证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 张哲

  “今天真是疯狂的一天。”昨日，上证指数盘中跌出1849点新低，之后顽强逆袭，上涨近一百点。经过这样的刺激，不少人觉得机会来了。“补仓了吗”，“博反弹吗”，成了人们讨论最多的话题。如果真的要博反弹，普通投资者可以买点什么？

  杠杆基金？杠杆股基仍处于跌停后的下跌过程中，未来前景不明，普通投资者很难把握；股指期货？更非一般投资者能玩转的。要想既能够稳定、又能够博一把反弹，对普通投资者来说，跌到债性区间的可转债可谓博反弹利器。

  经过流动性去泡沫后，目前不少转债价格已跌破100元面值，进入“债性”区间。可转债受流动性紧张影响较大，尤其是大盘品种，流动性好，机构持有量较集中，是机构们应对流动性现成的提款机。本周一，股市暴跌，除重工转债停牌之外，其余20只可转债全部大跌，中证转债指数单日下跌2.63%，盘中出现的279.83点，也创出2012年12月25日以来的新低。

  “如果股市继续下跌，已跌破面值的可转债有较高的安全边际，像中行转债、石化转债等具有绝对的投资价值；如果股市上涨，可转债又具备一定的股性，可以跟随股价上涨。”一位债券基金经理说。

  根据测算，目前20只可转债中，有14只纯债价值大于转换价值，也就是说，这14只可转债均跌入了债性区间，债性大于股性。其它转债离债底也不远，中海、中行、深机、歌华、博汇和石化的纯债溢价率分别为1.25%、2.32%、2.51%、2.57%、2.76%、3.35%，到期收益率分别为4.43%、3.81%、4.18%、3.99%、3.89%和3.68%，静态下跌空间很小。