证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 许岩

  昨日，国家统计局公布数据显示，6月份居民消费价格指数（CPI）同比增长2.7%，环比持平；工业品出厂价格指数（PPI）同比下跌2.7%，环比降0.6%。虽然两者涨跌幅数据都恰好为“2.7%”，但6月CPI创4个月新高，而PPI同比连续第16个月出现下滑，两个指数背离现象依然存在。

  业内专家分析指出，6月CPI和PPI数据背离再次突出工业产能过剩问题，同时，显示我国经济实际需求不足，国内企业还处在去产能过剩的阶段，因此，PPI在下半年的表现可能会维持疲软态势。

  对于6月份CPI的反弹，中国国际经济交流中心研究员王军认为，主要是受猪肉价格影响带动，但因目前整体需求疲弱，经济形势也不支持物价大涨，输入型通胀压力也不大，估计年内CPI的涨幅也就在2.7%~2.8%左右，上涨压力不会太大。

  “下半年由于经济偏软，总需求也难以有较大的回升，食品价格来看，由于天气影响，蔬菜价格有可能环比向上。下半年的物价要高于上半年，全年预计在2.6%左右。”交通银行首席经济学家连平预计。

  不过，令人担忧的主要是6月份PPI数据，环比出现0.6%的下滑。自4月份以来，PPI连续3个月环比降幅都达到0.6%，表明工业品出厂价格下滑趋势并未好转，近期包括动力煤价格跌破600元/吨大关等消息也对此形成佐证。

  接受证券时报记者采访的专家表示，在目前的经济政策下，上游产品价格将承受较长时间的压力。考虑到当前国际大宗商品价格还有进一步下跌的可能，国内经济形势也未明显好转，因此PPI在下半年的表现可能会维持疲软态势。

  PPI反映的是工业品出厂价格走势，而这个变化有可能传导给CPI。对于PPI的这种持续下滑，应该引起高度重视。

  摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示，PPI大幅回落的原因主要包括两点：从国内看，制造业持续疲软，部分关键行业存在严重的产能过剩问题，而且库存再次攀升至非常高的水平，对生产者价格形成下行压力；从外部看，近几个月全球大宗商品价格不断下跌。过去3个月，摩根大通大宗商品指数总体水平下跌6.9%。

  在中国银行国际金融研究所高级分析师周景彤看来，PPI同比下跌2.7%，显示我国经济增速疲软，总需求不足，还有出口投资等方面表现差强人意，导致我国工业生产继续受到拖累。另外由于前几年积累的大量过剩产能，两头挤压，最终使得PPI的反弹乏力。PPI持续为负表明我国存在通缩的风险。

  对于未来PPI的走势，王军表示，PPI环比降幅与上月持平，显示生产需求方面仍较疲弱，结合采购经理指数、工业用电量等指标综合预测，二季度中国经济的数据可能仍然令人失望。预计下半年随着经济的逐渐企稳，PPI的同比跌幅可能会收窄，但回到正值的可能性则不大。