证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 潘玉蓉

  昨日，有消息指保监会原则同意保险资金参与国债期货。证券时报记者从多家保险机构了解到，早在去年，保监会便出台了关于保险资金参与金融衍生品的相关规定，预留了保险资金参与国债期货的合规空间，目前保险资金参与国债期货原则上没有法律障碍。

  去年10月，各家保险公司接到保监会下发的《保险资金参与金融衍生产品交易暂行办法》通知，其中要求保险机构参与衍生品交易，仅限于对冲或规避风险，不得用于投机目的。办法还明确了保险机构参与衍生品交易的资质条件、管理规范和风险管理要求。

  一位保险机构人士表示，这一详细的规范性文件出台，为保险公司参与衍生品交易扫清了障碍。

  “今年年初，在保监会召开的一次创新产品法规会议上，监管部门曾经表态，鼓励保险资金探索尝试衍生品，用于对冲现有资产和负债的风险，其中还专门提到了处于仿真阶段的国债期货。”某人寿保险投资管理部人士对记者表示。

  然而，原则上无障碍并不代表保险资金参与国债期货近在眼前。监管部门对保险资金参与衍生品的态度仍然十分谨慎。去年保监会也印发了《保险资金参与股指期货交易规定》，但到目前为止却尚无保险机构进入股指期货市场。

  据上述寿险公司投资经理透露，尽管保险公司未以自身名义参与股指期货，但是已有保险公司通过基金专户等渠道间接参与了股指期货交易，对衍生品操作并不陌生。据他了解，现阶段各保险机构对国债期货的准备还不充分，但国债期货的原理并不复杂。

  一家保险公司资管管理部门负责人表示，保险资金80%投资于固定收益市场，对利率波动最为敏感，但市场上现有的利率互换产品因为操作太复杂，在保险公司中应用得并不充分。国债期货作为一种在场内市场交易的标准化合约，与保险公司需求的契合度会更高。“险资参与国债期货是必然的趋势，保险公司对避险的需求会远远大于投机。”