证券时报多媒体数字报

  在宏观经济数据上，国内生产总值（GDP）增幅等数字似乎变动并不大，去年是7.8%，今年一季度是7.7%，今年上半年是7.6%。不过，笔者近期接触到的企业负责人，却几乎都对实体经济看法比较悲观，GDP从前年的9.2%到“破8”后，这种悲观情绪还在进一步蔓延。

  前不久在外采访，和一家化工上市公司董事长聊行业，他说原材料价格下降了，但他所处的化工行业日子更难过了，市场需求、产品价格都是低谷。这位董事长说，别说化工，现在实体经济中多少行业、多少企业的利润是往上走的？他认为，至少今年看不到经济好转的迹象。

  和几家制造业公司聊盈利及行业趋势，高管们的说法是我们熟悉的声音。他们说，上市公司利润构成中，金融业占了很大一部分，实体经济和资本市场反映出的状况是一样的：普通制造业多数在给银行打工，留下的利润不及支付给银行的资金成本。这些企业目前考虑的主要是生存问题，是怎样维持住微薄的利润。当然，不少企业也介入房地产。能拿到地就搞点房地产，这是不少企业的想法。至于会不会又赶上楼市见顶，只能希望自己运气没那么差。

  一些周期性行业正处低迷，朝阳的新兴产业会不会好些？青岛一家全球最大的海洋生物加工企业在让旗下多个项目竞跑，哪个效益最好就主推哪个上市。该公司曾谋划登陆A股，终因整体盈利下滑而放弃上市的努力。

  海洋生物产品价格较高，国内市场需一个培育期，主要市场还在国外。本周人民币兑美元汇率创20年新高，破了6.12，而2008年初人民币汇率尚在7.18。“这几年是我们占领海外市场的时候，但现在你要说我们的产品在国际市场还有多少竞争力，我看不出来了。”这家公司董事长说，5年时间劳动力等成本上升一半不说，光汇率就升值17%，而海外市场在金融危机后购买力下降，没办法向客户提价，上升的成本无法传导出去，就算是有百分之二十的高利润，也顶不住汇率的一升再升。

  目前，企业家最看重的指标大概是两个：一是市场占有率，一是利润率。汇率不光吃掉利润，更重要的是吃掉了竞争力。当日元贬值、人民币升值时，在国际市场竞争中企业感受到了冰冷的寒意。另外，每个企业几乎都会谈到税负重的问题，一些企业虽然得到地方政府的税收减免，但分税制决定大头在中央政府，企业税负重压难以继续减轻。

  那么，企业有什么对策呢？以新兴产业为例，那家海洋生物公司董事长说的策略和中央倒很相似，那就是调结构+创新。有进取心的企业，都想靠新产品或新服务来获取更高的毛利率。如果说本轮经济下滑对一些行业有什么相对正面的刺激效应，那可能就是低端产能被大幅消灭，企业更注重新产品的研发，国民经济的竞争力也因此在危机中得到整体的提升。

  在股市也许道理相近，那些依靠低端产品获取低毛利的企业，在本轮经济周期要维持住微利或微亏也许是件难事，若不向上攀登，便是向下沉沦，况且经济调整的大风暴还没到来呢。有着独特竞争力的企业，在未来几年将如何提升竞争力，或是股市一个看点。