升触发的投资者恐慌心态，是A股下挫的主要原因。

  货币市场利率波动向市场传递出了一些强烈的信号，即未来货币政策基调仍然是稳健，不会因经济增速放缓转向宽松，这不仅让此前市场期待的降准、降息政策预期落空，也彻底打乱了一些投资者一遇到经济减速就期待货币“放水”的思维模式，市场因此弥漫悲观气氛。一些人担心市场高利率状况维持的时间过长，进而冲击到实体部门，给前期增速已经回落的宏观经济再添压力。从银行板块和房地产板块遭受重创来看，市场还担心部分脆弱机构会出现违约、破产的情况，担心银行的业绩和资产质量受到影响，担心房地产的高利润局面难以维持。

  不能说这些担忧毫无道理，但市场出现了过度悲观甚至恐慌心理，却是不争的事实。应该全面正确看待当前的经济和金融形势，去除非理性的恐慌。

  尽管最近国内外研究机构普遍下调了中国今明两年的经济增速，但新的预测值仍然普遍在7.5%以上，这一增速在全球仍然是十分出色的，它可为上市公司的利润提供一定的保障。更重要的是，目前经济增速降低是决策层主动选择的结果，目的是为了打造中国经济升级版，为中国经济爬坡过坎提供更加适宜的环境。经济增速主动降低了，可能会对企业利润增速造成一定影响，但也释放了通胀压力，为结构调整和一些改革政策的推出创造了相对有利的环境，从长远看减少了中国经济的系统性风险。

  投资者往往依照过去的经验，一遇到经济减速就对货币“放水”产生预期，这种惯性思维现在应该改一改了。未来一段时间，中国经济将会在稳健的货币政策环境下，加大改革的力度，以改革激发经济活力，投资者理性的选择就是积极适应。

  从股市走势看，经济和货币环境对股票估值的不利影响已有充分体现。在此基础上，一遇到什么消息再放大其影响，并陷入恐慌之中，是一种不冷静不理智的表现。

  就拿金融风险来看，虽然目前确实有一些潜在的风险在积累，但风险总体上是可控的。

  （下转A8版）