证券时报多媒体数字报

  创业板本周冲高回落。创业板指周跌幅1.37%，仍未能占领1200点高地。创业板本周成交额与上周基本持平，为1245亿元。从本周表现来看，创业板个股涨少跌多，共有151股上涨，占比42.53%。安诺其、西部牧业、东方国信等股涨幅居前。

  东方国信（300166）

  评级：买入

  评级机构：光大证券

  公司并购北科亿力与科瑞明，切入冶金与金融BI市场。我们认为，通过并购北科亿力与科瑞明，一方面可以帮助东方国信实现在电信行业以外市场的拓展，有效切入工业以及金融行业BI市场；另一方面，并购也是加速公司发展的一种重要方式，按照北科亿力与科瑞明的业绩承诺，2013年~2015年将实现2100万元、2600万元和3200万元的净利润，预计将占公司当年整体利润的18.6%、17.2%和15.9%，将形成有效增厚。

  公司技术优势明显，未来将不断向更多行业进行拓展。公司在国内BI应用最具代表性的电信行业占据着优势地位，与中国联通、中国电信及中国移动等企业建立了长期良好的合作关系，我们认为，公司在数据模型、数据清洗、挖掘模型等众多技术领域有着较为明显的优势，但是商业智能应用往往要和各个行业的经验与知识进行结合才能获得好的效果，因此我们预计公司未来将很有可能走上持续并购整合之路，将自身产品与应用向更多的领域进行拓展。

  在不考虑此次并购情况下，我们预计公司2013年~2015年每股收益分别为0.74元、1.01元和1.36元，而如果考虑收购，备考业绩将分别达到0.80元、1.07元、1.43元，我们认为此次收购无论是在业绩增厚还是在业务协同上都有明显效果，上调评级至“买入”，目标价25.90元。

  捷成股份（300182）

  评级：买入

  评级机构：宏源证券

  公司签订江西广电10亿大单，提供整体解决方案。此次签订预算约为10亿元的江西有线高清电视和网络双向化改造项目，帮助江西广电实现将有线电视网改造成为数字化、宽带化、智能化的综合多媒体业务网络。此次项目有效期为5年，为公司未来业绩稳定增长提供有力支持。公司作为主要技术服务和系统集成商，凭借丰富的行业经验为江西广电网络提供整体解决方案和实施建设。

  省市级市场突破，公司未来高增长可期。随着公司并购整合等动作的进行和对内部资源的消化，提供一站式服务的能力不断提升，同时营销网点也全面发力。借助过去为央视等客户行业龙头提供良好服务的标杆效应，公司面对的省市级市场逐步打开，此次中标江西项目进一步验证了公司地方项目承接能力得到认可，未来增长空间进一步打开。

  智慧城市业务持续布局，公司培养长期业绩增长点。此次通过与江西广电网络开展战略性合作，拓展了公司在广电分发域、家庭网络域的市场空间，我们认为电视作为家庭生活中心将成为智慧城市建设中接入互联网的重要入口，围绕广电网络的“捷成智慧城市”能够覆盖城市基础设施、资源环境、社会民生和医疗健康等诸多领域，优化资源，公司未来业绩高速增长可期。

  预计公司摊薄后2013年~2014年每股收益分别为0.86元、1.22元，给予目标价40元，维持“买入”评级。

  建新股份（300107）

  评级：增持

  评级机构：中信建投

  环保从严监管常态化，公司受益对手产能关停。公司所处的间氨基产业以硝基苯为基础原料，生产过程复杂，副产大量废水，属于高污染行业。今年以来，中央和地方政府加大华北地下水污染整治，大量小化企不得不关停装置，间氨基相关产品供需逆转，产品价格开始上涨，从年初以来价格上涨幅度20%~30%，行业重新进入景气周期。环保高压监管将转为常态化，未来行业的间氨基小产能将逐步退出，公司有望成为行业寡头，掌握行业定价重要话语权。

  公司新增产能逐步释放，产量品质双提高。间氨基苯酚，ODB，氨基苯砜产品仍处于市场开拓阶段。间氨基苯酚行业竞争激烈，经过一次行业产能出清，盈利水平才会复苏。ODB产品属于高端精细化工品，下游用户需要经历较长时间的试用验证才能完全接受公司的产品。氨基苯砜需求仍处于开发期，大规模放量仍待市场成长。

  目前行业供给端开始收缩，但受到国内经济宏观经济疲软影响，产品需求增长较慢，公司正处于盈利反转初期。随着行业其他小产能的彻底关停，经济复苏带动需求增长，公司业绩将迎来爆发性增长。预计公司2013年~2014年每股收益分别为0.35元、0.5元、0.7元，“增持”评级。

  （邓飞 整理）