证券时报多媒体数字报

  中期调整格局未变

  申银万国证券研究所：上证指数在2000点左右步入拉锯整理状态，中期调整格局尚未扭转。

  创业板指数创反弹以来的新高，在较大程度上受到传媒板块的积极影响。申万二级行业显示，当日表现出色的是网络服务、视听器材和传媒行业指数，它们涨幅分别达4.00%、3.32%和2.59%。

  周三股指跳空低开，缺口全天未补，显示在持续拉出三根小阳线之后，缺乏继续拉升的动力。沪深300期指4个品种全部贴水，当月和次月的贴水高达57点和63点。上证指数2000点左右可能有反复。

  下半年高配小盘股

  渤海证券研究所：上半年，货币政策的转向不仅引发银行间市场的钱荒，也引发了资本市场的连锁反应。总理关于“用好增量，盘活存量”的讲话，使我们相信下半年市场流动性依旧从紧的概率较大，而这也将使A股市场丧失整体大涨的动力。

  我们认为下半年小盘股将是风险与收益并存的时期。在投资策略上，高配小盘股虽然不能带来确定性的绝对收益，但获取相对收益的概率较大。在选股的思路上，我们认为TMT、医药等具有成长性的行业依然是市场所追捧的对象，国内对消费需求的引导以及创新引领全球经济增长的背景，将使这些行业持续获益。

  在题材上，包括大气污染治理、土壤治理的环保题材以及新城镇化题材将成为新任领导集体政策的主要推动方向，从而具备长期的配置价值。在事件性机会上，除了股权激励的长期机会外，新股首发（IPO)重启后，新发股票的密集上市，将可能使部分新股的估值低于同类可比个股。此外，IPO暂停阶段，对未上市股票的严厉筛查将确保未来新股的质量，因而我们看好下半年新股及次新股的投资机会。 （陈刚 整理）