证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 邓常青 冯尧

  尽管万科（000002）屡次表明不拿地王，但自上月来，万科在重庆、上海、广州拿到的三块地都被称为“地王”，引来市场的一片质疑。针对此质疑，王石昨日在其博客上做出回应，表示万科坚持的原则是不拿“单价地王”，而非“总价地王”。

  此外，万科昨日下午举办了半年报业绩发布会。公司总裁郁亮表示，万科目前在国内A股市场没有再融资的计划，公司在境外已经建立了较好的融资渠道；未来万科也会关注养老产业，但重点不在养老地产，而是养老服务业。

  王石昨日在微博上表示，“不囤地，不捂盘，不拿地王”是万科的长期经营原则，“不管现在，还是将来，我们都会坚定不移执行贯彻”。王石称，万科在重庆、上海、广州所拿的三块地，没有一块是不符合万科经营原则的“地王”，也没有一块是总价最高的。

  在王石看来，地王是一个城市范畴的概念，一般称全市的总价最高土地或单价最高土地为地王，习惯上又称总价地王或单价地王。他表示，万科不拿地王的原则，针对的是单价地王，因为过高的单价意味着，只有房价在短时间内大幅上涨才能实现盈利，这不仅会给公司经营带来风险，还可能为“高地价~高房价”的恶性循环推波助澜。

  王石同时表示，有的地块因为规模大，即使单价较低，总价也会很高，甚至成为总价地王。“如果仅仅是总价地王，对经营安全和稳定房价的影响不大。”他称。

  日前多家地产公司公布了再融资计划，对于万科是否也会启动再融资。郁亮表示，按照万科未来一段时间的发展规模，万科目前的资金储备足够，而且目前万科也开辟了境外的融资渠道，而境外的融资成本相对国内更低。

  今年3月份，万科通过全资子公司万科地产香港发行了8亿美元的5年期债券，实际年利率仅2.755%；今年7月，万科又通过境外子公司设立了20亿美元的中期票据计划，一旦万科的B转H实施成功，其境外融资渠道进一步趋于多元化。不过，郁亮称，万科年初推出的B转H仍在审批中。

  万科对于股权融资谨慎，另外一个原因可能在于担心净资产收益率指标受影响。这两年万科对外强调其净资产收益率在逐年走高，如果通过股权进行融资，短期内必然影响净资产收益率，况且万科毛利率的趋势性下降，已经对净资产收益率的提升造成了压力。因此万科在当前负债率不高的背景下，加大债务性融资有利于提升净资产收益率。

  2012年万科的净资产收益率为19.66%，创其历史新高；今年上半年万科净资产收益率为6.84%，同比上升0.08个百分点。万科在年报中表示，尽管2013年结算利润率可能较2012年有所下降，但公司预计净资产收益率将维持在高位。

  本次发布会，郁亮在回答提问时表示，万科对养老产业很关注，这个月万科就会召开第三次养老产业会议，他强调万科关注的不是养老地产，而是养老服务业，养老地产仅仅是工具，不过他也认为，目前尚未看到比较清晰的养老产业商业盈利的模式。

  对于下半年房价的走势，万科董秘谭华杰认为，可以从批售比和去库存周期两个指标考察。今年第二季度新房入市加快，结束了年初供不应求的状况，万科关注的14个城市住宅销售面积对批准预售面积的比例，由一季度末的1.43倍下降到二季度末的0.90倍。从可售库存去化需要的月数来看，这些城市目前的库存去化周期在10个月左右，也处在比较合理的水平，市场已具备平稳运行的基础。