证券时报多媒体数字报

  基金管理人：泰达宏利基金管理有限公司

  基金托管人：中国建设银行股份有限公司

  报告送出日期：2013年7月17日

  §1 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2013年7月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

  本报告财务资料未经审计。

  本报告期间为2013年4月1日至2013年6月30日。

  §2 基金产品概况

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  §3 主要财务指标和基金净值表现

  3.1 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3.2 基金净值表现

  3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  注：本基金的业绩比较基准：沪深300指数收益率*75%+上证国债指数收益率*25%。沪深300 指数由中证指数有限公司编制，指数样本选取沪深两个证券市场共300 只股票，覆盖了大部分流通市值。成份股为市场代表性好，流动性高，交易活跃的主流投资股票，能够反映市场主流投资的收益情况，是沪深市场整体走势的最具代表性的跨市场指数，所以比较适合作为本基金权益类资产部分的比较基准。在股票型基金中，债券资产部分的投资主要是以降低投资组合整体风险为目的，所以在选择业绩比较基准过程中我们选择了成分券流动性较好，且风险较低的上证国债指数作为债券投资部分的业绩比较基准，该指数选取在上海证券交易所上市的所有固定利率国债为样本,按照国债发行量加权而成，具有良好的市场代表性。

  3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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  注：本基金在建仓期末及报告期末已满足基金合同规定的投资比例。

  §4 管理人报告

  4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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  注：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基金运作整体合法合规。

  4.3 公平交易专项说明

  4.3.1 公平交易制度的执行情况

  本基金管理人建立了公平交易制度和流程，并严格执行制度的规定。在投资管理活动中，本基金管理人公平对待不同投资组合，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策方面享有平等机会；严格执行投资管理职能和交易执行职能的隔离；在交易环节实行集中交易制度，并确保公平交易可操作、可评估、可稽核、可持续；交易部运用交易系统中设置的公平交易功能并按照时间优先、价格优先的原则严格执行所有指令；对于部分债券一级市场申购、非公开发行股票申购等以公司名义进行的交易，交易部按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配，确保各投资组合享有公平的投资机会。风险管理部事后对本报告期的公平交易执行情况进行数量统计、分析。在本报告期内，没有发生利益输送、不公平对待不同投资组合的情况。

  4.3.2 异常交易行为的专项说明

  本基金管理人建立了异常交易的监控与报告制度，对异常交易行为进行事前、事中和事后的监控，风险管理部定期对各投资组合的交易行为进行分析评估，向公司风险控制委员会提交公募基金和特定客户资产组合的交易行为分析报告。在本报告期内，本基金管理人旗下所有投资组合的同日反向交易成交较少的单边交易量均不超过该证券当日成交量的5%，在本报告期内也未发生因异常交易而受到监管机构的处罚情况。

  4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

  2季度，国内经济超预期继续走弱，导致市场风格出现明显分化。国内方面，春节后经济复苏数据持续弱于预期，而政府对转变发展模式的决心、对经济增长下限的忍耐程度又超出市场预期，最终导致市场重新审视对经济“弱复苏”判断，乃至全面看淡未来半年的经济走势；流动性方面，上半年总体偏松，但5月初从外管局发布《关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》开始，一系列资金监管规范化的政策出台，监管不断升级，导致月底资金骤紧，权重板块带动指数大跌。国外方面，总体形势强于预期：美国制造业回流继续，经济形势好于全球大部分国家，并产生QE退出预期；日本通过释放流动性、日元贬值继续获得产品竞争力和经济的回升；欧洲经济保持平稳运行。海外，最主要的是美国QE政策退出预期及引致的美债收益率上升、美元汇率走强、资金回流美国，这是新兴市场无论是经济面还是资本市场层面面临的较大风险。上述因素使得A股投资者二季度对于传统的周期运行模式产生质疑，市场风格严重分化，成长股与周期股冰火两重天。

  整体来看，2季度沪深指数与市场对经济的预期和最终验证一致，先涨后跌：最终上证指数下跌7.6%，深成指上涨9.06%。从行业看，传媒、TMT、环保等体现新兴需求和消费的成长类板块与4G投资相关板块表现较好；而反映传统增长模式的钢铁、煤炭、有色、水泥、交通运输及与经济高度相关的金融板块表现较弱。

  操作上，本基金2季度根据经济形势及时转换思路，降低周期股配置，并提前布局并重仓与经济关联性较弱的医药、电子、传媒和环保板块，取得了较好的收益。

  4.4.2 报告期内基金的业绩表现

  截止报告期末，本基金份额净值为0.992元，本报告期份额净值增长率为-2.84%，同期业绩比较基准增长率为-8.69%。

  4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望3季度，我们认为经济运行的亮点不多，超预期的概率不大。第一，管理层对于改变发展方式、控制金融风险的决心较大，而当前经济运行的态势依然在经济增长的底线范围内，只要就业不出现大的问题，不太可能出现大开大放的经济决策行为；第二，反腐的决心继续深入，对消费产生一定影响；第三，外贸方面，外围经济虽然运行态势有所好转，但制造业回流和经济周期导致的企业低库存策略不利于出口的强劲复苏。经济的亮点可能在于：1）中长期城镇化的出台，但见效周期比较长；2）加快推动结构性投资对抗经济走弱，如特高压、4G通讯网络、环保、新能源等。

  基于上述判断，预计A股市场将继续受宏观经济不振影响，延续2季度的弱势格局，机会更多在结构性方面。因此，本基金将降低仓位，以成长确定、估值合理、景气度较高的成长性公司作为基本配置，并在合适的时候加仓估值低、基本面稳健、存在改变预期的蓝筹股。

  §5 投资组合报告

  5.1 报告期末基金资产组合情况

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  5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

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  5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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  注：以上为本基金本报告期末持有的全部债券。

  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  5.8 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

  5.8.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

  本基金本报告期末未持有股指期货。

  5.8.2 本基金投资股指期货的投资政策

  在报告期内，本基金未投资于股指期货。该策略符合基金合同的规定。

  5.9 投资组合报告附注

  5.9.1

  基金投资前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  5.9.2

  基金投资的前十名股票均未超出基金合同规定的备选股票库。

  5.9.3 其他资产构成

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  5.9.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

  5.9.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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  5.9.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

  由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

  §6 开放式基金份额变动

  单位：份

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  §7 备查文件目录

  7.1 备查文件目录

  1、中国证监会批准泰达宏利逆向策略股票型证券投资基金设立的文件；

  2、《泰达宏利逆向策略股票型证券投资基金基金合同》；

  3、《泰达宏利逆向策略股票型证券投资基金招募说明书》；

  4、《泰达宏利逆向策略股票型证券投资基金托管协议》。

  7.2 存放地点

  基金管理人和基金托管人的住所。

  7.3 查阅方式

  基金投资者也可通过指定信息披露报纸（《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》）或登录本基金管理人互联网网址（http://www.mfcteda.com）查阅。

  泰达宏利基金管理有限公司

  2013年7月17日