![]() 证券时报网络版郑重声明经证券时报社授权,证券时报网独家全权代理《证券时报》信息登载业务。本页内容未经书面授权许可,不得转载、复制或在非证券时报网所属服务器建立镜像。欲咨询授权事宜请与证券时报网联系 (0755-83501827) 。 |
兼职劳动力粉饰就业市场 美联储QE还需再飞一会儿 2013-08-07 来源:证券时报网 作者:董鉴鋆
美国7月非农数据令众多投资者大跌眼镜,新增非农就业人数16.2万较6月下滑13.6%,失业率则继续下滑。此前,美国7月份就业市场前瞻性数据走强增加了市场预期,数据公布后现货金银不顾美联储量化宽松政策(QE)退出指引选择反转直上。 近期美国非农数据与失业率多次背离,反正出就业市场与失业市场统计过程中出现了一定矛盾。更令人失望的是,上半年地产市场繁荣并未反映到建筑业的就业市场上。根据美国劳工部提供的细分数据显示,2008年末经过次贷危机洗礼后的美国住宅类就业人数为73.24万人,而7月份这一数字仅为58.37万,年内新增就业仅8300人。 解释这一现象的核心,是美国劳工部在计算失业率时只统计积极寻找工作的人群,这意味着可以采用两种方式降低失业率,其一是失业人群经过努力得到了一份工作;另一种方式则是停止寻找工作——退休或放弃就业。因此,失业率的降低也可以是“被动”的。 另一方面,劳动参与率再次走低虽然与老龄化有关,但也不能忽视消极人群退出就业市场的因素;我们同样注意到7月份原油期货价格从96美元飙升至最高108美元增加了民众出行成本,间接打压了失业人群的就业意愿。参考今年广义失业率数据,上半年美国就业市场更像是原地踏步。 工作时长与每小时工资收入也处于下行,这显然不是劳动力市场需求旺盛的表现。相反,其代表更多的工作采用兼职,虽然可以降低失业率,但这部分人群更容易受到季节性因素与短期经济环境影响,使就业市场数据产生较大波动。 当前以失业率来衡量QE退出与否似乎和经济状况渐渐脱离,ISM制造业数据走高却难以掩饰车城底特律破产的尴尬。二级市场开始关心积极就业市场的动向,而非粉饰过的失业率数据。 二三季度是美国的住房交易旺季,然后在第四季度和第一季度的交易量下降。近期美国短期贷款利率走高打压了6月份地产销售数据,在排除9月份美国债务上限因素后,市场有必要继续维持QE以避免兼职就业市场的突然下滑。 (作者系天津环融贵金属分析师) 本版导读:
发表评论:财苑热评: |