证券时报多媒体数字报

  近年来，随着国内天然气产业的快速发展和天然气供应的增加，液化天然气（LNG）汽车也得到快速普及。LNG汽车的推广应用，国内目前主要集中在重卡、公交和城际巴士等领域，在出租车、乘用车等领域还比较少。LNG重卡替代柴油重卡主要是基于其较高的经济性，LNG客车用于公交主要是基于卓越的环保性能，LNG客车用于城际巴士主要基于其经济性能。

  LNG重卡需求快速上升

  国内主要重卡厂商中，龙头企业中国一汽、东风汽车、中国重汽、北汽福田都已生产了各自的LNG重卡车型，紧随其后的北奔重汽、上汽依维柯红岩、华菱星马等也都陆续推出了各自的LNG重卡车型。“节能与新能源网”数据显示，截至2010年底全国在运行的LNG汽车约有1万辆，其中重卡占约70%，即7000辆左右。截至2011年底，全国LNG汽车保有量为3.85万辆，其中重卡3万辆，当年新增2.3万辆左右。截至2012年10月底，我国LNG汽车保有量已增至7万辆。而安迅思息旺能源的数据显示，截至2013年3月底，中国已投运LNG车近10万辆。

  假设未来LNG重卡能占到重卡销量的10%左右，则LNG重卡年销量在6万~10万辆之间，保有量在30万~40万辆之间。考虑到近几年正是处于LNG重卡的快速普及阶段，我们预计LNG重卡的销售峰值在10万辆左右，时间在2015年前后，2013年~2015年LNG重卡销售仍可保持50%或以上的增长。

  各地大力推广LNG公交

  近年来，随着国内环境污染压力加大，一些大中城市开始着手用电动汽车、天然气汽车取代传统的柴油公交车，以减少城市废气排放，LNG公交车因此以其环保、便捷、经济的性能获得一些城市的重点推广，其中以广东珠三角、贵州贵阳、北京等地表现突出。广东广州市计划在8年内将现有6500辆LPG公交车陆续改用LNG公交车，其中2013年计划替换1600辆。除此外，广东的东莞、佛山、南海等地也在大力推广LNG公交，其中佛山现有5400多辆公交车中，LNG公交有2340辆，占约40%。贵州贵阳截至2013年7月使用LNG大公交2086 辆，为大公交车辆总数的92.2%。北京公交集团和旗下子公司八方达客运2013年7月与福田汽车签订了3012辆欧辉LNG公交车销售合同，预计2014年4月交付。其他一些地方如江苏、山东、安徽、四川、湖北、湖南、河北等地也在陆续推广LNG公交的应用。

  LNG汽车处快速普及阶段

  目前A股市场上与LNG汽车装备相关的公司主要有富瑞特装、北人股份、中材科技、中集集团等。其中，富瑞特装涉及LNG加气站、LNG气瓶、LNG槽车、LNG发动机再制造等，其气瓶出货量2012年在4.5万只左右，市占率超过一半；北人股份涉及LNG加气站、LNG气瓶，其LNG气瓶规模在3000只左右；中材科技涉及LNG气瓶，其气瓶设计年规模在5000只左右；中集集团下属的圣达因和安瑞科均涉及LNG相关业务，其中圣达因在LNG气瓶和LNG加气站领域具有较强实力。

  我们看好基于LNG汽车推广而给国内LNG装备公司带来的增长空间，投资者可重点关注产业链最齐全、市场占有率居前的龙头公司富瑞特装等。当然，投资的风险将主要在于气价调整使LNG汽车不再具备足够的成本优势，以及LNG汽车普及速度低于我们的预期，投资者介入应注意把握节奏。

  （作者系中国民族证券分析师）