证券时报多媒体数字报

  基金管理人：国泰基金管理有限公司

  基金托管人：中国建设银行股份有限公司

  报告送出日期： 二〇一三年七月十八日

  §1 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2013年7月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自2013年4月1日起至6月30日止。

  §2 基金产品概况

  ■

  §3 主要财务指标和基金净值表现

  3.1 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  （2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3.2 基金净值表现

  3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  注：同期业绩比较基准以人民币计价。

  3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)

  累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

  （2012年5月3日至2013年6月30日）

  ■

  注：（1）本基金在6个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。

  （2）同期业绩比较基准以人民币计价。

  §4 管理人报告

  4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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  注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。

  2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明

  本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。

  本报告期内，本基金未发生损害基金份额持有人利益的行为，投资运作符合法律法规和基金合同的规定，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。

  4.3 公平交易专项说明

  4.3.1 公平交易制度的执行情况

  本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。

  4.3.2 异常交易行为的专项说明

  本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

  4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

  在截止2013年6月30日的本报告期内，基金单位净值从0.948元下跌到0.846元，基金在报告期内的净值增长率为-10.76%。

  本报告期内大宗商品市场整体下跌，尤其以与货币政策紧密相关的贵金属跌幅最大。二季度黄金价格累计下跌超过23%，为近百年来的最大季度跌幅，其余大宗商品品种也大多有不同幅度的下跌。

  美联储货币政策预期的变动是下跌最主要的原因，随着美国经济复苏逐渐稳固，就业市场不断改善，市场关于美联储提前结束量化宽松的预期不断提升。5月22日，美联储主席伯南克首次明确表态将在下几次议息会议上开始减少每次购买债券的数量，意味着量化宽松有可能会提前结束，更是给大宗商品市场沉重打击。

  此外，中国等新兴市场的增速放缓也不利于大宗商品市场的表现。二季度中国经济数据差强人意，而且央行意外收紧流动性的一系列举动，也显示了新一届政府整顿金融秩序、调整经济结构的决心，让市场担忧中国未来1-2年会经历转型的阵痛，从而导致大宗商品需求的进一步下滑。

  4.4.2报告期内基金的业绩表现

  本基金在2013年第二季度的净值增长率为-10.76%，同期业绩比较基准收益率为-13.83%（注：同期业绩比较基准以人民币计价）。

  4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  从目前的形势来看，美联储量化宽松退出、新兴市场增速放缓仍将是压制大宗商品市场表现的两大负面因素。美国经济复苏已经基本回到正轨，量化宽松的历史使命也行将结束，尽管关于何时退出、以何种方式退出的争论不断，但市场已经有明确的退出预期，大宗商品价格尤其是黄金价格已经反映了这种预期。新兴市场今年以来经济整体低迷，资金流出明显，短期也很难看到改变的迹象。因此对于大宗商品短期内的表现，我们保持谨慎的态度。

  然而我们认为当前的大宗商品价格反映了过于悲观的预期。以黄金为例，黄金价格已经跌至1200美元附近，接近甚至低于新开采金矿的成本，铜、锌、铝等工业金属价格也大幅低于过去5年的均价，接近2008年金融危机时的水平。我们认为，全球经济的前景并未达到如此悲观的程度，全球再次陷入衰退的概率是很低的，中国等新兴市场面临的问题也并非长期性的，一旦全球经济见底复苏，大宗商品有望开启新一轮周期。此外，全球超低利率和史无前例的宽松货币政策刺激对通胀的影响也尚未开始显现，一旦经济回暖，通胀大幅上行的压力难以避免，将推动大宗商品价格的上扬。

  §5 投资组合报告

  5.1 报告期末基金资产组合情况

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  5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布

  本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。

  5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

  本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。

  5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

  本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。

  5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合

  本基金本报告期末未持有债券。

  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

  本基金本报告期末未持有债券。

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细

  本基金本报告期末未持有金融衍生品。

  5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

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  5.10 投资组合报告附注

  5.10.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。

  5.10.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。

  5.10.3 其他各项资产构成

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  5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

  5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本基金本报告期末未持有股票。

  §6 开放式基金份额变动

  单位：份

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  §7 备查文件目录

  7.1 备查文件目录

  1、国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF) 基金合同

  2、国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF) 托管协议

  3、关于同意国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF) 募集的批复

  4、报告期内披露的各项公告

  5、法律法规要求备查的其他文件

  7.2 存放地点

  本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市世纪大道100号上海环球金融中心39楼

  7.3 查阅方式

  可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

  客户服务中心电话：（021）38569000，400-888-8688

  客户投诉电话：（021）38569000

  公司网址：http://www.gtfund.com

  国泰基金管理有限公司

  二〇一三年七月十八日