证券时报多媒体数字报

  基金管理人:中邮创业基金管理有限公司

  基金托管人:中国农业银行股份有限公司

  报告送出日期:2013年7月17日

  §１ 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１３年７月１５ 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本季度报告的财务资料未经审计。

  本报告期自２０１３年４月１日起至２０１３年６月３０日止。

  §２ 基金产品概况

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  §３ 主要财务指标和基金净值表现

  ３．１ 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：１．本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。２．所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  ３．２ 基金净值表现

  ３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  ３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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  注：按相关法规规定，本基金自合同生效日起６个月内为建仓期，报告期内本基金的各项投资比例符合基金合同的有关规定。

  §４ 管理人报告

  ４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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  ４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内，本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定，各基金在研究、投资、交易等各方面受到公平对待，确保各基金获得公平交易的机会。

  报告期内，本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合规定的要求；交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况；相关的信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登记业务均按规定的程序、规则进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。

  ４．３ 公平交易专项说明

  ４．３．１ 公平交易制度的执行情况

  在证监会颁发《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》后，由金融工程部组织，对交易部和投资部相关人员进行了培训，督促相关人员严格遵守该制度。为确保该制度的顺利执行，公司与衡泰软件共同开发了公平交易系统，并按月度、季度、年度生成各只基金之间的交易价差分析报告，逐一分析得出结论后发送给相关部门和人员。对于报告中产生的异常情况，在做出合理解释后，提请各部门相关人员引起重视，完善公司内部公平交易制度，使之更符合指导意见精神，并避免类似情况再次发生，最后妥善保存分析报告备查。

  ４．３．２ 异常交易行为的专项说明

  报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

  报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的５％。

  ４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  ４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

  中国宏观经济从２０１２年下半年进入弱复苏，只不过这一次复苏比以往任何一次都弱。一季度我们发现在地产和基建投资的拉动和宽松的货币政策刺激下，经济基本面有所企稳，但这一切都在四五月份被打破，发电量、铁路货运量、粗钢产量等经济先行指标开始纷纷掉头往下。

  我们在一季报中指出，中国经济中长期结构转型的压力在逐渐加大，投资对经济增长拉动的边际效益在递减。在经济结构彻底转型之前，或者说在传统行业过剩产能出清之前，任何一次经济复苏都将是“伪复苏”，而经济结构转型必然伴随着经济增长中枢的下移，首当其冲的便是重化工业。

  世界外围经济整体也处于弱复苏的阶段，美国经济有所走强，资金从新兴市场回流美国，直接导致五月底六月初全球新兴市场股指的暴跌，而中国Ａ股亦难以幸免。出口数据回落至真实状态，５月份同比增速仅０．３％。

  社会消费品零售总额３－５月份同比增速仅１２．６、１２．８和１２．９，我们认为中国消费“启而不动”背后有深层次的原因，一是劳动者报酬占ＧＤＰ的比重不断下降，居民可支配收入的绝对购买力在相对下降；二是伴随着人民币的升值，中国内地的物价尤其是高端奢侈品不再具有吸引力。在此背景之下，消费对ＧＤＰ的边际贡献也是下降的；但这为未来经济结构转型埋下了重大的伏笔，我们认为收入分配制度改革将是本届政府的一个重要议题。

  一季报我们提出在宏观经济缺乏亮点的前提下，Ａ股不具备单边走牛的潜力；但我们提出伴随着经济结构的调整，Ａ股具有较有的结构性投资机会；而这种投资理念在２０１３年上半年尤其是二季度被演绎得淋漓尽致。传统行业如金融地产、煤炭、有色金属等行业在屡创新低，而以ＴＭＴ、医药、环保等代表未来产业方向的新兴产业受到了市场近乎疯狂的追捧。

  在报告期内，本基金继续保持灵活的投资风格，在股票、债券和现金等大类资产头寸的配置基本保持稳定；在行业配置上，本基金适当降低了估值过高的医药等行业的配置，同时加大对ＴＭＴ和环保行业的配置。

  ４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

  截至２０１３年６月３０日，本基金份额净值为０．９０３元，累计净值１．０８３元。本报告期份额净值增长率为５％，同期业绩比较基准增长率为－６．８１％

  ４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  新一届政府领导班子上任以后，无论是高调反腐倡廉还是对政府融资平台的整顿，都表明了中央深化改革的决心。６月中下旬银行间市场“钱荒”导致隔夜拆解利率和７天回购利率飙升，央行清理商行表外资产和经济去杠杆开始进入实质性操作层面，我们认为地方政府债务平台的清理整顿会显著拉低下半年和明后年的固定资产投资增速，地方财政收入也将受到经济下行的挤压，继续保持宽松的财政政策难度在加大；“保存量控增量”意味着货币政策由宽松转向中性，实体经济将经历一次痛苦的去产能、去杠杆的过程。

  在这样的宏观经济背景下，我们认为大盘难以出现系统性投资机会，我们将继续已精选个股为主，寻找真正能跨越经济周期的成长股；对于有实质性业绩支撑的个股，我们选择中长期持有；我们认为未来会有更多的十年十倍的大牛股将从消费、医药和ＴＭＴ等行业诞生；低估值、高增长的成长股是我们配置的首选。

  在债券的配置上，我们仍然以高收益信用债为主。

  我们将续保持灵活配置、优选个股的策略，力争为投资者带来更好的回报。

  §５ 投资组合报告

  ５．１ 报告期末基金资产组合情况

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  注：由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。

  ５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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  注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。

  ５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  ５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  ５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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  ５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  本报告期末本基金未持有资产支持证券。

  ５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  本报告期末本基金未持有权证。

  ５．８ 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

  ５．８．１ 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

  本报告期末本基金未持有股指期货。

  ５．８．２ 本基金投资股指期货的投资政策

  根据基金合同中对投资范围的规定，本基金不参与股指期货的投资。

  ５．９ 投资组合报告附注

  ５．９．１

  本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，无在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

  ５．９．２

  基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内股票。

  ５．９．３ 其他资产构成

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  ５．９．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本报告期末本基金未处于转股期的可转换债券。

  ５．９．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本报告期末本基金前十名股票中不存在流通受限情况。

  §６ 开放式基金份额变动

  单位：份

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  §７ 备查文件目录

  ７．１ 备查文件目录

  １． 中国证监会批准中邮核心优势灵活配置混合型证券投资基金募集的文件

  ２．《中邮核心优势灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

  ３．《中邮核心优势灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

  ４．《中邮核心优势灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》

  ５． 基金管理人业务资格批件、营业执照

  ６． 基金托管人业务资格批件、营业执照

  ７． 报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告

  ７．２ 存放地点

  基金管理人或基金托管人的办公场所。

  ７．３ 查阅方式

  投资者可于营业时间查阅，或登陆基金管理人网站查阅。

  投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。

  投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中邮创业基金管理有限公司。

  客户服务中心电话：０１０－５８５１１６１８ ４００－８８０－１６１８  

  基金管理人网址：ｗｗｗ．ｐｏｓｔｆｕｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ

  中邮创业基金管理有限公司

  2013年7月17日